A pedido de la presidencia india del G20, el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Consejo de Estabilidad Financiera (CEF) han elaborado un documento que sintetiza las recomendaciones y estándares de políticas en cuanto a las criptomonedas. La idea de ambos es brindar una orientación integral para ayudar a las autoridades a abordar lo que los autores del texto consideran riesgos macroeconómicos y de estabilidad financiera.
El informe, de 53 páginas, atribuye esos riesgos a las actividades y mercados de criptomonedas. Hay también un párrafo dedicado a las stablecoins y las llamadas finanzas descentralizadas (DeFi). El documento plantea que cuentan con la capacidad de “minar las políticas monetarias”, desviar recursos que actualmente se dirigen a la economía real y amenazar la estabilidad financiera mundial.
Principales recomendaciones planteadas por el FMI y el CEF sobre criptomonedas
El texto inicia haciendo un repaso analítico sobre los riesgos clave que suponen las criptomonedas para la estabilidad macroeconómica, financiera y otras áreas (como los riesgos legales, de integridad financiera y relacionados con la integridad del mercado). Los consejos que entrega para combatir esos presuntos inconvenientes avanzan sobre diversas áreas.
- Políticas macrofinancieras
- Regulación de estabilidad financiera
- Otras políticas y regulaciones
Entre las sugerencias, plantea la posibilidad de crear una regulación y supervisión de los emisores y proveedores registrados de criptomonedas. Esto, con el fin de que estos entes apoyen el funcionamiento de las medidas ya existentes sobre flujos de capital, fiscalidad y requisitos de “integridad financiera”.
“Hasta ahora, las conexiones directas entre las criptomonedas y las instituciones financieras de importancia sistémica, los principales mercados financieros y las infraestructuras de mercado han sido limitadas. Sin embargo, tienen el potencial de surgir como una fuente de riesgo sistémico en jurisdicciones específicas si ganan terreno para pagos o inversiones minoristas”.
Ambos firmantes abogan por la adopción de un marco impositivo inequívoco sobre criptomonedas. Asimismo, pugnan por la creación de mecanismos “efectivos de estabilización” y derechos “claros” de reembolso alineados con los requisitos prudenciales.
Estas medidas contribuirían, según los dos organismos, a reducir las “brechas de datos” y a “supervisar las operaciones transnacionales”. El fundamento central es el principio de “misma actividad, mismo riesgo, misma regulación” que persigue crear una regulación mínima común a todos los países.
Tanto el FMI como el CEF se han mostrado de acuerdo en la importancia de ejercer controles y supervisar que las criptomonedas no caigan en manos de redes terroristas o dedicadas al blanqueo de dinero.
El documento concluye con una hoja de ruta de implementación. La hoja de ruta incluye trabajo planificado y en curso relacionado con la implementación de marcos de políticas de criptomonedas.
En conjunto buscan: desarrollar capacidad institucional más allá de las jurisdicciones del G20; mejorar la coordinación, la cooperación y el intercambio de información globales; y abordar las lagunas de datos necesarias para comprender el ecosistema cripto que cambia rápidamente.
Para el FMI las criptomonedas son responsables de buena parte de los males financieros
A comienzos de 2023, el FMI publicó un documento que destacaba diferentes razones para no aceptar criptomonedas como BTC como moneda de curso legal. El informe “Elementos de políticas efectivas para criptoactivos” desarrolló un marco de nueve principios de política que abordaron cuestiones macro financieras, legales y regulatorias y de coordinación internacional. El organismo afirmó.
“Al adoptar el marco, los responsables de la formulación de políticas pueden mitigar mejor los riesgos que plantean los criptoactivos y, al mismo tiempo, aprovechar los beneficios potenciales de la innovación tecnológica asociada con ellos”.
En otro capítulo de su relación adversa con las criptomonedas, el FMI las culpó por la crisis bancaria en Estados Unidos. “Implicaciones macrofinancieras de los activos digitales” lleva por nombre un informe realizado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) durante el pasado mes de marzo. Allí advierte sobre posibles daños al sistema bancario por responsabilidad de las criptomonedas.
El texto, presentado al G20 al igual que el más reciente, habla de dos consecuencia puntuales: pérdidas de depósitos y reducción de préstamos.
“La expansión generalizada de los activos de criptomonedas conlleva riesgos significativos para la eficacia de la política monetaria, la gestión de las tasas de cambio, las medidas de administración de movimientos de capitales y la sustentabilidad impositiva. Además, pueden ser necesarios los cambios en las tenencias de las reservas del banco central y en la red de seguridad financiera mundial, lo que podría generar inestabilidad. Por último, los bancos podrían perder los depósitos y tendrían que reducir los préstamos”.
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