Bitcoin atrae inversión institucional pero ¿entrará algún día dinero institucional en las Altcoins?

Además de la compra de MicroStrategy y la declaración de la empresa de utilizar a Bitcoin como única divisa liquida en su tesorería, Michael Saylor siguió siendo noticia esta semana al anunciar vía Twitter que él también posee Bitcoin a nivel personal, resaltando que tiene un alijo de 17,732 Bitcoin. Nuevamente la comunidad mostró su asombro ante el nuevo amigo de la comunidad. Sin embargo, la inclusión de Saylor no ha sido a todo el criptomercado. El propio Saylor ha dejado claro en varios de sus tuits que es una especie de “maximalista” de Bitcoin. Anunciados como “Bitcoin es la primera red monetaria digital” o “Bitcoin no tiene competidor” han sido visto en la cuenta de Saylor en Twitter, que se ha convertido en un nuevo centro de reunión para todo Bitcoiner. Así mismo, además de reflejar su visión de Bitcoin, Saylor también ha aprovechado su cuenta para hablar de las altcoins, a las que no tiene el mismo aprecio. En un tuit del 11 de octubre llegó a afirmar que Bitcoin está “compitiendo” contra los activos alternativos y no contra las “altcoins”, mientras que el 16 de octubre expresó que los exchanges deberían de dejar de comparar a Bitcoin con las altcoins para empezar a medir la moneda con otros activos. Todo esto ha dejado claro que particularmente Michael Saylor, uno de los últimos (y más resonados) institucionales en entrar al mercado, no está precisamente interesado en las ofertas que se encuentran en el mercado de las altcoins.

¿Por qué la apuesta por Bitcoin y no por las altcoins?

Más allá de mencionar lo obvio, es pertinente poder tratar de determinar cuáles son las razones que están llevando a que el dinero institucional no esté llegando a las altcoins y solo se queden en la principal criptomoneda del mercado. Evaluemos 3 posibles razones que estén soportando esta situación y que estén bloqueando el puente entre el dinero institucional y la variedad del mercado de las altcoins.

Protección contra la inflación

Cuando un institucional presenta las razones por las que entra en Bitcoin no menciona que le atrae el Proof-of-Work, el SHA-256 o lo interesante que resulta la criptografía de curva elíptica, siempre mencionan el punto de la inflación. ¿Qué tiene que ver Bitcoin con la inflación? Su escasez por diseño. Su código establece la existencia de 21 millones de Bitcoin y dicho monto está limitado sin posibilidad de presentar algún cambio. De hecho, precisamente este año el mundo fue testigo del 3er halving de Bitcoin y su reducción en la emisión de nuevas monedas, justo en medio de las mayores impresiones de dinero fiat que han hecho los Estados en su historia. Esta escasez es observada y detallada por los institucionales y es también mencionada expresamente por los institucionales. Para muestra tenemos en mayo a Paul Tudor Jones, uno de los gestores de fondos más reconocidos en Wall Street, planteando que Bitcoin es la alternativa contra la inflación y la impresión de dinero por parte de los Estados.

Bitcoin tiene el punto focal

El punto de Schelling o punto focal forma parte de la Teoría de Juego que existe en varios elementos que vemos día a día y en resumidas cuentas plantea que siempre nos encontraremos con un elemento que sobresale por encima de los demás por alguna razón (es más óptimo, simétrico, práctico, etc.). Esto implica que se entienda que ese elemento será el que una persona, como individuo, piense que el resto de las personas también escogerá en el caso de que tengan que hacer alguna elección y no puedan establecer comunicación entre ellos. Dentro del mundo cripto, Bitcoin tiene precisamente ese punto de Schelling o punto focal que pudiera estar llevando a que BTC se quede con toda la atención de parte de los inversores. Aun cuando estos inversores pueden tener plena conciencia del resto de las altcoins que existen en el mercado, al ser las criptomonedas dependientes de la oferta y demanda, los inversores deben de apostar su dinero en la criptomoneda que perciban como la más popular o la que tiene más atención por parte del resto de los inversores y ¿Cuál perciben que es la criptomoneda en la que el resto de los inversores también pondrán dinero? Seguramente no creen que sea la ubicada en la posición 723 del CoinMarketCap.

Situación legal de Bitcoin y el resto de las criptomonedas

Es necesario recordar que los criptoactivos son todavía activos con una regulación muy poco clara y ello no es nada atractivo para el dinero institucional. Este tipo de fondos, a diferencia del dinero de una persona común y corriente, no puede moverse tan libremente. Para cualquier tipo de operación financiera que haga una empresa de este sector, la junta directiva debe dar su aprobación, contar con una revisión del equipo de cumplimiento, del equipo legal y de un sinfín de departamentos más. Además, si están manejando fondos de terceros, las regulaciones y procedimientos son más estrictos aún. Particularmente Bitcoin y Ethereum son dos de las criptomonedas “más seguras” dentro del sistema legal estadounidense gracias a su consideración como “commodities” por parte de la CFTC.  Dejando de lado a las stablecoins, el resto de las criptomonedas que están en el mercado todavía tienen la posibilidad de ser declaradas como “valores no registrados” bajo la jurisdicción americana, entendiendo que estas declaraciones podrían conllevar a multas, sanciones, y en el peor de los casos, problemas legales inclusive hasta para quienes revendan dichos valores.

Una posición desde las altcoins

Para conocer también la otra “cara de la moneda”, BeInCrypto ha podido conversar con representantes de Dash y Ethereum, para así poder evaluar que consideran acerca de la inversión institucional dentro de estos mercados. Particularmente Ernesto Contreras, encargado de negocios de Dash Core Group, expresó la necesidad de evaluar más correctamente el mercado y aclaró que ya existen empresas que de forma institucional está llevando a cabo inversiones en altcoins, resaltando a Grayscale, Riot Blockchain y Galaxy Digital. Como parte de las posibles motivaciones que han impulsado a estas empresas, Contreras resaltó:

“estas empresas podrían estar buscando forma de acceder a estos nuevos mercados cripto, con Bitcoin como activo inicial, dado que es el más popular, pero también buscarán crecer acceso a aquellos protocolos que tengan sólidos fundamentales y gran potencial de crecimiento, lo que les permitirá obtener mayores ganancias.”

Por otro lado, Juan David Reyes, representante de Ethereum Bogota, resaltó que desde el punto de vista la segunda criptomoneda más grande del mercado, hay que mantenerse evaluando y estudiando cómo los Smart Contracts en Ethereum podrían llegar a interactuar con alguna CBDC, una idea que valga decir ya ha sido planteada por Joe Lubin de ConsenSys anteriormente. De suceder esta interacción, podría abrirse una posibilidad para que algún actor institucional apueste por Ethereum y ello podría llevar a que otras empresas sigan el ejemplo.