Deposit tokens: La tokenización de los depósitos bancarios

El interesante mundo de las Finanzas Descentralizadas, según el informe de JPMorgan y Oliver Wyman sobre los deposit tokens (o tokenización de los depósitos bancarios) analiza las alternativas de futuro sobre el dinero tokenizado (CBDC, stablecoins y los depósitos bancarios tokenizados), ante la demanda creciente.

El futuro del dinero: ¿Depósitos bancarios tokenizados?

Los deposit tokens defienden la tokenización de los depósitos, en particular los tokens de depósito nativos (tokens transferibles, que representa el depósito recogidos en blockchain que mantiene el libro de registro on-chain).

Respaldan algunas de las supuestas bondades de los deposit tokens, entre otras:

• Estamos ante dinero de banco comercial, que legitima al tokenholder a ejercitar el derecho de crédito correspondiente, contra una entidad regulada y supervisada.
• Posibilitan casos de uso similares a las que ya presentan los depósitos, pero además pueden desarrollar aplicaciones diferentes gracias a la programación del token y a las liquidaciones atómicas. En especial, los casos de uso aplicables podrían comprender:
  • Pagos, con reducción o eliminación de intermediarios, permitiendo P2P. Los bancos pueden emitir tokens interoperables entre libros bancarios, reduciendo retenciones de liquidez.
  • Dinero programable, habilitando lógicas complejas para las transacciones, permitiendo automatizar gestión de liquidez y garantías.
  • Interacción con protocolos, en el marco por ejemplo de DeFi, permitiendo aprovechar eficiencias.
  • Negociación y liquidación de activos tokenizados, especialmente de aquellos calificados como instrumentos financieros, reduciendo riesgos de contraparte.
  • Uso del token como colateral, suministrando garantías para los mercados financieros y de activos tradicionales, incluyendo los derivados.
• Se podría facilitar la fungibilidad de los tokens de depósito bancario mediante los bancos centrales que podrían operar como instituciones de de liquidación para el dinero de los bancos comerciales.

¿En qué consiste los depósitos tokenizados?

En definitiva, los depósitos tokenizados son una alternativa ya planteada en USA, Japón o Alemania y es una de las que más opciones tiene, sin eliminar al resto, de ocupar un lugar relevante en el mercado de los medios de pago, en el dinero del futuro.

Además de las cuestiones recogidas en el informe referido, conviene recordar que:

1. Los depósitos tokenizados no están sometidos a MiCA.

2. No son stablecoins ni e-money tokens, por lo que permite mantener la remuneración de los clientes por los depósitos. Ni las stablecoins ni los e-money tokens pueden remunerar por los depósitos.

3. No afectan al modelo de negocio actual bancario y se da una nueva funcionalidad al pasivo bancario, habilitando una nueva vía de negocio.

4. Los depósitos bancarios, tokenizados o no, mantienen la garantía de los fondos correspondientes. Los e-money token no tienen este tipo de fondos. Son los activos de respaldo depositados en un banco los que los tendrían.

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