Dólar blue se hundió arrastrando los criptodólares ¿los ahorristas tienen perspectiva?

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EN RESUMEN
  • El dólar blue cae por debajo de $160 pesos y las demás cotizaciones incluyendo las stablecoins son arrastradas.

  • DAI ya cotiza a $150 pesos, y su anterior subida hacia $200 pesos pudo haber dejado atrapadas muchas compras en pánico.

  • Ante la incertidumbre, ¿Cuáles son los factores que pueden afectar el porvenir del mercado cambiario y los ahorros de los argentinos?

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El dólar blue y las demás cotizaciones referentes en la Argentina rompen todas las expectativas ante la presión bajista que ha demorado más de dos semanas. Las predicciones sobre los 200 pesos por cada dólar parecen más lejanas que nunca, y con ellas, los criptodólares liderados por DAI sucumben hacia los mismos precios cada vez más bajos. ¿Por qué el dólar se ha comportado de esta manera tan extraña? ¿Es momento de vender los dólares y los criptodólares, o de comprar más?

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El dólar blue cierra su segunda semana a la baja posicionándose sobre los $157 pesos para la venta después de rozar los $190 en su máximo histórico del 22 de octubre. La estrepitosa bajada también fue reflejada en las cotizaciones del MEP y CCL, cuyos valores pertenecientes a los niveles de $144 y $148 respectivamente resultan mucho más bajos que los niveles de $170 y $180 alcanzados en sus máximos en el mismo orden, según datos de El Cronista.

El comportamiento ha resultado extraño para muchos ahorristas, que durante la acelerada subida del tipo de cambio al final de octubre buscaron refugiar sus pesos en monedas estables con semejanzas al dólar oficial en calidad de resguardo, ya sea en cotizaciones paralelas, alternativas, o en las propias criptomonedas.

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Cotización del dólar blue con máximo en $195 pesos. Fuente: El Cronista.

En el caso de DAI, las cotizaciones de Ripio y SatoshiTango rompieron los $200 pesos hacia el punto máximo de pánico el 23 de octubre, aparentemente, como función de predicción hacia los valores del dólar paralelo. La incertidumbre en la cotización del blue suele ser infundada en las criptomonedas ancladas al dólar antes del día siguiente de apertura del mercado.

Cotización de DAI en los principales exchanges de Argentina, destacando a Ripio y SatoshiTango con máximos sobre los 200 pesos. Fuente: CriptoYa.

La llegada del nivel psicológico de 2 centenas causó cierta irritación después de que los argentinos vieran cómo cada vez sus pesos valían menos dólares. Sin embargo, después de las compras apresuradas en picos máximos, el furor pudo haber dado un giro inesperado hacia el lugar de haber tomado una mala decisión de compra, atraída por el miedo a quedarse atrás en la trepada del dólar.

¿Por qué el tipo de cambio en Argentina está bajando tan fuertemente?

Desde BeInCrypto, se reportó cómo las autoridades financieras de Argentina prepararon una estrategia para intervenir el mercados de divisas: según la fuente consultada, gracias a la liquidez que le otorgó el canje de la deuda en inicios de septiembre, el BCRA se alistó para intervenir uno de los mercados alternativos del dólar con participación abierta más importantes, el dólar bolsa.

El dólar bolsa, protagonizado por el dólar MEP y CCL, es un mercado con poco volumen comparado al poder de intervención del BCRA, que después de la mencionada operación, se hizo con 15.000 millones de dólares dispuestos para el fin de reducir la brecha.

La pregunta acá es, si el Gobierno quiso detener la devaluación del peso frente al dólar, ¿por qué se enfocó en los mercados alternativos y no en el Mercado Único y Libre de Cambios?

Básicamente porque, la ensanchada brecha cambiaria es un pase libre a distorsionar el mercado de divisas, perjudicando así cada vez más al peso. Entonces, su misión fue reducir la brecha por la parte superior, la de las cotizaciones más altas. De esta manera absorbió a gran escala la pequeña demanda comparada a su mil millonaria oferta, y por ley el tipo de cambio cedió.

Por otra parte, existen dos posibles circunstancias que hayan ayudado al empuje bajista del dólar blue por sí mismo: en primer lugar, se explica según La Nacion, la posibilidad de que se haya intervenido este mercado con inundación de dólares en las “cuevas”, ya que el dólar blue también tiene un volumen pequeño que es fácil de manipular.

En segundo lugar, se destaca la apertura de la ciudad de Buenos Aires hacia los turistas de países limítrofes, que con divisas frescas para gastar, y después de recurrir al tipo de cambio que “más les conviene”, alimentan con más oferta al mercado.

Hacer ceder el dólar bolsa funcionó para el dólar blue, y aunque no se haya revalorizado el peso frente al dólar oficial del MULC, la situación de una brecha cambiaria menos ancha resulta más reconfortante para el contexto económico-monetario de Argentina.

¿Qué pasa con las criptomonedas estables?

Una pregunta muy común puede ser, si las criptomonedas no son dólares como tal, sino que su precio está relacionado al valor del dólar —para el caso de las stablecoins como DAI—, ¿por qué esta caída también les afectó?

La respuesta podría residir en que el comercio de estos dólares cripto estén regidos en grandes volúmenes por un consenso que los lleve a venderse siguiendo como referencia algún otro tipo de cambio previamente existente.

Desde MakerDAO se esclarece gran parte de la hipótesis: las criptomonedas ancladas al dólar en Argentina están valuadas en dólares, y en vista de existir varias cotizaciones, las mesas de operaciones que surten a los exchanges nacionales toman como referencia de venta el precio del dólar CCL. Esto quiere decir que, las plataformas de intercambio compran en volumen stablecoins al precio del dólar CCL para poder surtir a sus clientes, según la fuente de La Nacion.

Imagen extraída desde la publicación del blog de MakerDAO. Fuente: blog.makerdao.com

A partir de la compra de los exchanges a su proveedor, sería decisión de cada quién elegir las cotizaciones de compra y venta para sus clientes, claro está, con su respectivo margen de ganancias. Dichas cotizaciones, podrían ser pactadas por criterios propios de las organizaciones tomando en cuenta factores como riesgos, volúmenes y volatilidad.

De esta manera se explica el por qué de los precios por encima de $200 pesos por DAI ante la gran incertidumbre en los mercados cambiarios. Resulta difícil saber a qué precio podrá un negocio surtirse de DAI mañana si hoy en la noche las compras en pánico están ganando y el dólar blue ya se encuentra en $195.

Y finalmente, dada la relación por consenso que tiene el dólar cripto con el dólar CCL, se aclara la duda sobre la razón de su gran bajada de precio.

¿Conviene la compra, la venta, o la espera?

Mientras DAI cierra la primera semana de noviembre cotizando en torno a los $150 pesos, su previa valuación por encima de $200 dejaría a muchos operadores atrapados en un callejón que parece no tener salida. Las dudas dividen las posibles decisiones entre vender, comprar más, o simplemente esperar a que repunte de nuevo hacia un precio que permitiría hacerse con más pesos en la venta.

El análisis hasta este momento se ha enfocado en la parte superior de la brecha cambiaria, protagonizada por el dólar MEP y CCL intervenido por el BCRA gracias a la sobreoferta. Pero, respondiendo a la incógnita incluida en las razones que hacen subir a los tipos de cambio alternativos, todos estos mercados de participación abierta se rigen por fundamentales que responden al optimismo y el pesimismo.

La incertidumbre monetaria en Argentina todavía es alta, no se tienen muy buenas perspectivas del porvenir. En una primera instancia, las reservas del BCRA se siguen diluyendo hacia ventas masivas que las dejan entre saldos negativos y pocos dólares positivos en algunas ocasiones. Según iProfesional, el BCRA cerró el jueves con saldo negativo líquido de US$ 2.000 millones.

En otro lado, las posibles decisiones del gobierno para restringir más el mercado cambiario siguen latentes. Las reservas totales del BCRA se siguen yendo, las obligaciones siguen pendientes, y el mismísimo brazo cooperador del FMI sugiere que Argentina devalúe más el peso para que pueda “salvar” su economía.

El peso es una moneda inflacionaria, más que el dólar; y ésto, agregado a perspectivas claras de inflación por encima del 30% anual, y las constantes decisiones impredecibles de las autoridades sobre las restricciones cambiarias, darían como conclusión que siempre es mejor resguardar ahorros en una moneda estable que permita un refugio parecido al dólar. Para el largo plazo, la tranquilidad de los ahorros en dólares comparada al riesgo implícito del peso dará como resultado lo que los números dicen hoy y han dicho en la historia.

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Cristóbal es un criptoentusiasta venezolano atraído por las inversiones y las nuevas formas de ver el dinero. Actualmente funcionando dentro del ecosistema cripto en el manejo de comunidades en Argentina, durante los últimos 3 años se ha desempeñado dentro de la industria de exchanges argentinos participando en múltiples puestos.

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