“El análisis fundamental consiste en una investigación detallada sobre la historia, situación actual y perspectivas de las empresas, tomando en cuenta los siguientes aspectos: Cifras del balance general y estado de resultados, situación financiera, dimensiones de la empresa, administración, penetración del mercado, productos, grado de desarrollo tecnológico, situación sectorial, posición respecto a empresas similares nacionales e internacionales, riesgos, valuación de mercado.
A partir de la aplicación de diferentes técnicas, el análisis fundamental define las tendencias de las acciones, su rendimiento estimado y bursatilidad, ponderando también las afectaciones reales o probables que se deriven de los cambios en las variables macroeconómicas”.
Benjamín Graham. Inversor, autor y profesor conocido como The Dean of Wall Street.
En esta guía
- ¿Para qué sirve el análisis fundamental?
- El análisis de la información financiera de un activo
- Métodos de análisis fundamental
¿Para qué sirve el análisis fundamental?
El análisis fundamental permite determinar o calcular el verdadero valor de un activo. Con él, es posible establecer proyecciones futuras respecto a la variación de su precio.
En los distintos portales financieros en los que se puede estudiar esta materia, explican que la adopción del concepto comenzó en 1934, con Benjamin Graham y David Dood.
Sin embargo, el análisis fundamental fue la primera práctica de los inversores y traders que incursionaron en el mercado financiero, como son los casos de Nicholas Darvas y Jesse Livermore.
Esta tarea consiste en realizar un estudio de todos los datos económicos que rodean a un activo como sus tipos de interés, beneficios y endeudamiento de la empresa.
Así hallamos el “valor fundamental” o “valor intrínseco” del activo. Después, lo podremos utilizar para compararlo con otros, con el fin de escoger la mejor inversión.
Invertir en los mercados financieros supone aceptar las reglas de un juego, que consistente en tratar de tomar la mejor decisión.
Sin embargo, el precio del activo no se define por su verdadero valor en título, sino por el consenso de las estimaciones por parte de todos los inversionistas.
Por lo mismo, hay que considerar los muchos factores que puedan afectar al activo. Para los inversores fundamentalistas, el calendario económico es un elemento indispensable para tomar decisiones sobre sus operaciones financieras.
Recordemos que el calendario económico es una de las herramientas del análisis fundamental más completas. Sin los datos que entrega, crear una estrategia de inversión sería imposible.
Es muy importante conocer, a la hora de invertir en bolsa, el valor real de un activo. En la mayoría de veces, existen discrepancias entre el precio real y su precio de cotización en el mercado de valores.
Si la cotización es menor que su valor intrínseco, entonces el activo está infravalorado. Al tener en cuenta un margen de seguridad, con el análisis fundamental anticiparemos el mejor momento para invertir.
Por el contrario, cuando el precio de cotización es superior a su valor intrínseco, llega el momento de vender el activo para asegurar ganancias.
El análisis de la información financiera de un activo
Gracias al análisis fundamental, el inversionista puede adoptar una visión analítica. Esto se consigue gracias al estudio tanto de un activo como de su mercado.
En la actualidad, las dos escuelas de pensamiento que prevalecen en la aproximación a los mercados son el análisis técnico, que se asocia al chartismo, y a la figura de los psicólogos. Y el análisis fundamental, denominados como meteorólogos.
El análisis fundamental, aplicado a los mercados bursátiles, es la disección e interpretación del estado y evolución de los elementos macro y microeconómicos que afectan al activo. Con él, determinaremos su valor real.
Con nuestro estudio también podremos evaluar el riesgo financiero de los activos, a partir de un análisis del entorno, el cálculo de ciertos ratios clave y su valoración.
Fuera de él, quedarían las tendencias de mercado y las gráficas de bolsa, que son el objeto de estudio principal del análisis técnico. Que a diferencia del fundamental, se apoya en indicadores estadísticos con base al sentimiento de los inversores profesionales.
Así, con el análisis fundamental, se pretende limitar el riesgo existente en tres campos:
- Negocio: definido como la incertidumbre de beneficios y flujos de caja que dependen de las ventas y el nivel de apalancamiento operativo.
- Apalancamiento financiero: capacidad de hacer frente a los pagos de las deudas contraídas que vayan venciendo, así como a la estructura de la empresa.
- Financiación externa: capacidad de financiar inversiones con capital ajeno.
Métodos de análisis fundamental
Es muy importante contemplar tanto las variables micromecánicas como macroeconómicas que pueden llegar a afectar la vida de un activo en bolsa. Dentro de las variables microeconómicas se destacan la gestión del equipo directivo, la eficiencia y la competitividad o cuota de mercado.
Como ya fue mencionado, el verdadero valor de un activo puede estar infra o sobrevalorado a causa de la especulación del precio. Pero su valor intrínseco, representado por su fortaleza en cuanto a estructura, desarrollo y proyección del equipo directivo, es lo que realmente va representar un alto grado de seguridad al momento de invertir.
En las variables macroeconómicas destacan la inflación, crecimiento económico, PIB, tasa de desempleo, tipo de intereses, niveles de oferta y demanda del activo. Con esta información, se puede contemplar una perspectiva del estado de salud del mercado global y su impacto en el activo al cual se quiere invertir.
Microeconómicamente hablando, si el activo es robusto puede amortiguar y sobrevivir a una crisis económica. También lo es cuando en su valor no existe un cambio drástico, al igual que en un mercado alcista y su cotización asciende de forma modesta, lenta y pausada.
Por ende, el objetivo del análisis fundamental es llegar a proporcionar una recomendación de inversión sobre un determinado activo. Esta práctica es ventajosa si el analista entiende su valoración fundamental, y lo que el mercado dice en determinados momentos.
Top-down
El análisis Top-down, que significa de arriba hacia abajo, estudia en primer lugar las variables macroeconómicas y después las microeconómicas, para facilitar las decisiones de inversión y la construcción del portafolio.
La filosofía de inversión comienza por la distinción de todos los indicadores macroeconómicos, a través del análisis de la situación de la economía a nivel general o global.
Una vez que se ha detectado tanto la tendencia como las principales zonas de alto o bajo crecimiento, se define una estrategia de inversión. El siguiente paso es detectar las economías individuales que encajan con la estrategia, ya sea en el corto, mediano o largo plazo.
La toma de decisiones en este tipo de análisis, definirá cómo empalmar el portafolio y buscar el mercado favorable en cada trimestre de mercado. En esto la diversificación juega un papel muy importante. Al detectar la necesidad a nivel global, es posible identificar qué tipo de activos van a ser más favorables en cada estación.
Por ejemplo, si el mercado de acciones y criptomonedas inicia el año con un bear market, la inversión iría destinada a metales preciosos y materias primas.
Pero a partir del segundo o tercer trimestre, con base en el exhaustivo análisis de mercado, el trader puede optar por vender parte de sus activos para obtener la liquidez suficiente y realizar la compra de acciones o criptomonedas.
Al final, faltaría valorar y comparar los activos de acuerdo a los fundamentales que se hayan extraído. Esto significa tomar datos concretos como el Beneficio Por Acción (BPA), el PER, el endeudamiento, los beneficios, el Whitepaper, los Tokenomics y el cash flow. O sea, cualquier dato que sea relevante para el inversor.
Bottom-up
El análisis Bottom-up, que significa de abajo hacia arriba, estudia primero las variables microeconómicas y después las macroeconómicas para la toma de decisiones y la construcción del portafolio.
El estudio comienza al elegir los activos que tengan potencial de crecimiento. Después se lleva a cabo un análisis del sector o los sectores en los que operan, para continuar con el análisis de la situación económica global.
En este caso, quien pretende realizar su primera compra en criptomonedas tendrá que estudiar el token, su blockchain, capitalización de mercado, tokenomics, whitepaper, CEO, inversores y desarrolladores detrás del proyecto.
También debe conocer el sector al que pertenece como el área de la inteligencia artificial, telecomunicaciones o videojuegos Play to Earn. Después tendrá que comparar el proyecto con Bitcoin (BTC), la criptomoneda con mayor dominio.
El estudio continúa con el grado de inversión institucional que cuenta dicho activo, y con la identificación de las multinacionales que usan el token y su ecosistema.
Por último, se compara con los índices bursátiles como el S&P500 y el Nasdaq. Así, el trader tendrá un panorama más global al momento de tomar decisiones.
Conclusión
El análisis fundamental es la principal base que todo inversor debe tener al momento de realizar un estudio de mercado. Su estudio se sustenta en la recopilación y comparación de distintos indicadores, lo que permite tomar decisiones racionales a la hora de invertir.
Su visión se considera a largo plazo, pues implica muchas áreas de análisis. Aquello puede ser contraproducente si es que el inversor pretende obtener resultados a corto plazo. Para ellos, el análisis técnico es una metodología más adecuada.
Conocer la continuidad o el ciclo actual de los mercados permite al inversor encontrar una posición más favorable, y el mejor ejemplo lo vemos con las criptomonedas. Gracias al estudio fundamental y la perspectiva del mercado global, muchos inversores lograron tomar beneficios con Bitcoin (BTC) por sobre los 60,000 dólares.
A mediados de 2022, estos inversores pueden utilizar su liquidez para recomprar BTC a precios que oscilan entre los 24,000 dólares y 30,000 dólares. En el caso hipotético de que este activo vuelva a cotizar los 60,000 dólares, su ganancia sería el doble.
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