El analista on-chain de criptomonedas Willy Woo ha sugerido que un fondo cotizado en bolsa (ETF) de futuros de Bitcoin en los Estados Unidos puede ser malo para los inversores minoristas, ya que coloca a los inversores institucionales como los fondos de cobertura en una considerable ventaja.
“Si se aprueba un ETF de futuros de Bitcoin, en mi opinión, será una forma costosa de guardar BTC”, dijo Woo, en un hilo publicado en Twitter el viernes 8 de octubre, y opinó:
“El fondo cotizado en bolsa subcontrata efectivamente el holding de Bitcoin a fondos de cobertura a través de una cadena de incentivos de ganancias”.
Se espera en gran medida que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) apruebe un ETF de Bitcoin que invierta en contratos de futuros a finales de este mes.
Las solicitudes de Proshares, Invesco, Vaneck y Valkyrie están preparadas para obtener el visto bueno, según un informe de Bloomberg. El mercado cripto ha esperado durante mucho tiempo tal aprobación, que se cree que está detrás del actual rally alcista de Bitcoin.
Un ETF de Bitcoin generalmente rastreará el precio de BTC, lo que permitirá a los inversores obtener exposición al activo digital, pero sin tener que comprarlo directamente ellos mismos. Los inversores pueden tender a inclinarse hacia los ETF porque, entre otras razones, es una forma mucho más fácil de ingresar a Bitcoin.
Willy Woo argumenta que un fondo cotizado en bolsa de futuros de Bitcoin tiene el “potencial de supresión de precios y más volatilidad debido al dominio de los futuros”.
Eso se debe a que, con el tiempo, espera que los futuros de BTC se vuelvan más caros en comparación al spot debido a las grandes posiciones largas abiertas por los fondos de cobertura.
Según él, los fondos de cobertura invariablemente venderán futuros mientras compran spot “para obtener el efectivo y llevar ganancias”.
Eventualmente, los fondos de cobertura:
“Mantendrán efectivamente BTC al contado por poder del ETF. La tarifa es su rendimiento en efectivo (más del 10% anualizado)”.
Bitcoin y su espíritu descentralizado
La idea es que, aunque un ETF de futuros de Bitcoin puede ser bueno para la adopción generalizada, también podría ir “en contra del espíritu descentralizado que representa #BTC”, como destacó un usuario de Twitter que respondió a Woo. El analista on-chain está de acuerdo:
“BTC como instrumento soporte descentralizado es clave. Imagínese si todo Bitcoin se tuviera como un ETF custodiado por un proveedor. Ese proveedor ahora puede cambiar la relación de convertibilidad y luego desacoplarla como un nuevo fiat. Esto le sucedió al oro cuando estábamos en el patrón oro monetario”.
Willy Woo esencialmente está hablando de que BTC sea capturado en manos de unos pocos fondos de cobertura y grandes bancos, que pueden terminar manipulando el precio.
El usuario de Twitter @IIICapital lo expresó de manera más directa: “Básicamente, un ETF de futuros de Bitcoin será una estafa para los inversores minoristas”.
El presidente de la SEC, Gary Gensler, ha mostrado su apoyo a los ETF de futuros de Bitcoin que “brindan una protección significativa a los inversores”, como se establece en la Ley de Sociedades de Inversión de 1940.
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