Paris Blockchain Week nos mostró cómo está evolucionando el mercado cripto en 2026. Las discusiones durante el evento se centraron en la regulación, la demanda de los inversores, la tokenización y las condiciones necesarias para el crecimiento.
En una entrevista exclusiva con BeInCrypto, Sabina Liu, Directora General de la UE en KuCoin, comparte su visión sobre el ciclo actual, el aumento de la participación institucional y las áreas que más llaman la atención en Europa.
La entrevista también aborda la liquidez macroeconómica, las perspectivas de los activos del mundo real tokenizados, el papel de Europa en el crecimiento regulado de los criptoactivos y algunos supuestos de mercado que, según Sabina Liu, merecen ser revisados.
BeInCrypto: Tu panel analiza el pronóstico para los criptoactivos en 2026. Desde su perspectiva: ¿Qué es lo que realmente se siente diferente en este ciclo?
Sabina Liu: Este ciclo se siente diferente porque la actividad ahora depende menos del momentum y está más basada en el desarrollo a largo plazo del mercado. Vemos una mayor participación de instituciones junto con el interés continuo del público minorista, y cada vez hay más convergencia entre TradFi y DeFi. Esto está influyendo tanto en los flujos del mercado como en la forma en que se diseñan y distribuyen los productos en todo el ecosistema.
Al mismo tiempo, áreas como la tokenización, especialmente los RWA, están pasando de la experimentación a la adopción, sobre todo por el lado de la demanda. Esto se apoya en una mayor claridad regulatoria, la participación de actores de TradFi y el crecimiento de la infraestructura on-chain.
En general, el enfoque ahora está en la distribución y en un marco más sostenible y respetuoso con las normativas para un crecimiento a largo plazo.
BeInCrypto: Este año se habla mucho de la relación entre cripto y la liquidez macroeconómica: ¿Cuánto crees que influirán las condiciones generales de liquidez en el crecimiento de los criptoactivos en 2026?
Sabina Liu: La liquidez macroeconómica sigue siendo un factor importante para los mercados de criptoactivos, como lo es para la mayoría de las clases de activos. Puede influir en el apetito por el riesgo, los flujos de capital y la actividad en el corto plazo del mercado.
Lo que también destaca en este ciclo es cómo el mercado se está desarrollando más allá de solo las condiciones de liquidez. Observamos avances en la infraestructura, mayor participación institucional y primeros pasos sólidos en áreas como la tokenización y los RWA.
La liquidez puede influir en la velocidad del crecimiento, pero la durabilidad de ese crecimiento dependerá de factores estructurales como la claridad regulatoria, la madurez de los productos y la solidez de la infraestructura del mercado.
BeInCrypto: Los RWA siguen mencionándose como una de las mayores oportunidades a futuro: ¿Cuál crees que es el mayor reto en la distribución hoy, especialmente en Europa?
Sabina Liu: La tokenización de los RWA está cobrando fuerza, pero la distribución aún es uno de los retos clave.
Hay avances en la infraestructura y la oferta, pero la distribución sigue dependiendo de la solidez de los casos de uso y de la capacidad de los participantes o inversores para acceder a estos productos dentro de un marco regulatorio claro y consistente.
La distribución a escala requerirá la alineación de la infraestructura, la regulación y el acceso de los usuarios para que los RWAs puedan convertirse en productos de inversión más accesibles.
BeInCrypto: ¿Crees que Europa está bien posicionada para liderar la próxima etapa del crecimiento regulado de los criptoactivos?
Sabina Liu: Europa está muy bien posicionada para desempeñar un papel principal en la siguiente fase del crecimiento regulado de los criptoactivos. La región ha dado pasos importantes para establecer un marco regulatorio claro y estructurado, lo que da a la industria una base fuerte de confianza en el ecosistema.
Esa claridad es cada vez más importante a medida que el mercado madura y la participación institucional aumenta. Permite que plataformas, contrapartes e inversores operen con mayor previsibilidad y confianza, lo cual es esencial para la formación de capital a largo plazo.
BeInCrypto: ¿Qué tipo de instituciones crees que impulsarán el crecimiento relevante del mercado en 2026?
Sabina Liu: Las empresas establecidas bajo MiCA en Europa probablemente serán clave para lograr mayor adopción entre inversores minoristas e institucionales que antes no participaban en los criptoactivos.
El aumento en la emisión de stablecoins también impulsará innovación y casos de uso en pagos, lo que requerirá más tokenización de HQLAs.
Al mismo tiempo, cada vez más inversores institucionales asignan capital al sector de los criptoactivos. En general, el mercado se está convirtiendo en un ecosistema más maduro.
BeInCrypto: Se dice cada vez más que el verdadero reto para este mercado no es cuánto capital de corto plazo puede atraer, sino qué tan bien puede sostener capital a largo plazo: ¿Estás de acuerdo?
Sabina Liu: En parte, sí. El capital a largo plazo apoya la profundidad, la resiliencia y el crecimiento sostenible del mercado, aunque el capital a corto plazo también puede impulsar la actividad. Ambos tienen su lugar en el ecosistema y sirven a diferentes intenciones de inversión.
Para que el mercado respalde efectivamente el capital a largo plazo, debe demostrar confianza cumpliendo con regulaciones, con buen gobierno y con una infraestructura confiable. Las plataformas y mercados que cumplan con esos estándares estarán en la mejor posición para sostener la siguiente etapa de crecimiento.
BeInCrypto: Mirando hacia el resto de 2026, ¿Cuál es un supuesto de mercado que crees que la gente debería dejar de repetir?
Sabina Liu: Un supuesto común es pensar que el mercado seguirá comportándose principalmente como un ciclo impulsado por el momentum y liderado por los minoristas.
Lo que en realidad vemos es una transición hacia una fase más institucional y dirigida por la infraestructura, donde las decisiones sobre cómo asignar capital se toman con una visión más a largo plazo y respaldadas por marcos más claros.
