¿Qué es un ETF de Bitcoin (BTC)? Conoce los diferentes tipos

Un ETF de Bitcoin es esencialmente un producto que permite a los inversores tradicionales tener cierta exposición a BTC. En este artículo, profundizaremos en los diferentes ETF disponibles: al contado, de futuros, de empresas mineras e internacionales. Después de leer esta guía, deberías ser capaz de decidir si invertir en un ETF de BTC o quedarte con el Bitcoin de siempre.

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¿Qué es un ETF?

Un exchange-traded fund (ETF) es un fondo cotizado en bolsa que le ofrece exposición a una variada selección de activos sin necesidad de poseerlos directamente. Los precios de los ETF derivan sus máximos y mínimos de los precios de los activos subyacentes.

Una forma más sencilla de entender una ETF, sería contemplar una cesta de frutas con todas las frutas exóticas, para no tener que comprar cada fruta por separado.

Los ETF tradicionales son conocidos por sus características de gestión del riesgo y su capacidad para ayudar a los usuarios con la diversificación de la cartera.

¿Qué es un ETF de Bitcoin?

Al igual que un ETF tradicional, un ETF de Bitcoin da exposición a algún tipo de característica o funcionalidad nativa de Bitcoin. Los ETF de Bitcoin al contado ya aprobados (a partir de mediados del 10 enero de 2024) se invierten directamente en BTC y siguen el precio real del activo. Del mismo modo, existen ETF de futuros de Bitcoin, en los que los ETF se invierten en futuros de Bitcoin; ETF de estrategia, en los que los ETF se invierten en empresas que poseen BTC, y más.

Con un ETF de criptomonedas, un usuario normal puede obtener exposición a todos los componentes subyacentes de los ETF correspondientes sin tener que entrar en elementos técnicos de contratos de futuros, empresas con exposición a BTC, o incluso sincronizados con el mercado, como en el caso de los productos de Bitcoin al contado, como el común de trading de criptomonedas.

¿Por qué era necesario un ETF de Bitcoin, preferiblemente un ETF de criptomonedas al contado?

Poseer un Bitcoin o parte de él es algo con lo que sueña mucha gente. Sin embargo, navegar por la interfaz de usuario de un exchange de criptomonedas y los elementos de un monedero de Bitcoin, como las claves privadas y las frases semilla, pueden ser obstáculos para una rápida adopción.

Un ETF de Bitcoin elimina estas barreras de entrada. Un ETF es una vía singular y regulada de cómo ganar dinero con Bitcoin. El usuario puede comprar un ETF, dando fondos a la empresa que lo emite, que compra BTC en su nombre. Este enfoque sencillo, pero eficaz, pretende hacer que BTC sea más accesible incluso para los inversores tradicionales, que están más familiarizados con los instrumentos tradicionales como las acciones y otros.

En pocas palabras, un ETF de BTC pretende tender un puente entre el mundo de las criptomonedas y el ámbito financiero tradicional. Además, los ETF de Bitcoin, aparte los dé al contado, son más útiles para los usuarios que prefieren exponerse al mercado de derivados de criptomonedas, ya que entrar en las plataformas de trading de futuros de criptos, pueden requerir conocimientos técnicos adicionales.

La compra de ETF de futuros, como los de BITO, garantiza que los titulares del ETF gestionen las plataformas de trading de futuros de criptomonedas en su nombre.

¿Qué es un ETF de Bitcoin al contado?

El concepto de un ETF de Bitcoin al contado es sencillo: un ETF que sigue el precio al contado del Bitcoin. Los emisores que ofrecen ETF de BTC al contado, mantienen Bitcoin físicamente como activo subyacente. Por lo tanto, si invierte en un ETF de Bitcoin al contado, la rentabilidad de cada acción de sus participaciones en el ETF, está vinculada directamente a la evolución del precio del Bitcoin.

Otra forma de ver un ETF de Bitcoin al contado es como un fondo de inversión que cotiza en bolsa de valores. Puede considerarlo como una acción que cualquier usuario normal puede comprar, con lo que eventualmente ganaría exposición a BTC.

La importancia del ETF al contado

Lo más importante de un ETF de BTC al contado es su accesibilidad. Este movimiento abre el Bitcoin a un público más amplio que antes no se sentía cómodo utilizando exchanges de criptomonedas.

Esta medida legitima la presencia del BTC en los mercados de inversión tradicionales y puede atraer potencialmente a más inversores institucionales en los mercados de criptomonedas de futuros y al contado, actuando dentro del marco regulatorio.

Historia del progreso de los ETF

La aprobación de los ETF de BTC al contado no se produjo de la noche a la mañana. A lo largo de los años, los evangelistas de los ETF de Bitcoin han visto rechazos, aprobaciones parciales y mucho más, hasta que finalmente los productos al contado han recibido el reconocimiento general. He aquí cómo se desarrolló la historia:

2013: Los gemelos Winklevoss solicitaron la primera propuesta de ETF de Bitcoin

2017: La lista de propuestas continuó y la SEC siguió rechazándolas, alegando problemas de liquidez y manipulación del mercado.

2018-2020: Los rechazos seguían acumulándose, pero el interés crecía.

2021: Se aprobó el primer ETF de futuros de Bitcoin, el de ProShares. El símbolo del ticker fue BITO, que comenzó a cotizar y permitió a los usuarios ganar exposición a los futuros de Bitcoin.

2021-2023: Se aprobaron otros ETF de futuros, como los de VanEck, Valkyrie y otros. Las conversaciones sobre la inminente aprobación de un ETF de Bitcoin al contado se hicieron más fuertes.

2024: Se aprueban 11 ETF de Bitcoin al contado, marcando un hito en la historia.

Otros elementos de la historia de los ETF:

ETF cotizados y aprobados a partir de enero de 2024

Con la historia cubierta, he aquí una lista de todos los ETF al contado aprobados:

• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Bitwise Bitcoin ETF (BITB)
• Blackrock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT)
• Franklin Bitcoin ETF (EZBC)
• Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC)
• Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)
• Hashdex Bitcoin ETF (DEFI)
• Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)
• VanEck Bitcoin Trust (HODL)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Tenga en cuenta que estos son solo los ETF al contado recientemente aprobados. También existen otros ETF, de los que hablaremos en breve.

Además, un análisis relacionado con el ETF al contado realizado por 10x Research sugiere que el precio al contado del BTC podría caer hasta los 38,000 USD, debido a las continuas ventas y a las preocupaciones relacionadas con los niveles bajistas del RSI, de su gráfica de precio. Aquí es donde un enfoque de Dollar Cost Averaging para acumular BTC podría ser un buen movimiento de inversión.

“Bitcoin sin cambios desde hace una semana. Parece que todo el mundo quería vender BTC en el pico de la aprobación. ETH se está recuperando, ya que la gente se está quitando la operación en largo de BTC vs. corta de ETH. Además, las acciones de criptomonedas se han vendido desde finales de diciembre. Tal vez muestra una falta de TradeFi cripto FOMO “.

Markus Thielen, CEO de 10x Research: X

Tipos de ETF de Bitcoin

Como se ha mencionado, los ETF de BTC al contado no son las únicas variedades disponibles. Muchos otros tipos de ETF de BTC permiten la exposición a algún otro elemento exclusivo de la existencia de Bitcoin. Entre ellos se incluyen los siguientes:

ETF de futuros de Bitcoin

Estos ETF invierten en contratos de futuros de BTC y son propensos a costes de refinanciación. Algunos ejemplos notables son Valkyrie’s Bitcoin Strategy (BTF) y ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO). Estos fondos tienen una menor tasa de gastos o cargos subyacentes, en comparación con las comisiones de negociación de futuros de Bitcoin.

Aunque los futuros de Bitcoin también se pueden negociar en los mejores sitios de trading de futuros de Bitcoin, como MEXC u OKX, estos ETF tienen comisiones más bajas y minimizan los problemas de seguimiento del mercado. También emplean la gestión de riesgos integrada en el trading de futuros.

Los ETF de futuros están pensados para usuarios que prefieren operar con derivados de criptomonedas en lugar de trading al contado y quieren exponerse a las opciones o futuros de Bitcoin sin las complejidades asociadas.

Algunos de los mejores ETF de futuros de Bitcoin, que pueden simplificar el trading con futuros de BTC para principiantes, incluyen BITO, BITI (un ETF en corto de Bitcoin), XBTF, BTF, MAXI y BITS.

Además, pueden considerar estos ETF como la guía de trading de futuros para principiantes, ya que los usuarios pueden ver el resultado y los movimientos de los precios, pero no tienen que preocuparse por las regulaciones de trading o las estrategias de trading de futuros.

ETF de mineros de Bitcoin

Estos ETF se centran en empresas que mina Bitcoin. Los factores relacionados con la industria minera, la tecnología relacionada, los costes energéticos y otros influyen en el precio de estos ETF. Algunos de los ejemplos de estas acciones relacionadas con la minería de Bitcoin más populares son el ETF Viridi Cleaner Energy Crypto-Mining & Semiconductor.

ETF apalancados o inversos

Se trata de productos financieros complejos que proporcionan una exposición multiplicada a los precios o una exposición a las apuestas en corto realizadas sobre el precio del BTC. Uno de los ejemplos más populares es el ProShares Short Bitcoin Strategy (BITI).

ETF hibridos

Estos ETF, entre los que se incluyen fondos como Bitwise 10 Crypto Index Fund, ofrecen exposición a BTC y otros activos como otras criptomonedas y acciones. Los ETF híbridos permiten a los usuarios diversificar sus participaciones sin tener que comprar cada activo por separado.

ETF internacionales

Aunque se habla mucho de ETF específicos de Estados Unidos, existen varios ETF internacionales desde hace tiempo. Entre ellos se encuentra el Purpose Bitcoin ETF (BTCC), que tiene su sede en Canadá y existe desde febrero de 2021. El ETF cotiza en la Bolsa de valores de Toronto.

Si nos fijamos en Europa, existe el Jacobi FT Wilshire Bitcoin ETF, que entró en vigor en agosto de 2023 y está disponible para operar. América Latina tiene el QR Asset Management Bitcoin ETF (QBTC11), mientras que Asia-Pacífico tiene el CSOP Asset Management ETF y Australia tiene el Global X 21Shares Bitcoin ETF (EBTC).

Análisis comparativo de ETF de Bitcoin

Ahora que sabemos cómo funciona cada ETF, comparemos cada uno de ellos. Dado que los ETF de futuros de Bitcoin han acaparado la atención, inicialmente, conviene compararlos primero con los ETF al contado.

ETF de futuros de Bitcoin vs. ETF al contado

Los ETF de futuros de BTC como el XBTF y el BITO están disponibles en las bolsas de futuros de Bitcoin. Las inversiones aquí se limitan a los contratos de futuros y están alineadas con los ETF de Bitcoin cortos y los enfoques de negociación de apalancamiento. No siguen el precio al contado de Bitcoin.

Los ETF de futuros conllevan comisiones más bajas que el trading de margen en criptomonedas a través de los exchanges. Además, al estar vinculados al mercado de cripto derivados e incorporar el concepto de contratos de futuros estándar y perpetuos, conllevan los riesgos habituales del mercado de futuros. Entre ellos se incluyen los costes de refinanciación, los errores de seguimiento y los riesgos de contraparte.

Los ETF al contado siguen de cerca el precio del Bitcoin y ofrecen una opción de inversión más directa que el mercado de derivados de criptomonedas. Además, a diferencia del comercio de derivados de criptomonedas, los fondos que emiten ETF al contado poseen Bitcoin físicamente. Con los ETF al contado, no necesita estar al tanto del análisis del mercado de futuros de BTC ni de las operaciones de margen en cripto. Lo que invierte está respaldado físicamente por la cantidad correspondiente de BTC.

¿Es lo mismo poseer un ETF de Bitcoin que BTC?

Aunque los ETF de BTC al contado siguen el precio real de BTC, poseerlos no es lo mismo que poseer el token BTC. Ser propietario de Bitcoin le da la propiedad directa del oro digital, lo que le permite operar 24 horas al día, 7 días a la semana. El Bitcoin real puede negociarse en los exchanges de futuros, incluidos los brokers que ofrecen operaciones al contado. Con acceso a Bitcoin, puede permitirse operar con márgenes en criptomonedas mediante operaciones de apalancamiento y utilizando garantías.

En pocas palabras, si usted es un trader cripto experimentado interesado en navegar por las aguas del comercio directo de opciones de criptomonedas como Bitcoin o el comercio de derivados de criptos, poseer Bitcoin tiene más sentido. Los ETF al contado serán preferibles para las personas que quieran exponerse a BTC pero en plataformas de trading de acciones tradicionales. Sin embargo, los ETF al contado vienen con comisiones incorporadas, algo que puede evitarse al comprar y mantener BTC real, dependiendo del exchange en que se compre.

Ventajas y desventajas de los ETF de Bitcoin

Antes de analizar el modus operandi de los ETF de Bitcoin, conviene enumerar las ventajas y las desventajas asociadas:

Ventajas

1. Fácil acceso
2. Supervisión reglamentaria
3. Permite la diversificación
4. Presume de gran liquidez en comparación con los activos reales
5. Presume de eficiencia fiscal, como la mayoría de los ETF
6. Tiene un atractivo institucional y general
7. No requiere que usted se preocupe por las regulaciones y estrategias del trading de futuros
8. Incluso existen inversores institucionales en futuros de criptomonedas a través de estos ETF
9. Cargos más bajos que las tarifas estándar de trading de futuros de Bitcoin

1. Comes with regulatory oversight
2. Allows for diversification
3. Boasts high liquidity as compared to actual assets
4. Boasts tax efficiency as with most ETFs
5. Has institutional and mainstream appeal
6. Doesn’t require you to worry about futures trading regulations and strategies
7. Even sees institutional investors in crypto futures via these ETFs
8. Lower charges than the standard Bitcoin futures trading fees

Desventajas

1. Los ETF de futuros pueden tener errores de seguimiento.
2. Control centralizado
3. No disponible 24×7
4. Propensos a riesgos bancarios sistémicos
5. Dependen del custodio que mantiene los BTC

¿Cómo funciona un ETF de Bitcoin?

Profundicemos ahora en el funcionamiento de estos ETF de BTC. No nos limitaremos a discutir cómo funcionan los ETF de Bitcoin al contado, sino que nos centraremos en la base misma de cada tipo de ETF de Bitcoin.

Estos son los pasos a seguir, con una breve explicación de cada uno de ellos:

Estructura y gestión

El gestor de fondos detrás del ETF crea el fondo, manteniendo Bitcoin real, contratos de futuros de BTC, o las acciones de empresas que participan activamente en la minería de Bitcoin. Los activos resguardados determinan el perfil de riesgo y la estrategia de inversión del ETF.

Acciones de ETF y precios de Bitcoin

Una vez que los activos subyacentes están listos, el emisor del ETF emite acciones, que parten de cero y acaban generando liquidez a medida que los mercados empiezan a mostrar interés. Los Participantes Autorizados (PA) gestionan la creación y el reembolso de las acciones del ETF. El primer conjunto de acciones se conoce como Unidades de Creación.

A continuación, se determina el precio de cada acción, en función del tipo de activos poseídos, las comisiones, el valor de los contratos de futuros, si no se trata de un ETF al contado, y otros factores. Estas acciones acaban estando disponibles en las bolsas de valores para su negociación regular en el mercado extrabursátil.

El flujo de un ETF al contado:

Papel de los participantes autorizados

Los PA son los organismos que crean nuevas participaciones mediante la compra del activo subyacente. Son ellos los que entregan los activos a los fondos a cambio de nuevas participaciones. Estas participaciones son reembolsables. Este proceso de obtención y almacenamiento de activos en tiempo real ajusta el Valor Liquidativo o NAV (Net Asset Value) del ETF, al precio del activo. Cuando aumenta la demanda, estos PA crean nuevas participaciones para satisfacerla.

Almacenamiento y seguridad

Mientras que los contratos de futuros pueden almacenarse digitalmente, los ETF al contado hacen que los PA y los gestores de fondos almacenen Bitcoin real, utilizando una combinación de monederos fríos y calientes.

Inversión y reembolso

El proceso de inversión en estas acciones de ETF es sencillo. Los inversores compran y venden las acciones a través de las cuentas de corretaje. Y cuando los precios del BTC al contado o de los contratos de futuros aumentan, pueden reembolsar las mismas a un tick más alto.

Si se está preguntando cómo funciona un ETF de BTC corto, tenga en cuenta que utiliza principios de trading con apalancamiento, contratos de futuros y reglas de trading de opciones de Bitcoin para obtener la relación inversa al precio.

Eligiendo el ETF de Bitcoin adecuado

Hay bastantes ETF de Bitcoin entre los que elegir a partir de mediados de enero de 2024: al contado, futuros, inversos, mineros e internacionales. Sin embargo, para elegir el más adecuado, primero debe tener en cuenta las siguientes variables:

1. Tolerancia al riesgo: Si tienes una baja tolerancia al riesgo, pero, aun así, quieres participar en los ETF de BTC, te recomendamos los ETF mineros.
2. Objetivos de inversión: Para subidas de precios más agresivas y una oportunidad de hacerse rico por la vía rápida, los ETF de contado y futuros son los más adecuados.
3. Diversificación: Aquí es donde los ETF híbridos de Bitwise pueden tener sentido, ya que permiten la exposición a una amplia gama de activos, incluido el BTC.
4. Reputación del emisor: Si está al tanto de los emisores tradicionales o tiene favoritos como Grayscale, VanEck y más, puede elegir su ETF en consecuencia.

Si está buscando específicamente opciones de ETF al contado, los indicadores a tener en cuenta incluyen:

• Tasa de gastos
• Liquidez
• Almacenamiento y seguridad
• Alineación con el marco regulatorio
• Mayores Assets Under Management (AUM)

En el caso de los ETF de futuros, hay que fijarse en los siguientes parámetros antes de realizar una compra:

• Costes de refinanciación cuando vencen los contratos
• La tasa de gastos, que es superior al de los ETF al contado

¿Los ETF de Bitcoin son una buena inversión?

Si usted está sumergido en el mundo de las criptomonedas y ecosistemas descentralizados, es posible que desee pasar de los ETF. Sin embargo, si teme a los exchanges de criptomonedas, los monederos y las claves privadas, comprar ETF de BTC en casas de bolsas podría ser una buena decisión.

Y aunque los ETF de BTC al contado son nuevos en el mercado, con el halving de Bitcoin prevista para la primavera de 2024, las subidas de precio esperadas de BTC, pueden hacer subir el precio de las acciones de los ETF.

Cabe señalar que, dado que el Bitcoin también se denomina oro digital, la aprobación del ETF de BTC al contado puede contribuir a la subida de los precios del activo real, según la correlación mencionada en la imagen:

Esto presenta un nuevo ángulo para las inversiones en ETF.

Sin embargo, si se atiende simplemente a las tendencias, algo como el ETF ProShares Bitcoin Strategy ha registrado una ganancia del 137.33% solo en 2023 y una rentabilidad a un año del 110.27% a 16 de enero de 2024. Esto demuestra que los ETF pueden ser buenas opciones de inversión, siempre que el activo subyacente también responda al optimismo de los precios.

Sin embargo, independientemente del ETF en el que desee invertir, es necesario utilizar los rastreadores adecuados para una gestión precisa de la cartera de criptomonedas.

ETF de Bitcoin, BTC o ambos: ¿Cuál deberías elegir?

Los ETF de Bitcoin hacen de BTC un nombre más familiar en el mundo de las inversiones. Son adecuados para usuarios que han oído hablar bien de Bitcoin, pero quieren mantenerse alejados de monederos, exchange y todas sus complicaciones. Pero si usted todavía cree en la visión descentralizada y distribuida de Bitcoin, está interesado en utilizar BTC como medio de pago, no será su primera opción.

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