Las políticas arancelarias de Trump sacudieron el mercado cripto la semana pasada. Aunque países como México y Canadá lograron un aplazamiento de un mes, los aranceles sobre China ya se han implementado.
BeInCrypto habló con Kristian Haralampiev, Líder de Productos Estructurados en Nexo, para entender por qué los aranceles de Trump causaron pánico en los mercados, qué deberían esperar los mercados cripto dentro de 30 días y las áreas donde la industria podría encontrar oportunidades.
Anuncios de aranceles de Trump sacuden el mercado cripto
En la primera semana de febrero, el presidente de Estados Unidos, Trump, anunció que impondría un arancel del 25% a las importaciones de Canadá y México y un arancel del 10% a los productos chinos. Además, aplicó un gravamen del 10% a los recursos energéticos canadienses. Estos anuncios desencadenaron reacciones generalizadas en los mercados tradicionales y cripto.
Aunque se dijo que estos aranceles serían efectivos este martes, los mercados financieros globales comenzaron a vender el fin de semana anterior en preparación. Aunque los mercados de criptomonedas no están inherentemente ligados a los déficits comerciales de la misma manera que las acciones, aún así sufrieron un golpe significativo.
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Tras los anuncios de aranceles de Trump, la capitalización total del mercado cripto se contrajo aproximadamente 8% en solo un día, cayendo a alrededor de 3,2 billones de dólares. Bitcoin cayó a un mínimo de 91,281 dólares, mientras que Ethereum cayó hasta 2,143 dólares. Estas fluctuaciones resultaron en la eliminación de miles de millones del mercado.
Según Coinglass, las liquidaciones totales superaron los 2.23 mil millones de dólares en un período de 24 horas. Ningún activo digital salió ileso. Un día antes de que las órdenes ejecutivas entraran en vigor, Trump acordó suspender los aranceles contra México y Canadá por un mes. Sin embargo, China y Estados Unidos no llegaron a una negociación, y el gravamen del 10% de Estados Unidos sobre las importaciones chinas entró en vigor.
Los mercados cripto respondieron favorablemente a estos aplazamientos. XRP, que había caído más del 25% en respuesta a los anuncios de aranceles de Trump, rápidamente subió un 6% tras la noticia de la pausa de 30 días. Mientras tanto, Bitcoin se disparó a 102,599 dólares, impulsado por el renovado optimismo de los inversores.
Sin embargo, quedan varias preguntas sobre lo que sucederá con el mercado cripto dentro de un mes, cuando la amenaza de los aranceles vuelva a estar sobre la mesa.
Impacto de los aranceles en la dinámica económica
Los aranceles son impuestos sobre importaciones o exportaciones que los gobiernos utilizan para lograr objetivos estratégicos como acuerdos comerciales o para reducir déficits comerciales. En cuanto a los aranceles de Trump, Estados Unidos importa más bienes de Canadá, México y China de los que exporta, lo que significa que enfrenta un déficit comercial con los tres países.
La conexión entre déficits comerciales y aranceles es importante debido a las posibles consecuencias para las acciones y las criptomonedas. Los aranceles pueden aumentar los precios de los bienes importados, lo que podría llevar a la inflación a medida que estos costos se transfieren a los consumidores.
A su vez, los costos más altos pueden disminuir la demanda de los consumidores por esos bienes, resultando en una reducción de importaciones y menores ganancias para las empresas extranjeras, lo que podría llevarlas a retirarse del mercado estadounidense.
En consecuencia, los aranceles podrían aumentar los precios de los bienes extranjeros, disminuir los volúmenes de importación y reducir las ganancias corporativas, incentivando a los inversores a reducir sus participaciones en acciones, buscar inversiones menos riesgosas y disminuir su exposición a las criptomonedas. La caída del mercado de criptomonedas tras los anuncios de Trump ilustra este fenómeno.
Si bien los mercados de criptomonedas y acciones a veces exhiben comportamientos independientes, eventos significativos pueden crear interrupciones más amplias en el mercado, impactando activos aparentemente no relacionados debido al sentimiento predominante del mercado.
Una posible oportunidad para la cripto
En medio de una considerable volatilidad del mercado, una encuesta de JPMorgan Chase a clientes institucionales de trading encontró que el 51% predice que la inflación y los aranceles serán las fuerzas dominantes que darán forma a los mercados globales en 2025. La encuesta también destacó la volatilidad del mercado como una preocupación importante, citada por el 41% de los encuestados, un aumento significativo del 28% en 2024.
Sin embargo, algunos expertos de la industria han señalado un lado positivo. Según Haralampiev, las políticas arancelarias de Trump, aunque probablemente creen volatilidad en los mercados de criptomonedas, también pueden presentar oportunidades para el aumento a largo plazo de Bitcoin:
“La introducción de aranceles elevados, particularmente sobre las importaciones chinas, probablemente interrumpiría los flujos comerciales globales, aumentaría los costos de producción y contribuiría a las presiones inflacionarias. Históricamente, tales cambios económicos han llevado a los inversores hacia activos alternativos que sirven como coberturas contra la devaluación de la moneda y la incertidumbre macroeconómica. Las criptomonedas, particularmente Bitcoin, han sido vistas cada vez más como teniendo este potencial, insinuando señales alcistas para la clase de activos”, dijo Haralampiev a BeInCrypto.
En otras palabras, a medida que las tensiones económicas se intensifican, el ascenso de Bitcoin se acelerará:
“Todo esto podría convertirse en un viento a favor para Bitcoin y las principales criptomonedas, ya que su naturaleza descentralizada podría ser vista como una propuesta atractiva para los inversores. Si la inflación se mantiene alta, la demanda de activos que sirvan como cobertura —como Bitcoin— podría aumentar, especialmente si el gobierno de Estados Unidos sigue señalando su disposición a incorporar criptoactivos en su estrategia económica más amplia”, añadió Haralampiev.
Aunque Bitcoin podría proteger contra la inflación creada por los aranceles, estas políticas también generarían importantes interrupciones en la cadena de suministro.
Impactos en la minería de criptomonedas
Los aranceles del 10% de Trump sobre China, que ya están en vigor, crean una incertidumbre significativa dado el papel de las importaciones chinas en actividades como la minería de criptomonedas. Tras los anuncios de aranceles de Trump, los precios de las acciones de empresas de minería de Bitcoin MARA, Riot Platforms y Hut 8 disminuyeron, con pérdidas que superaron el 8% en algunos casos.
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Estas pérdidas tenían sentido, dado que las empresas chinas dominan el mercado de equipos industriales de minería de Bitcoin. Las empresas estadounidenses de minería de Bitcoin dependen en gran medida del equipo de Circuitos Integrados para Aplicaciones Específicas (ASIC) fabricado en China, que se utiliza para optimizar el proceso de minería. Bitmain y MicroBT están entre los principales proveedores:
“La industria minera de Estados Unidos depende en gran medida del hardware de minería especializado de China, lo que significa que aranceles más altos podrían aumentar significativamente los costos del equipo. Esto apretaría temporalmente los márgenes de ganancia para los mineros y potencialmente ralentizaría la expansión de la minería a corto plazo. Si los aranceles aumentan los costos a corto plazo, los mineros con sede en Estados Unidos podrían buscar optimizar aún más las operaciones, adoptar tecnologías emergentes como la refrigeración por inmersión o buscar asociaciones con fabricantes de hardware nacionales para mantener la competitividad”, explicó Haralampiev.
Haralampiev también sugirió que esta interrupción en una parte clave de la cadena de suministro de minería de criptomonedas debería ser un llamado de atención para la industria.
La necesidad de fabricantes nacionales
La industria cripto ha reconocido durante mucho tiempo la necesidad de aumentar la minería de Bitcoin nacional en Estados Unidos para reducir la dependencia de proveedores extranjeros. Esta dependencia de productos del extranjero ha sido criticada por obstaculizar la descentralización y debilitar la resiliencia de la cadena de suministro.
Algunos actores de la industria ya han tomado iniciativas para mejorar la eficiencia en el campo de la minería de Bitcoin. En junio pasado, Auradine, un fabricante de mineros de Bitcoin con sede en Silicon Valley, se asoció estratégicamente con proveedores de plantas de energía virtuales CPower y Voltus.
Auradine es una empresa estadounidense que desarrolla unidades ASIC diseñadas en Estados Unidos. Estas unidades ayudan a los mineros a optimizar el consumo de electricidad, ofreciendo una ventaja competitiva. Auradine busca proporcionar rendimiento e integración a través de esta asociación sin depender de componentes de terceros.
Sin embargo, se necesitan varios proyectos como Auradine para competir con los proveedores chinos establecidos y satisfacer la demanda de equipos de fabricación necesarios para la minería de Bitcoin:
“Al encarecer el equipo de minería extranjero, los aranceles podrían fomentar la inversión en tecnología de minería nacional y soluciones energéticamente eficientes. Estados Unidos ya tiene una ventaja competitiva en fuentes de energía renovable, particularmente en estados como Texas, que tienen abundante energía eólica y solar”, dijo Haralampiev.
Estados Unidos necesitará implementar una estrategia similar para el desarrollo de inteligencia artificial (IA).
Dependencia de EEUU en semiconductores
Estados Unidos y China están en una carrera estrecha para dominar las tecnologías de IA. Los semiconductores juegan un papel importante en esta carrera. Estos pequeños pero cruciales componentes desempeñan un papel significativo en la determinación del liderazgo tecnológico global.
Los semiconductores son fundamentales para la tecnología moderna, formando la base de prácticamente todos los dispositivos electrónicos. Permiten el desarrollo de sistemas cada vez más potentes y energéticamente eficientes que impulsan la innovación en todas las industrias.
Estos componentes son críticos para procesar rápidamente y con precisión grandes conjuntos de datos, particularmente en IA y análisis de datos. Impulsan aplicaciones desde análisis predictivo hasta procesamiento de lenguaje natural, permitiendo conocimientos y toma de decisiones basados en datos.
Según datos del Observatorio de Complejidad Económica, en 2022, Estados Unidos se clasificó como el tercer mayor importador mundial de dispositivos semiconductores, con importaciones que totalizaron 16,6 mil millones de dólares. Los proveedores de estas importaciones fueron Vietnam (4,57 mil millones de dólares), Malasia (2,13 mil millones de dólares), Tailandia (1,66 mil millones de dólares), Corea del Sur (1,54 mil millones de dólares) y China (962 millones de dólares).
Las importaciones de semiconductores de Estados Unidos aumentaron 13% en valor a principios de 2023 a pesar de los esfuerzos continuos para impulsar la producción nacional, según Trade Finance Global. Este aumento demuestra la continua dependencia del país de los proveedores extranjeros de chips. Con Trump imponiendo aranceles a China, los inversores también están preocupados por su impacto en las importaciones de semiconductores.
Un llamado a la innovación con base en EEUU
Similar a su argumento sobre la minería de Bitcoin, Haralampiev sostiene que Estados Unidos debe aumentar significativamente los esfuerzos para trasladar la fabricación de semiconductores al país:
“Al invertir estratégicamente en la fabricación local de semiconductores y la producción de hardware de minería, EEUU podría reducir su dependencia de las importaciones chinas y hacer que su industria de cripto-minería sea más autosuficiente,” dijo.
Al hacerlo, los aranceles tendrían menos impacto: “EE UU también está considerando avances en IA, lo que significa que su industria de semiconductores eventualmente se pondrá al día en términos de costo-producción, donde actualmente podría faltar, consolidando el dominio del país tanto en infraestructura de minería como en producción de chips,” añadió Haralampiev.
Aunque Trump no ha hecho anuncios sobre la producción de semiconductores, ha anunciado otras iniciativas relacionadas con la IA. El mes pasado, Trump anunció Stargate, una empresa conjunta de 500 mil millones de dólares entre Oracle, SoftBank y OpenAI, para construir grandes centros de datos e infraestructura que apoyen el desarrollo de IA.
Sin embargo, actualmente no está claro cuánto contribuirá el gobierno federal a esta enorme suma y cuánto provendrá de las empresas constituyentes de Stargate.
¿Surfear la tormenta?
Las políticas arancelarias de Trump han generado preocupaciones. Haralampiev las ve como parte de un patrón recurrente de eventos similares en la historia de Estados Unidos: “Esta transición se alinea con un ciclo histórico más amplio de globalización vs. aislacionismo, donde las economías cambian entre priorizar la integración global y la autosuficiencia doméstica,” dijo a BeInCrypto.
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También señaló que las industrias relacionadas con las criptomonedas han superado desafíos comparables y finalmente han prevalecido:
“La minería de Bitcoin ha demostrado ser altamente adaptable frente a cambios de política, como la prohibición de minería en China en 2021, que vio una rápida reubicación de la infraestructura de minería a América del Norte y Asia Central,” añadió Haralampiev.
Los escenarios económicos futuros son inciertos, pero su impacto potencial en los mercados de criptomonedas es claro. Si ese impacto es positivo o negativo dependerá de cómo se desarrollen estos escenarios.
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