Se espera que el reglamento MiCA (Markets in Crypto Assets), diseñado por la Comisión Europea será una realidad en el año 2024 y traerá consigo impactos importantes en el sector. Al menos esta es la tendencia más probable descrita durante la IX Jornada de Securities Services organizada por Cecabank. La misma se dió en conjunción con Expansión y con la colaboración de FundsPeople.
Durante esta jornada, expertos del sector analizaron cuáles deberían ser los aspectos más relevantes que deberá conseguir la implantación de MiCA y las entidades que más afectadas se verán por los cambios regulatorios.
Al respecto de las expectativas de esta nueva regulación para una tecnología emergente como blockchain, Diego Villafáñez Sagardoy, del gabinete técnico de la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional, señaló tres focos de impacto que debería tener, estos son, las Stablecoins, la integridad del mercado de criptomonedas y la regulación de exchanges de criptomonedas:
“En primer lugar, los activos que están regulados, la mayor parte de esta regulación se dirige a stable coins (monedas referenciadas a otra clase de activo), por lo que MiCA regulará que la emisión de una stable coin pueda estar respaldada por ese activo; en segundo lugar, una serie de normas de integridad del mercado; y en tercero, la regulación de agentes que vayan a proveer servicios de criptoactivos”.
La CNMV implementará mecanismos de supervisión que coincidan con la nueva regulación
Por su parte Francisco del Olmo, subdirector responsable de Fintech y Ciberseguridad de la Comisión Nacional del mercado de Valores (CNMV), opina que MiCA va a “proporcionar un marco regulatorio que va a dar capacidades para poder garantizar un nivel de protección al inversor de estos activos”.
El subdirector de la CNMV advierte no obstante, que pese a que el marco regulatorio proviene de la Comisión Europea, en la práctica será la CNMV la entidad responsable de implementar los mecanismos de supervisión, en especial en lo que respecta a las Stablecoins y los exchanges de criptomonedas.
“Mica va a proporcionar las herramientas y el marco regulatorio, pero vamos a tener que ser los supervisores quienes introduzcamos los mecanismos de supervisión para poder conseguir la protección del inversor. Nos quedan 12 meses para las stable coins y 18 meses para la parte de proveedores de servicios. Estamos participando también en el desarrollo de segundo nivel”.
La nueva regulación dará mayor formalidad al sector cripto
Además Gloria Hernández, socia de FinReg 360, comparó a MiCA con MiFID pero para las criptomonedas. En su opinión “regula los mismos servicios que para los instrumentos financieros regula MiFID, pero el subyacente son criptoactivos”. En este punto, todas aquellas entidades financieras tradicionales que quieran adentrarse en este mundo tendrán una normativa. Esto debido a que “tendrán que ir dando los pasos para adaptar su negocio, también en cumplimiento normativo, ya que conlleva mucho trabajo”.
Sobre este último punto, la experta incidió en que es muy importante que negocio y cumplimiento normativo sean vasos comunicantes, no compartimentos estancos.
“Es necesario trabajar todos juntos para hacer esta adaptación de las finanzas tradicionales a este mundo. Por otro lado, las entidades tendrán que poner el foco en lo relativo a la prevención del blanqueo de capitales, como entidades financieras tradicionales, es lo que más preocupa”.
Hernández no tiene duda de que esta regulación y la consecuente participación del sector financiero será un elemento clave para traer no solo mayor seguridad sino también mayor seriedad al sector cripto.
“Es una oportunidad para las entidades tradicionales, la entrada del sector financiero en este mundo traerá más seguridad y seriedad”.
Es de recordar que ni siguiera hay un sector “cripto” precisamente definido. A menudo el mismo término “adopción cripto” se presta para “chiringuitos financieros, scams, y robos de algunos exchanges como FTX entre otros sucesos ya nada novedosos. De allí que esta nueva regulación pueda traer cambios drásticos. En especial sería de esperar que se reduzcan las estafa en el sector y se traiga también una mayor formalidad al mismo.
Finalmente, Ana Santillán, responsable de ventas de Fireblocks para Suiza, España, Italia y Portugal dijo que “el papel fundamental de un proveedor es el framework de seguridad alrededor de la llave privada criptográfica”. Pero en su opinión se ha ido más allá: “Dar seguridad a través de todos los procesos que se pueden automatizar. Esto reduce riesgos y nos ayuda a implementar procesos de manera más fiable. Ahí es donde estamos intentando ayudar”, explicó.
Acerca del reglamento MiCA
El 24 de septiembre de 2020, la Comisión Europea presentó el Digital Finance Package (DFP). Con el mismo se pretende impulsar al sector financiero europeo hacia las soluciones tecnológicas que puedan situarlo a la vanguardia de los mercados financieros.
Como bien describió un reporte de la consultora PwC; el DFP es un paquete de medidas articulado como un documento mixto. Estando a su vez formado por dos documentos políticos llamados estrategias y cuatro propuestas legislativas. Una de estas cuatro propuestas legislativas es la propuesta de Reglamento europeo relativo a los mercados de criptoactivos y por el que se modifica la Directiva (UE) 2019/1937. Este último es pues, el MiCA.
Con este paquete de medidas, la Comisión Europea pretende lograr la transición hacia una “Europa financiera digital y sostenible”. A pesar de no ser un documento vinculante para la Comisión Europea, el DFP tiene una importancia relevante ya que está sujeto a control político.
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