El mercado de las criptomonedas está entrando en una fase muy interesante. El halving de Bitcoin, que se espera que tenga lugar a mediados de 2024, es un evento que captura cada vez más la imaginación de los inversores. Sin embargo, si la historia rima, un mercado alcista maduro no comenzará hasta el próximo año como mínimo.
Según los últimos datos, el halving de Bitcoin ya está completo en un 85%. Al mismo tiempo, la oferta en poder de los holders a largo plazo (LTH) está cerca de su máximo histórico (ATH). En ciclos anteriores, esto era una señal de la proximidad de un fondo macroeconómico, seguido de la fase inicial de un nuevo ciclo.
La oferta en manos de holders a largo plazo se acerca a ATH
Históricamente, el indicador de suministro de BTC en manos de holders a largo plazo ha sido una buena medida de la salud del mercado de criptomonedas. Históricamente, esta métrica se ha correlacionado negativamente con la acción del precio a largo plazo de la criptomoneda más grande.
Los holders a largo plazo mantienen (HODL) sus activos inmóviles durante los mínimos del mercado. Además, el mayor aumento de la oferta en manos de LTH se produce durante mercados bajistas violentos (flechas rojas).
Aquí es cuando los inversores con manos fuertes, al ver caer el precio de BTC, se muestran reacios a vender. Conservan sus tokens porque creen que el mercado de las criptomonedas se recuperará en el futuro y su inversión resultará rentable.
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Por el contrario, ocurre lo contrario durante un mercado alcista que se desmorona. El aumento del precio de BTC hace que los LTH estén cada vez más dispuestos a vender sus activos para obtener ganancias.
Históricamente, durante cada mercado alcista importante, hemos sido testigos de una caída dramática en la oferta de los LTH. Naturalmente, las monedas luego pasan a manos de holders a corto plazo (STH), que se unen al mercado en una etapa tardía, impulsados por el deseo de obtener ganancias rápidas.
El analista de criptomonedas @therationalroot publicó en X un gráfico del suministro de Bitcoin en manos de holders a largo plazo. También superpuso cada halving de Bitcoin.
En su gráfico, notamos en primer lugar el hecho de que actualmente, el índice de oferta de BTC en manos de los LTH está cerca de su ATH, cerca del 76%. Esto se estableció a finales de 2015, cuando el precio de BTC finalizó la fase de acumulación antes del segundo halving.
Luego vemos que cada vez, el indicador alcanzó el pico de un ciclo determinado varios meses antes de que ocurriera el halving de Bitcoin (círculos verdes).
Tras este pico local, la oferta en manos de los LTH disminuyó gradualmente y se mantuvo lateral hasta varios meses después del siguiente halving.
No fue hasta aproximadamente 6 meses después de este evento que hubo una fuerte caída en esta métrica y las criptomonedas entraron en un mercado alcista maduro.
El halving de Bitcoin se ha completado en un 85%
El analista mencionado anteriormente también publicó otro gráfico que muestra el progreso porcentual del halving de Bitcoin. Compara los períodos de tiempo entre halving histórico de los 3 ciclos anteriores.
Según @therationalroot, el próximo halving de Bitcoin ya está completo en un 85%. Además, los períodos relativamente pequeños de fin de ciclo del 15% se caracterizaron por una acción lateral similar del precio de BTC. En ambas ocasiones –en 2016 y 2020– el precio de la mayor criptomoneda se mantuvo similar.
La diferencia es que hace 2 ciclos, Bitcoin experimentó una tendencia lateral con un sesgo alcista. En el ciclo anterior, por otro lado, el cisne negro provocado por la crisis del COVID-19 brindó a los inversores una oportunidad adicional. Podrían adoptar una posición atractiva justo antes del halving previsto.
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Si la historia se repitiera, entonces, en el gran esquema de las cosas, el mercado de las criptomonedas podría enfrentar una tendencia lateral de aproximadamente un año.
Es posible que el halving de Bitcoin, programado para mediados de abril de 2024, no afecte inmediatamente el precio de BTC. Es posible que sus efectos se hagan evidentes recién en el último trimestre de 2024 y a lo largo de 2025.
Esta predicción está en línea con las tendencias observadas en el gráfico de oferta de los holders a largo plazo. Actualmente el indicador se acerca al ATH. También necesitará unos 12 meses para revertir su tendencia y pasar a una fase de distribución.
Cuando los LTH comiencen a vender después de que Bitcoin experimente el halving, será una de las primeras señales del comienzo de un rally alcista para las criptomonedas.
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