La industria de la criptografía ha recorrido un largo camino en los últimos años. A principios de 2017, muy pocas personas estuvieron expuestas a las criptomonedas, pero la adopción masiva registrada a finales de ese año cambió todo. Los criptoactivos se generalizaron y con él llegó una amplia gama de vehículos de inversión, incluidos derivados.

Durante el apogeo de ese auge, dos de los exchanges financieros más grandes del mundo lanzaron productos de futuros de Bitcoin que allanaron el camino para que muchos más lo siguieran. Hoy, la mayoría de las principales plataformas de intercambio de criptomonedas ofrecen derivados y este artículo analizará más de cerca los mejores.

Según Nasdaq, 2019 registró una serie de nuevos exchanges de derivados de criptomonedas que buscan ganar una participación en el mercado. Citando un informe de TokenInsight, agregó que se espera que 2020 sea aún más grande para los derivados de criptomonedas, y se pronostica que el mercado superará la escena del comercio spot hasta en un 100%.

En este articulo:

Imagen cortesía de Investopedia.com

¿Qué son los derivados de criptomonedas?

Un derivado es esencialmente un contrato que deriva su valor del desempeño de uno o más activos subyacentes. En este caso, los activos son Bitcoin y las criptomonedas. Los derivados ofrecen a los inversores una forma eficiente de capital de obtener exposición a las criptomonedas sin los tecnicismos para operarlas directamente.

Los contratos de derivados se pueden dividir en tres categorías principales, aunque existen hay muchas otras opciones:

  1. Futuros
  2. Opciones
  3. Swaps

Futuros de criptomonedas

Un contrato de futuros es básicamente un acuerdo para vender algo en una fecha futura a un precio que se decide en el presente. En el caso de Bitcoin y otros activos criptográficos, los futuros se cotizan en un exchange que se convierte en intermediario.

Los contratos del exchange vienen en un formato predeterminado, tamaños predeterminados y tienen vencimientos predeterminados. Las dos primeras plataformas de intercambio en ofrecer futuros por el precio de Bitcoin fueron el Chicago Board Options Exchange (CBOE) y el Chicago Mercantile Exchange (CME), en diciembre de 2017. Este último es ahora el líder del mercado para futuros institucionales BTC.

Todos los contratos de futuros tienen una fecha de vencimiento que indica cuándo el comprador y el vendedor liquidan sus posiciones pendientes.

Opciones de criptomonedas

Las opciones son muy similares a los futuros, pero en lugar de tener la obligación de vender en un momento determinado, este tipo de contrato ofrece la opción de no hacerlo. Solo una de las partes está obligada por el contrato, lo que significa que el vendedor o el exchange tienen la obligación de entregar el activo criptográfico si el comprador elige ejercer su derecho a comprar.

Las opciones se clasifican como put o call. La opción put le otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar el activo en una fecha posterior a un precio determinado, mientras que la opción call le da el derecho de vender en una fecha posterior o precio específico.

Swaps perpetuos

En este caso los intercambios son un poco más complicados. A menudo se les conoce como “contratos perpetuos”, que son esencialmente contratos de futuros sin vencimiento ni liquidación. Los swaps perpetuos están diseñados para ser los mismos que los precios de negociación al contado, pero hay una serie de ventajas sobre la negociación al contado.

Este tipo de contrato tiene la capacidad de utilizar el apalancamiento de manera barata y fácil, también se facilita la operación en corto del activo, y la liquidez en permutas suele ser mucho mayor. Sin embargo, los contratos apalancados con criptomonedas volátiles tienen un riesgo extremadamente alto ya que, pequeños cambios en los precios del mercado pueden resultar rápidamente en liquidación.

Los mercados de swap perpetuos se mantienen en valor al exigir a los traders que mantengan suficiente del activo subyacente para cubrir sus pedidos. Los activos como Bitcoin no se compran físicamente con estos contratos, pero deben mantenerse para cubrirlos en caso de liquidación.

CFD

Existen otros tipos de derivados de criptomonedas, como los contratos por diferencias (CFD). Estos son contratos de derivados liquidados en efectivo en los que las partes buscan asegurar una ganancia o evitar una pérdida acordando intercambiar la diferencia de precio entre el valor del contrato de CFD de activos criptográficos al principio y al final.

Tarifas Taker y Maker

Imagen de Cmegroup.com

Para negociar contratos de derivados, la mayoría de los exchanges cobrarán tarifas de maker y taker. Cuando se realiza un intercambio, generalmente es entre dos partes. El maker (refiriéndose al “creador de mercado”) es aquel que proporciona liquidez colocando órdenes limitadas en los libros de órdenes antes de la operación. Los fabricantes son recompensados ​​por esto cobrando tarifas más bajas.

El taker “toma” esa liquidez haciendo coincidir las órdenes de los fabricantes y colocando órdenes de mercado para comprar o vender inmediatamente las órdenes que se encuentran en los libros. Hay una tarifa un poco más alta por ser el taker.

El modelo maker-taker fomenta la liquidez al recompensar a los fabricantes con una tarifa de descuento que resulta en un diferencial de mercado más estricto debido al mayor incentivo para que los fabricantes se superen mutuamente. La tarifa más alta que paga el taker generalmente se compensa con los mejores precios que ofrece este diferencial más ajustado.

En el trading de derivados, los exchanges a menudo cobran tarifas de taker y maker para fomentar esta liquidez y compensar el comportamiento indeseable.

Trading con márgenes

El trading con márgenes se refiere al uso de fondos apalancados ofrecidos por el exchange. En pocas palabras, el apalancamiento es un préstamo otorgado a un inversionista por parte de un exchange que controla la cuenta del trader. BitMEX y Binance ofrecen derivados criptográficos con un apalancamiento de hasta 125 veces, lo que significa que la posición se amplía en esta cantidad. ¡También significa que las pérdidas se magnifican ya que el trading con apalancamiento es muy arriesgado y la ‘casa’ generalmente gana!

Los mejores exchanges para derivados de criptomonedas

Derivados de criptomonedas BitMEX

BitMEX es uno de los exchanges de criptomonedas más populares del mundo para derivados y trading con apalancamiento. Ofrece una amplia gama de productos derivados para varios activos criptográficos, con diferentes niveles de apalancamiento.

Para futuros tradicionales hay contratos para Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Litecoin, XRP, EOS, Cardano y Tron. BTC tiene el apalancamiento más alto disponible en 100x y el resto son 20x aparte de LTC que tiene 33x. BitMEX cobra entre 0.05% y 0.25% como honorarios de maker y taker.

También hay contratos de intercambio perpetuo disponibles para Bitcoin, Ethereum y XRP con BTC apalancado hasta 100x y el resto hasta 50x. La documentación agrega que, para los contratos perpetuos, el financiamiento se intercambia entre largos y cortos durante intervalos de financiamiento discretos.

El exchange también lanzó recientemente algo llamado quanto futures para Ethereum. Estos contratos tienen un multiplicador de Bitcoin fijo, independientemente del precio de Ethereum en dólares, que permite a los traderss alargar o acortar el tipo de cambio ETH/USD sin tocar ninguna de las monedas.

BitMEX ha tomado un poco de calor recientemente por permitir una negociación tan apalancada, ya que también conlleva un alto riesgo y mayores posibilidades de liquidación debido a la volatilidad del mercado. Sin embargo, hay suficientes advertencias de riesgo en la plataforma, y ​​hay un “margen de mantenimiento” para la mayoría de los contratos, de modo que hay suficiente criptografía en la cuenta para cubrir cualquier pérdida.

Derivados de criptomonedas Binance Crypto

El líder de la industria, Binance, también ha lanzado rápidamente una amplia gama de derivados criptográficos. Ha citado una fuerte demanda de futuros de criptomonedas y otros contratos y ha estado expandiendo agresivamente sus ofertas.

Según su descripción general de la industria de 2019

, en promedio, los futuros de Binance procesan más de 300,000 BTC por día. La plataforma de negociación de futuros se lanzó en septiembre de 2019 y se ha expandido de solo tres contratos iniciales a una gama completa de derivados criptográficos.

Hoy, Binance ofrece contratos perpetuos en 24 activos criptográficos diferentes, incluidas todas las monedas de alta capitalización y algunas de las más oscuras, como ONT, BAT, QTUM e IOST. El exchange señala que los contratos perpetuos sobre futuros de Binance son similares a los pares de negociación en el mercado spot, y tienen un precio y se liquidan de la misma manera.

El mayor apalancamiento está disponible en el contrato de BTC en 125x, mientras que el resto tiene un apalancamiento de 75x o 50x. Hay cantidades mínimas y máximas de contrato para cada activo y están sujetas a tasas de margen y tarifas de liquidación. Los depósitos de margen iniciales se calculan utilizando el apalancamiento seleccionado por el trader, y la cuenta debe tener un saldo adecuado para cubrir las liquidaciones.

Binance también ofrece una serie de bonificaciones y recompensas por recomendación para introducir nuevos clientes derivados.

Derivados de Huobi Bitcoin

Huobi es un nuevo jugador en la escena de los derivados criptográficos y, según los informes, renombró su plataforma a Huobi Futures en mayo de 2020. En un esfuerzo por mantenerse al día con los dos líderes de la industria mencionados anteriormente, Huobi ha ampliado recientemente su propia gama de derivados.

La plataforma de intercambio de criptomonedas con sede en Singapur ofrece contratos de futuros para Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Bitcoin SV, EOS, Litecoin, XRP, Ethereum Classic y Tron. Los contratos vienen en variantes de intercambios semanales, quincenales, trimestrales y perpetuos. Los futuros de BTC se aprovechan hasta en 20x, mientras que los swaps tienen un máximo de 125x. El resto tiene 20x para los futuros y 75x límites de apalancamiento para los swaps.

Hay intercambios disponibles para algunas otras monedas alternativas, como Chainlink, Cardano, Dash y Zcash. Además del cambio de marca a futuros objetivo, Huobi lanzó un servicio de préstamos criptográficos llamado C2C en mayo de 2020.

Derivados de OKEx Bitcoin

OKEx, con sede en Hong Kong, es otro exchange importante que ha profundizado en los derivados de cifrado para mantenerse al día con sus rivales. Según un informe reciente de CryptoCompare, OKEx ha superado a Huobi para el trading de derivados con un aumento de volumen mensual de más de 160 mil millones de dólares.

Gráfico de Cryptocompare.com

OKEx ofrece los tres tipos de contratos: futuros, opciones y swaps. Tiene contratos con margen criptográfico y futuros con margen Tether en períodos de tiempo semanales, quincenales, trimestrales y bimestrales. Los contratos de futuros son para los siguientes activos criptográficos: Bitcoin, Ethereum, XRP, Litecoin, EOS, Ethereum Classic, Bitcoin Cash, BSV y Tron. Los contratos con margen del USDT también están disponibles para estos nueve activos.

Las opciones solo están disponibles para Bitcoin, pero hay intercambios perpetuos para los activos enumerados anteriormente, además de catorce monedas alternativas que incluyen Cardano, Stellar, Monero, Dash, Link, NEO, IOTA y Zcash. OKEx tiene una de las mayores selecciones de altcoins para contratos de futuros.

Otros exchanges de futuros de Bitcoin

Existen otras plataformas de intercambio que ofrecen derivados de criptomonedas y algunas se especializan solo en esos productos.

Deribit

Deribit se lanzó en 2016 en Europa y fue uno de los primeros exchanges en ofrecer futuros y opciones de Bitcoin. Los contratos de futuros denominados BTC USD en Deribit se liquidan en efectivo en lugar de que los pagos sean la entrega física de Bitcoin.

El exchange ofrece futuros trimestrales de Bitcoin y Ethereum con operaciones de bloque mínimas de 200 dólares y 100 dólares respectivamente. También hay contratos de opciones apalancadas para los dos activos y permutas de BTC y ETH liquidadas en efectivo. Las tarifas están en línea con los estándares de la industria y los retiros se procesan sobre la marcha a través de un monedero en caliente.

En términos de liquidez, Deribit es un pez pequeño con BitMEX, por ejemplo, que tiene alrededor de cincuenta veces su volumen.

FTX

El exchange ofrece futuros trimestrales de Bitcoin y Ethereum con operaciones de bloque mínimas de 200 dólares y 100 dólares respectivamente. También hay contratos de opciones apalancadas para los dos activos y permutas de BTC y ETH liquidadas en efectivo. Las tarifas están en línea con los estándares de la industria y los retiros se procesan sobre la marcha a través de una monedero en caliente.

En términos de liquidez, Deribit es un pez pequeño comparado con BitMEX, por ejemplo, que tiene alrededor de cincuenta veces su volumen.

Otros exchanges de derivados

Hay otros exchanges de derivados más pequeños que incluyen Bybit, PrimeXBT, bitForex y bitZ. Otras plaformas de intercambio de criptomonedas tradicionales que ofrecen contratos de futuros incluyen Kraken, Bithumb y Bitfinex, aunque sus volúmenes son mucho más bajos que los jugadores más grandes mencionados anteriormente.

También están los gigantes institucionales como el Chicago Board Options Exchange (CBOE), el Chicago Mercantile Exchange (CME) y el Intercontinental Exchange’s Bakkt, pero tienden a ser adecuados para grandes instituciones en lugar de traders e inversores individuales. CME, el líder actual del mercado, ha crecido tanto que las fechas de vencimiento de los contratos tienen un efecto en los precios globales de Bitcoin.

Coingecko.com tiene una lista de los exchanges de derivados más populares y muestra los volúmenes en comparación. BitMEX, Binance, Huobi y OKEx son claramente los jugadores dominantes en la industria en este momento.

Conclusión

El ámbito de los derivados de criptomonedas se está expandiendo rápidamente a medida que lo demuestra la cantidad de nuevos productos y contratos. Los contratos de futuros permiten la exposición a Bitcoin y criptomonedas sin tener que comprarlos y almacenarlos físicamente. Además, se adaptan bien a los traders tradicionales que están acostumbrados a tratar con dichos vehículos de inversión para otros activos.

A medida que la industria crezca, habrá más formas de comerciar e invertir en activos digitales a través de plataformas web intuitivas y aplicaciones para teléfonos inteligentes. Los contratos de derivados están alcanzando rápidamente el comercio spot e incluso pueden superarlo en términos de volúmenes en los próximos años.