Crecimiento general
El crecimiento sustancial de los activos bajo administración también refleja la compra de nuevos activos por parte de la compañía. Grayscale ha estado comprando notoriamente más Bitcoin y Ethereum de los que se están minando. Actualmente, la compañía posee casi el 2% de todos los Bitcoin en circulación.
¿Inflado?
Tomando el crecimiento como una señal, muchos han sugerido que el aumento en AUM representa el reconocimiento institucional de los criptoactivos. Por otro lado, el crecimiento general en el mercado de valores probablemente no se base en fundamentos. La denominación de existencias de acuerdo con los rendimientos de oro puede mostrar una imagen muy diferente. El uso del oro es útil ya que fluctúa mucho menos que el dólar. En la imagen de arriba, puede ver que el movimiento general del mercado está relativamente estancado. Los valores de las acciones están muy inflados cuando se valoran en oro, una señal de que la inflación al consumidor está en el horizonte. Esta misma estadística se aplica a los productos de inversión de Grayscale. Si bien es cierto que los activos bajo administración han crecido sustancialmente, gran parte de ese crecimiento es una entrada de dólares que se deprecian rápidamente. Por lo tanto, el valor real de la cartera de inversiones en Grayscale está estancado, ya que las entradas de dólares simplemente siguen el ritmo de la inflación general.¿Un revestimiento en Grayscale?
Si bien esto puede indicar que el valor general de Grayscale es principalmente humo y espejos, hay un lado positivo. El modelo de negocios de la compañía se construye básicamente como una cobertura contra la inflación. El valor de Bitcoin como inversión de cobertura ha sido ampliamente debatido. Incluso los toros de Bitcoin como Tyler Winklevoss han repudiado recientemente la noción. La correlación entre el precio de las acciones y Bitcoin se entiende ampliamente como una señal de inversores dispuestos a correr riesgos cuando los dólares son baratos. El modelo de inversión de Grayscale permite a los inversores salir de los activos inflados, aunque sea a través de un mediador. Ya sea que el futuro de Bitcoin esté indisolublemente ligado a las acciones o no, el mercado continuará moviéndose en función del exceso de liquidez. En este caso, es probable que los inversores sigan teniendo las bolsas de los antiguos inversores de altcoin. El crecimiento de Grayscale puede deberse a la presión inflacionaria, pero Bitcoin real basado en blockchain bien podría ofrecer protección para los inversores involuntarios de Wall Street.Trusted
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