Ver más

Stablecoin ¿Qué es y por qué puede ser útil?

9 mins
Editado por José Rafael Peña
Únete a Nuestra Comunidad de Trading en Telegram

Al entrar a la industria de las criptomonedas, bien sea en calidad de usuario o como inversor institucional, uno de los aspectos fundamentales, a tener en cuenta, es la multiplicidad de instrumentos que se tienen en este ecosistema: criptomonedas, tokens, NFT, metaverso, DeFi, y por supuesto, la tan controversial y necesaria stablecoin o criptomoneda estables.

Por eso, BeInCrypto comparte esta guía dedicada a la stablecoin, para que puedas conocer, que son, porque son importantes, como están respaldadas, cuáles son las más utilizadas a nivel global, así como sus pros y contras.

¿Quieres estar al día de todo lo que ocurre en el espacio cripto? Únete a la comunidad de trading de BeInCrypto en Telegram: lee las últimas noticias sobre el espacio cripto y accede a guías, reviews de proyectos y análisis realizados por expertos y traders profesionales.

Stablecoin

Stablecoin ¿Qué es?

La stablecoin es un activo digital, generalmente tokens, cuyo valor está vinculado a un activo o referencia externa, normalmente el dólar estadounidense (USD) u otra divisa. Existen varios tipos de este activo, que explicaremos en esta guía.

Estos activos virtuales están desempeñando un papel fundamental en los mercados de criptomonedas a nivel global, ya que sus niveles de crecimiento, están acelerando la innovación digital en todo el mundo. Tal es el caso de la ampliamente usada USDT, emitida por la empresa Tether, de la cual te hablaremos más adelante.

Solamente en 2021, existe informes sobre el efecto de las stablecoins en el sistema bancario. Este señala que las stablecoins vinculadas al USD que circulan en blockchains públicas, han experimentado un crecimiento vertiginoso, con una oferta combinada en circulación de casi 130 mil millones de dólares para enero de 2022, lo que supone un aumento de más del 500 % con respecto a hace un año.

Para el 03 de julio del 2023, al sumar el mercado de capitalización de toda stablecoin del mercado, hay 123 mil millones de dólares en circulación. Hay que acotar, que entre el 2022 – 2023 el mercado está pasando por un invierno cripto, también conocido como mercado bajista.  

defillama mercado stablecoins
Estado actual del mercado de capitalización de stablecoins para el 03 de julio del 2023. Fuente: DefiLlama

¿En qué se diferencian del dinero fiduciario?

Una stablecoin se diferencia de los registros digitales tradicionales de dinero, como las cuentas de depósito bancarias, en dos aspectos principales.

En primer lugar, las stablecoins funcionan con criptografía. Lo que permite a los usuarios liquidar las transacciones de forma casi instantánea, sin doble gasto, sin intermediario o tercero de confianza, que facilite las liquidaciones. Es decir, funcionan con un sistema bastante parecido al de Bitcoin.

El segundo punto, la mayoría de las stablecoins, funcionan en blockchains públicas, lo que permite realizar transacciones las 24 horas del día, los 7 días de la semana y los 365 días del año. A diferencia del sistema bancario internacional, en donde los usuarios no pueden hacer transacciones cuando lo deseen, sino cuando el sistema bancario esté funcionando.

stablecoin neutral imagen

Finalmente, podemos decir que, a diferencia del dinero fiat, emitido de forma descontrolada por bancos centrales, ya que ellos manejan la inflación y política monetaria, las stablecoins generalmente están respaldadas por commodities, dinero fiat, criptomonedas o tokens. Lo que permite que, generalmente, mantengan su valor con una paridad 1:1.

Hay ocasiones únicas donde pierden temporalmente su paridad con el activo que están respaldados, como fue el caso de USDT que dejó de tener el precio de 1 $, temporalmente, y USDC también perdió su paridad al colapso de Silicon Valley Bank, por corto tiempo. Aunque, hay casos como el del colapso de USDTerra (UST), que perdió su paridad y nunca volvió a valer 1 $, generando grandes perdidas en el ecosistema.

Sin embargo, una de las dudas más frecuentes cuando hablamos de una stablecoin, o criptomonedas estables, es precisamente saber cómo funcionan y porque su valor es estable, a diferencia de otros activos como Bitcoin o Ethereum, que están sujetos a fluctuaciones por distintos estímulos del mercado.


¿Qué respalda a una stablecoin y cómo funciona?

Lo primero que necesitas saber, es que existe una clasificación al momento de hablar, utilizar y analizar las stablecoins.

Según su emisor y funcionamiento pueden ser:

  • Stablecoin colateralizadas por empresas y en redes públicas – USDT, USDC y BUSD
  • Stablecoin algorítmicas – UST y DAI
  • Stablecoin privada – JPM Coin
gráfica informe reserva federal
Capitalización de mercado de stablecoins ancladas al dólar. Fuente: Reserva Federal EE. UU.

Stablecoin colateralizadas por empresas en redes públicas

La mayoría de las stablecoins existentes circulan en blockchains públicas, como Ethereum, Binance Smart Chain, Tron o Polygon. De estas stablecoins, la mayoría están respaldadas por reservas equivalentes al efectivo, con depósitos bancarios, letras del Tesoro y papeles comerciales, como USDT, BUSD y USDC. Incluso, en el caso de USDT, su empresa Tether la respalda con oro y bitcoin (BTC).

Estas stablecoins respaldadas por reservas también se denominan stablecoins de custodia o centralizadas, ya que son emitidas por empresas privadas, que actúan como custodios de activos equivalentes al efectivo y ofrecen el reembolso 1:1 de sus pasivos de stablecoin por dólares estadounidenses u otras monedas fiduciarias.

Por ejemplo, USDT emitida por Tether, es la stablecoin más polémica en la industria de criptomonedas y la más utilizada a nivel global. Es la que posee una mayor capitalización por sobre otras stablecoins, según data de CoinMarketCap. Sin embargo, pese a su liquidez, mucho se ha cuestionado su solidez y el respaldo de Tether, hasta un juzgado de New York les ordenó probar sus reservas.

De hecho, Tether acordó pagar 42,5 millones de dólares para resolver una disputa con la CFTC estadounidense, que alegaba que Tether falsificaba la suficiencia de sus reservas en dólares. Lo cual ha sido desmentido por distintas auditorías a Tether y actualmente mantiene una página de transparencia para mostrar sus reservas a tiempo real.

carrera stablecoins

Stablecoin algorítmica

Mientras que las stablecoins respaldadas por reservas se emiten como un pasivo en el balance de una empresa legalmente constituida, las stablecoins algorítmicas son mantenidas por sistemas de contratos inteligentes que operan exclusivamente en una blockchain pública.

La capacidad de controlar estos contratos inteligentes se confiere a menudo mediante la posesión de un token de gobernanza, un token especializado que se utiliza principalmente para votar sobre los cambios en el protocolo o parámetros de gobernanza. Estos tokens de gobernanza también pueden servir como flujos de efectivo del protocolo de una stablecoin.

Sobre estas, se ha pronunciado la Reserva Federal de EE UU señalando que es un poco difícil subdividirlas por sus innovadores sistema de funcionamiento:

“El sector de las stablecoins públicas algorítmicas es muy innovador y difícil de clasificar. Sin embargo, en general se puede pensar que el diseño de estas stablecoins se basa en dos mecanismos: (1) el mecanismo colateralizado y (2) el mecanismo algorítmico”.

Las stablecoins públicas colateralizadas, como Dai, se acuñan cuando un usuario deposita una criptomoneda volátil, como Ethereum u otro activo en los protocolos de contratos inteligentes de Dai. Esta stablecoin fue lanzada por MakerDAO, una organización autónoma y descentralizada (DAO), que funciona en la blockchain de Ethereum.

El usuario recibe entonces un préstamo de DAI, que está vinculado al dólar, contra su colateral en criptomonedas, con un colateral del 181 %. Actualmente, DAI está respaldado por varios activos como ETH, WBTC, activos del mundo real, la stablecoin USDC y otros activos.

El otro ejemplo de stablecoin algorítmica viene a ser UST. La paridad de esta criptomoneda estable se mantenía con la compra y venta de los token LUNA del protocolo Terra y UST; los movimientos de compra y venta de estos activos mantenían un equilibrio frágil. Al romperse ese equilibrio sucedió el colapso de TerraUSD y la huida internacional de su cofundador Do Kwon.

Adoración de las stablecoins

Stablecoin privada

Las privadas son aquellas emitidas por empresas comerciales y cuyo acceso a estas es centralizado por la empresa. Hasta la fecha, las empresas privadas han sido los pioneros en el desarrollo las stablecoins. Por ejemplo, una de las más sonadas fue Libra, o ahora DIEM. Desde que Diem fue comprada por Silvergate a Meta, a inicios del 2022, no se ha conocido más sobre ese proyecto.

Sin embargo, las instituciones financieras tradicionales también han desarrollado stablecoins respaldadas por reservas, también conocidas como depósitos “tokenizados 1:1”. Estas stablecoins institucionales se implementan en blockchains permisadas, privadas, y son utilizadas por las instituciones financieras y sus clientes para realizar transacciones eficientes al por mayor.

La stablecoin institucional más conocida es JPM Coin, en donde JPMorgan y sus clientes pueden usar JPM Coin para transacciones como la liquidación intradía y para gestionar la liquidez interna. Lo último que se supo de este proyecto es que en junio del 2023, JPMorgan habilitó los pagos con euros.

Estas stablecoins privadas, respaldadas por reservas, son comparables funcional y económicamente a los productos ofrecidos por algunos transmisores de dinero.

Por ejemplo, PayPal y Venmo, una filial de PayPal, permiten a los usuarios ejecutar transferencias y pagos casi instantáneos y los saldos de estas empresas están respaldados de forma similar a una stablecoin respaldada por reservas. La diferencia clave es el uso de bases de datos centralizadas en lugar de una blockchain pública o incluso permisionada o privada.

Fed: "Las stablecoins son una forma de dinero y hay que regularlas" 

Ventajas de una stablecoin sobre Bitcoin y Ethereum

La diferencia entre una stablecoin y las criptomonedas de libre fluctuación, como Bitcoin, es que la empresa u organización que emite la stablecoin intenta estabilizar su valor vinculando su precio a otro activo digital o físico, como el dólar estadounidense. Por una stablecoin vinculada al dólar, una persona tendría la posibilidad de intercambiar 1 dólar por una unidad de stablecoin.

De allí, radican algunas de sus principales ventajas:

  • La estabilidad frente a la volatilidad cripto sin tener que intercambiarlas por dinero fiat. Como ya te explicamos, este tipo de tokens suelen estar respaldados por monedas como el dólar o el euro, en paridad 1:1, aunque también existen otras formas de respaldarlas por activos como el oro u otros materiales físicos. Por ejemplo, BUSD, la stablecoin creada por Binance y generada por Paxos, que ya no emitirá más BUSD, representa un dólar cripto, es decir, como si el usuario usara dólares, pero sin salir del ecosistema blockchain.
  • La estabilización de su valor hace más probable que las stablecoins se utilicen en el day trading por sobre criptomonedas volátiles como Bitcoin o Ethereum. Pero no es tan sencillo. Uno de los principales problemas de las stablecoins se centra en la forma de mantener el llamado valor estable, es decir, los mecanismos de control de estas monedas y la forma en que el valor está respaldado por un activo real.
  • Confianza para la adopción. Las personas que no desean someter sus ahorros a la volatilidad de criptomonedas, pueden entrar a la industria cripto, intercambiando el dinero fiat que pierde constantemente valor, por criptomonedas estables. Que si bien, no les permitirá generar un rendimiento considerable, si hacen staking de criptomonedas, por ejemplo, podrán tener un buen resguardo de valor.
regulacion

¿Cómo están reguladas las stablecoins?

En algunos casos, las stablecoins se apegan a la misma regulación que afecta a las criptomonedas. Dicho esto, existen muy pocas regulaciones que se centren solo en este tipo de activo digital. Este es un asunto que los reguladores de todo el mundo están examinando de cerca.

Teniendo en cuenta que las stablecoins son bastante diferentes de las criptomonedas tradicionales, esto es un problema. Los países necesitan regulaciones específicas para que las stablecoins existan tal como son. Como veremos, las leyes tienden a variar un poco, por lo que la regulación es una preocupación muy jurisdiccional.

Esta preocupación ha aumentado recientemente por las acciones de Estados Unidos, con la demanda de la SEC contra Binance y Coinbase. Estas acciones legales en contra dos grandes referentes de la industria de criptomonedas podría afectar como se regularan las stablecoin en Estados Unidos.

Hasta el momento, las stablecoins son las criptomonedas de intercambio predominantes en el ecosistema. Aunque ha aumentado la presión regulatoria, existen stablecoin para todos los gustos y veremos cuáles seguirán dominando en el futuro.


Preguntas frecuentes

¿Qué es una stablecoin?

¿Cuá es la mejor stablecoin 2023?

¿Cuál es la stablecoin más usada?

¿Qué es mejor USDT o USDC?

Trusted

Descargo de responsabilidad

Descargo de responsabilidad: De acuerdo con las pautas de Trust Project, el contenido educativo de este sitio web se ofrece de buena fe y solo con fines de información general. BeInCrypto prioriza proporcionar información de alta calidad, tomándose el tiempo para investigar y crear contenido informativo para los lectores. Si bien los socios pueden recompensar a la empresa con comisiones por las ubicaciones en los artículos, estas comisiones no influyen en el proceso de creación de contenido imparcial, honesto y útil. Cualquier acción tomada por el lector en base a esta información es estrictamente bajo su propio riesgo.

ana-ojeda-caracas-e1623651243593.jpg
Ana Ojeda Caracas
Es una Abogada Venezolana Especialista en Blockchain & Criptoactivos. CEO de LegalRocks Lawyers, la primera firma venezolana especialista en este sector. Ana tiene más de 5 años de experiencia en: Marco Regulatorio internacional, Fintech, Defi, Blockchain & Criptoactivos. Actualmente se desarrolla como Asesora legal y financiera de varias empresas fintech dentro y fuera de Venezuela; Entre las que destacan exchanges de criptoactivos y NTF´S. Ha sido conferencista en...
READ FULL BIO
Patrocinado
Patrocinado