Todos los fundamentales que llevan Bitcoin hacia nuevos máximos revelados

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EN RESUMEN
  • Bitcoin llega a los US$ 15.000 y reparte a todo el mercado de criptomonedas optimismo y euforia desmesurada.

  • Sin embargo, más allá del simple número que su precio indique, vale la pena indagar en los fundamentales que lo mantienen más fuerte que nunca.

  • Bitcoin es un activo que ha demostrado evolución conducida hacia la fortaleza, ¿por qué ha sido el causante de todos estos fundamentales?

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Los cambios de precio de cualquier activo que cotice en un mercado abierto se rigen por el mismo principio: una batalla constante entre compradores (demanda) y vendedores (oferta). Sus decisiones, ya sean de compra o venta, son infundadas por incentivos fundamentales, que a su vez repercuten en reacciones psicológicas —subjetivas u objetivas—, para finalmente, llevarlos a tomar la simple decisión de acción única. Claramente, Bitcoin es el mejor ejemplo de un activo que cotiza dentro de este principio, pero, la profundidad de su funcionamiento propio lo hace peculiarmente más interesante.

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Dentro de la industria de las criptomonedas, ya es de conocimiento público lo que el precio de Bitcoin ha logrado: una cotización máxima histórica de US$ 20.000 y una nueva tendencia alcista actual con un pico de US$ 16.000, sorprendiendo a la mayoría de inversores después de haber alcanzado mínimos de US$ 3.800 durante marzo del presente año 2020.

Como se acostumbra, la palabra Bitcoin ya resuena por todas partes junto a términos como “alcista” y “subida”. Sin embargo, más allá de la expectativa que un número pueda causar, siempre es importante enfocarse en lo que se encuentra detrás del movimiento del precio, ya que es desde esta raíz donde se puede extraer la información más auténtica de la principal criptomoneda del mercado.

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El halving de Bitcoin

Para muchos el valor actual de Bitcoin en US$ 15.000 suena familiar. Mientras que, la fecha del último halving probablemente se haya olvidado con el tiempo. Siguiendo la intención de esta idea, una muy conocida frase entre inversores del mundo financiero predica: “el mercado tiene mala memoria”, afianzando la poca capacidad de razonamiento temporal que tiene el ser humano para evaluar inversiones, y dejando en evidencia la debilidad de sólo considerar lo actual como razón principal para invertir.

El halving es quizás uno de los factores fundamentales de Bitcoin más importantes de su existencia, sin dejar atrás el puesto que ocupa en el comportamiento de su precio.

Como resumen, y para poder entrar en contexto, el halving de Bitcoin es el término que se le otorga al momento en que la capacidad de emisión de las monedas se ralentiza a la mitad.

“La mitad” podría ser uno de los términos más determinantes de esta ecuación. Bitcoin reduce su capacidad de emisión a la mitad, esto sugiere por consiguiente que la capacidad de ofertar Bitcoins nuevos en el mercado se reduce a la mitad como mínimo. Es decir, la oferta se reduciría, valga la redundancia, a la mitad, varias veces.

Si dentro de un mercado el precio acordado es una relación directa entra la oferta y la demanda, con nada más mantener una demanda constante durante el tiempo que dure un halving tras otro, la consistente reducción de la oferta inclinará la balanza hacia la subida del precio. En otras palabras, si se demanda siempre de la misma manera un activo cuya capacidad de ofertar es cada vez más escasa, la presión siempre será hacia arriba con el precio.

¿Cómo se demanda Bitcoin actualmente?

Si bien la explicación del halving y su influencia en el precio supuso que Bitcoin se demandaba siempre de igual manera, un vistazo a las métricas relacionadas con la demanda de Bitcoin podría dar un giro a esta hipótesis.

Según datos de Glassnode, las direcciones de Bitcoin con al menos 0.01, 0.1 y 1 BTC en tenencias han estado creciendo considerablemente en lo que va de año 2020, a razón de +9,75%, +11,55% y +4% respectivamente. Por otro lado, las direcciones con al menos 10, 100, 1.000 y 10.000 BTC se han mantenido en valores constantes, con algunas ocasiones específicas que presentan ligeras subidas. La interpretación de estos datos sugiere que hay cada vez más holders de Bitcoin y cada vez menos interesados en sacar sus Bitcoins de sus wallets.

La cantidad de wallets de Bitcoin con al menos 1.000 BTC alcanzó su máximo histórico en septiembre de 2020 y la cantidad de holders se mantienen estables. Fuente: Glassnode.

Por su parte, CoinMetrics alcanza sugerencias similares según el resultado de sus propias métricas. Su último reporte de “State of the Network” indica que, el porcentaje de todos los Bitcoins retenidos por al menos 1 año alcanzó su máximo histórico en 2020 hacia cifras de más del 60% de todo el suministro de BTC.

Porcentaje del suministro total de Bitcoins retenidos por al menos 1 año. Fuente: CoinMetrics.

En otros interesantes datos, CoinMetrics evidencia que a pesar de que el precio de Bitcoin todavía se encontraba un -31% por debajo de su máximo histórico para el momento de su reporte, y tomando en cuenta que desde aquél entonces en diciembre de 2017 hasta hoy el suministro de Bitcoin aumentó en 1.800.000 unidades de BTC, la cantidad de direcciones de Bitcoin almacenando al menos un equivalente de US$ 100 en BTC alcanzó en octubre de 2020 un máximo histórico.

La cantidad de wallets de Bitcoin con al menos US$ 100 equivalentes en BTC alcanza máximo histórico. Fuente: CoinMetrics.

Por si esto fuera poco, CoinMetrics también demostró que el balance de Bitcoins almacenados en plataformas de intercambio estuvo cayendo durante todo el 2020, deduciendo que “esto podría ser una señal de que más y más inversores de BTC quieren guardar y custodiar sus propios BTC”, y por consiguiente, el significado de esto es que no quieren vender, no quieren ofertar.

La conclusión del efecto demanda-oferta en el precio de Bitcoin es clara. El principio básico que define el precio de un activo en un mercado apunta por cualquiera de las partes explicando con certeza el comportamiento alcista de Bitcoin.

Bitcoin va al alza, el dólar a la baja

La cotización más importante de Bitcoin es contra el dólar estadounidense, la divisa fiduciaria más importante de todo el mundo. Desde esta afirmación, el dólar también juega un papel importante para conducir hacia la valoración de Bitcoin, pues, directamente su situación económica influirá en el principio acordado por la oferta y la demanda.

Desde BeInCrypto se reportó cómo el dólar estadounidense estaba cayendo en su referencia contra múltiples mercados internacionales, aparentemente debido a la situación política que estaba atravesando su país de origen.

En cotizaciones contra monedas fiduciarias de otras naciones como el yen japonés o el euro, el dólar no está atravesando su mejor momento: su volatilidad se ha acelerado de manera significativa denotando una fuerte desvalorización.

No sólo contra otras monedas, el mismísimo índice S&P 500 siguió reforzando su subida también con volatilidad aumentada, presentando en la primera semana de noviembre una aproximación hacia +8%. Mientras tanto, otros activos referentes como el oro también se revalorizaron frente al dólar, su cotización volvió hacia el territorio de los 1.900 dólares por onza con +4,3% en el mismo período temporal.

La realidad de la situación del dólar se sitúa dentro de la gráfica del índice de divisas del dólar estadounidense (DXY), cuya representación indica el valor del dólar frente a una canasta de otras 6 divisas importantes: el euro, el yen japonés, la libra esterlina, el franco suizo, el dólar canadiense y la corona sueca. El gráfico evidencia cómo la moneda estadounidense se está desvalorizando internacionalmente con una caída de -1,81% dentro del mes de noviembre.

El índice de divisas estadounidense cayendo -1,8% en lo que va del mes de noviembre. Gráfico: TradingView.

Ya que la cotización BTC/USD es una balanza entre las ofertas y demandas de Bitcoin en relación el dólar, esta perspectiva con total seguridad influye en el precio de BTC contra la moneda nacional de los Estados Unidos.

Bitcoin y su relación renovada con la gran industria

Los fundamentales alcistas de Bitcoin no se detienen aquí. Las grandes compras evidenciadas por gigantescas empresas públicas líderes en su sector afectan indiscutiblemente al comportamiento del precio de Bitcoin, principalmente desde dos puntos de vista.

En primer lugar, el optimismo, infundado por los ojos que ven cómo Bitcoin está reforzando sus lazos con las grandes corporaciones, liderados por los casos de MicroStrategy y Square. Sin lugar a dudas, ser testigo de que empresas públicas que cotizan en bolsa con grandes capitalizaciones, proyecciones y poderíos dentro de su industria están viendo a Bitcoin como el resguardo de valor definitivo, es un hecho que claramente se muestra alcista.

En segundo lugar, la reducción de la oferta, ya que si, MicroStrategy cuenta con 38.250 BTC en su poder, su CEO Michael Saylor 17.730 BTC y Square 4.709 BTC. La suma resulta en 60.689 BTC retenidos tan solo en 3 casos específicos abarcando 0,3% de la totalidad de Bitcoins que serán emitidos en la historia. Luego, si su finalidad de resguardar valor se traduce como un “hold indefinido”, se está hablando de sustraer 0,3% de todos los Bitcoins disponibles en el mercado, dejando así, nuevamente, una reducción de la oferta.

La reducción de la oferta tiene muchas vertientes

Esta no es la cantidad total de Bitcoins extraídos de su oferta disponible. Recientemente, autoridades de Estados Unidos declararon su incautación de Bitcoins más grande de la historia, despojando a un supuesto pirata informático de 70.000 BTC en una sola transacción. Se suma con esto otro 0,33% del suministro total de BTC que no podrá salir a los mercados, y otro 0,33% de reducción en la oferta.

Casos como estos, son casi infinitos, ya que Bitcoin al ser un mecanismo de dinero anónimo dejará siempre abierta la posibilidad de Bitcoins completamente inmovilizados e incapaces de participar en el mercado por situaciones que nunca saldrán a la luz, y por consiguiente, harán parte de casos de los que nadie tendrá conocimiento nunca.

Bitcoins perdidos, inmovilizados, resguardados, detenidos, son características que claramente afectan su precio, y aunque se crea que estos 4 casos son el núcleo de la razón que dibuja la tendencia alcista por el lado de la escasez, la realidad es que el verdadero culpable resulta siendo Bitcoin con su capacidad de ser el único activo de mundo con suministro limitado, predecible e inmutable.

Por otra parte, aunque la suposición de lo explicado en el presente análisis sea una serie de fundamentales que surgieron a la vez por mera coincidencia, una mirada más profunda podrá siempre dejar la posibilidad de que haya sido Bitcoin por sí mismo el causante, gracias a la influencia en la economía mundial ocupada por la funcionalidad que solo su existencia pudo proporcionar al contexto.

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Cristóbal es un criptoentusiasta venezolano atraído por las inversiones y las nuevas formas de ver el dinero. Actualmente funcionando dentro del ecosistema cripto en el manejo de comunidades en Argentina, durante los últimos 3 años se ha desempeñado dentro de la industria de exchanges argentinos participando en múltiples puestos.

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