El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de Estados Unidos, Gary Gensler, ha manifestado que los activos digitales y tokens que provengan de redes cuyo funcionamiento se base en Proof-of-Stake (PoS), podrían calificar sin problemas como security, según lo establecen las leyes vigentes. No es la primera vez que el funcionario se expide en esa dirección.
Las declaraciones se produjeron al término de un encuentro entre miembros de la oficina que preside. Ante la requisitoria periodística, Gensler cruzó los dichos del presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). Rostin Behnam sostuvo hace unos días que ETH debería calificar como un producto básico. Además, considero que a esa criptomoneda le corresponde estar bajo la jurisdicción de su organismo. Ante esto, Gensler dijo.
“El público inversor está invirtiendo anticipando un retorno, anticipando algo en estos tokens, ya sean tokens proof-of-stake, donde también están buscando obtener retornos en esos tokens proof-of-stake y obtener retornos del 2%, 4%, 18%. Lo que sea que estén promoviendo y poniendo como garantía sus tokens en un protocolo… que a menudo es desarrollado por un pequeño grupo de empresarios y programadores”.
El mes pasado, durante una una entrevista con New York Magazine, Gensler había dejado un anticipo de lo que ahora profundizó. En esa oportunidad aseguró que las criptomonedas que no sean Bitcoin usualmente son desarrolladas por un grupo de empresarios que utilizan varios mecanismos no transparentes para promocionar sus tokens y atraer inversores.
Gensler y la Prueba Howey
Previamente, Gary Gensler ha enfatizado sobre su definición de staking.
“Es otro indicio de que, según la prueba Howey, el público inversor está anticipando beneficios basados en el esfuerzo de otros”.
En este punto es importante avanzar sobre una explicación de la prueba o test de Howey. Se trata de aquella que hace referencia a la jurisprudencia del Tribunal Supremo de Estados Unidos para determinar si una transacción puede considerarse un “contrato de inversión” y, por lo tanto, un security (valor). De ser así, pasaría a estar sujeta a los requisitos de divulgación y registro de la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Intercambio de Valores de 1934.
La historia se caratuló como la SEC contra W.J. Howey Co.. Llegó al Tribunal Supremo en 1946. Se trataba de una empresa (Howey) que comercializaba parcelas de cítricos a compradores de Florida. Éstos, más tarde, arrendaban la tierra a Howey. El personal de la empresa se ocupaba de las arboledas y vendía la fruta en nombre de los propietarios. Es decir, las tareas más dificultosas. Luego, ambas partes se repartían las ganancias.
Como las transacciones no estaban registradas, la SEC intervino y la resolución final del tribunal fue considerar que los acuerdos eran contratos de inversión.
En el caso de Howey, los compradores de las plantaciones de cítricos de Florida entendieron que las transacciones eran valiosas especialmente porque la mano de obra y la experiencia eran proporcionadas por otros.
Los compradores sólo necesitaban invertir capital para acceder a un circuito de ganancias. Algo que hoy se conoce como “ingresos pasivos”. Esto clasificó la transacción como un contrato de inversión bajo lo que ahora se conoce como la Prueba Howey, y por lo tanto debió ser registrada en la SEC.
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