Banco de México sube nuevamente las tasas de interés: las más altas desde 2008

EN RESUMEN
  • El Banco de México realizó su mayor incremento de tasas de interés en décadas.
  • La entidad adjudica la medida como necesaria para reducir los efectos de la inflación y la crisis mundial.
  • La autoridad monetaria no brindó mayores detalles acerca de futuros incrementos en las tasas de interés.
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La Junta de Gobierno del Banco de México decidió incrementar en 75 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 9.25%, con efectos a partir del 30 de septiembre de 2022. No es solo la tercer alza consecutiva, sino también el mayor incremento en la tasa de interés en más de una década.

En efecto, a partir de ahora, el referencial llega a un nuevo récord, pasando del 8.5 a 9.25 por ciento. La tasa nunca había estado en este nivel desde que el Banco Central adoptó este instrumento como objetivo operacional en 2008. Sobre las justificaciones a la medida, la entidad citó a la inflación global y las disparidades en los mercados internacionales como las causas primarias.

Indicadores oportunos sugieren que la actividad económica mundial ha continuado desacelerándose en el tercer trimestre. La inflación global siguió aumentando en un entorno donde persisten desbalances entre demanda y oferta en diversos mercados y precios aún elevados de alimentos y energéticos. Esto continúa generando expectativas de un apretamiento monetario acelerado a nivel global y de tasas de referencia en niveles altos por un periodo prolongado”.

Inflación Banco Mundial

Respuesta al entorno macroeconómico global

La entidad también mencionó que en los mercados financieros nacionales, el tipo de cambio mexicano mantuvo un comportamiento estable; mientras que las tasas de interés de bonos gubernamentales aumentaron a lo largo de toda la curva de rendimientos.

“Las presiones inflacionarias acumuladas derivadas de la pandemia y del conflicto bélico continúan afectando a las inflaciones general y subyacente, que en la primera quincena de septiembre registraron tasas anuales de 8.76% y 8.27% respectivamente; manteniéndose en niveles no observados en dos décadas. Las expectativas correspondientes para 2022 y 2023 volvieron a incrementarse. Las de mediano plazo exhibieron en el margen cierto ajuste al alza. Y las de largo plazo se mantuvieron estables, si bien por arriba de la meta”.

El Banco de México prevé que el ritmo de crecimiento de la actividad económica en el tercer trimestre de 2022 se desacelere respecto del crecimiento observado en la primera mitad del año. Añadió además que “se mantiene un entorno incierto, con un balance de riesgos para la actividad económica sesgado a la baja.”

Expectativas de cara al futuro

A continuación se presenta el panorama inflacionario de México, y las consiguientes estimaciones de inflación -teniendo en cuenta los 4 periodos ya transcurridos-.

Banco de México
Fuente: Banco de México

Con respecto a los planes futuros de la autoridad monetaria; esta no brindó una respuesta definitiva. Siendo posible que hayan más incrementos en las tasas de interés durante los próximos meses, dependiendo del carácter que tome el contexto macroeconómico.

Mientras tanto, el Banco de México solo mencionó que seguirá “vigilando” los movimientos en los mercados, “valorando la magnitud de los ajustes”, a fin de determinar nuevas acciones.

“La Junta de Gobierno vigilará estrechamente las presiones inflacionarias, así como todos los factores que inciden en la trayectoria prevista para la inflación y en sus expectativas. Ello, con el objetivo de determinar una tasa de referencia congruente en todo momento, tanto con la convergencia ordenada y sostenida de la inflación general a la meta de 3% en el plazo en el que opera la política monetaria como con un ajuste adecuado de la economía y de los mercados financieros. La Junta de Gobierno valorará la magnitud de los ajustes al alza en la tasa de referencia de sus próximas reuniones de acuerdo con las circunstancias prevalecientes”.

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