ETF de Solana explicado: ¿Qué es y cómo funciona?

La introducción de fondos cotizados o ETF claves es una clara validación de la maduración del mercado de criptomonedas. En 2024, el rumor del mercado no se limita a los ETF de BTC y ETH. En su lugar, hay una creciente especulación en torno a una serie de presentaciones de ETF, incluyendo un ETF de Solana.

Esta guía de ETF de Solana detalla todos los elementos asociados a esta perspectiva, incluidos los principales solicitantes, el proceso de creación-redención, y los riesgos y posibles beneficios de invertir en el ETF de Solana. Esto es lo que necesita saber.

Inicio de los debates sobre su ETF

Solana existe desde hace tiempo. La red ha superado muchos retos, como cuando, a finales de 2022, surgió la quiebra de FTX. Solana estaba al borde de la virtual eliminación, con los precios de SOL cayendo a un solo dígito. Críticos y escépticos se apresuraron a proclamar el posible fin de Solana.

A pesar de los retos, el equipo central permaneció. A lo largo de 2023 y 2024, Solana creció en términos de acción de precios y Total Value Locked (TVL) en su red; restaurando la confianza en la utilidad de la red. Cabe destacar que la recuperación no fue solo del precio, sino también de la adopción y la percepción del mercado.

¿Por qué se inició la discusión de los ETF de SOL?

Los ETF de Solana aún no han sido aprobados en EE.UU. Sin embargo, su presencia mundial, incluso en la Bolsa de Toronto y la Deutsche Börse, ha suscitado numerosos debates en torno a este potencial. Estos son algunos de los otros factores relacionados con Solana que han contribuido al impulso del ETF:

1. Fortalezas técnicas y el auge de las meme coins en la red Solana.
2. El interés institucional, con el 3iQ Solana ETF de Canadá como una de las validaciones de estos factores.
3. Las predicciones positivas de precios, lideradas por analistas clave, con algunos incluso pronosticando que SOL superará los 500 dólares en un futuro no muy lejano.
4. Las asociaciones estratégicas con grandes nombres como Circle han inyectado 250 millones de dólares de USDC en el ecosistema Solana. Esto ha impulsado significativamente su liquidez al tiempo que demuestra una fuerte confianza institucional.
5. Expansión constante con más de 400 proyectos activos que prosperan en el ecosistema.

Todos estos factores han contribuido al impulso positivo de los ETF en torno a Solana. A finales de junio de 2024 se presentaron las primeras solicitudes de registro de ETF de Solana.

“Me encanta ver los mercados de esta manera. ETF de ETH en camino y ETF de Solana seguido un poco detrás. Prepárate para septiembre”.

Burns, cofundador de D3fenders: X

¿Qué son los fondos cotizados (ETF) de SOL y cómo funcionan?

Los ETF de SOL son fondos de inversión estándar que cotizan en bolsa. Su objetivo es seguir el rendimiento de Solana, ofreciendo a los inversores una forma accesible y regulada de exponerse a la moneda digital. Este planteamiento garantiza que la exposición a Solana resulte fácil para inversores institucionales y particulares.

En particular, los ETF de Solana cumplen los cuatro requisitos asociados a la prueba Howey, otra razón por la que deben clasificarse como valores financieros y someterse a la regulación de la SEC.

Mecanismo de trading

Los ETF de Solana se negocian en bolsas tradicionales, como la Bolsa de Toronto. Los inversores pueden comprar y vender acciones del ETF a través de sus cuentas de corredores de bolsa. El precio del ETF fluctúa a lo largo del día en función de la oferta y la demanda del mercado. Esto proporciona una gran liquidez de mercado, lo que facilita a los inversores la entrada y salida de posiciones en comparación con el trading directo de criptomonedas.

Creación y reembolso: Mecánica de estos ETF

La creación y gestión de un ETF implica una serie de pasos bien definidos, diseñados para garantizar la transparencia, la liquidez y el cumplimiento de la normativa.

Solo creación de acciones de ETF

1. Iniciación por AP o Participantes Autorizados: Suelen ser grandes entidades financieras que se encargan de crear las acciones del ETF.
2. Depósito de la cesta: Los PA transfieren Solana al depositario del ETF, entidad que custodia de forma segura los activos subyacentes.
3. Emisión de acciones del ETF: A cambio de la Solana depositada, el proveedor del ETF emite nuevas acciones del ETF a los PA.
4. Introducción en el mercado: Las acciones del ETF recién creadas se introducen en el mercado, donde pueden negociarse en las principales bolsas de valores, como la Bolsa de Toronto (TSX) o, potencialmente, la Bolsa de Nueva York (NYSE), en función de la aprobación reglamentaria.

Solo reembolso de acciones de ETF

1. Solicitud de reembolso por parte de los PA: Cuando los PA desean reembolsar acciones del ETF, presentan una solicitud de reembolso al proveedor del ETF.
2. Devolución de acciones del ETF: Los PA devuelven las acciones del ETF al proveedor, retirándolas del mercado.
3. Transferencia de activos: A cambio de las acciones del ETF, el depositario devuelve a los PA la cantidad equivalente de monedas Solana o activos.
4. Liquidación: Las monedas Solana canjeadas se transfieren de nuevo a los PA, completándose así el proceso de reembolso.

Tipos de ETF de Solana

Al igual que los ETF de Bitcoin y Ethereum, los ETF de Solana pueden segregarse en:

1. ETF de Solana spot (al contado): Instrumentos que reflejan los movimientos tradicionales del precio de Solana.
2. ETF de futuros de Solana: Estos ETF invierten en contratos de futuros basados en Solana en lugar de poseer el SOL real. Tienen más posibilidades de obtener la aprobación de las autoridades reguladoras.

Principales operadores de ETF y ETN de Solana

Estos son algunos de los principales actores que ofrecen exposición a Solana, en alguna capacidad, como ETF o ETN:

3iQ Digital Asset Management (Canadá)

• ETF: QSOL
• Bolsa: Toronto Stock Exchange (TSX)
• Características: Es el primer ETF de Solana en Norteamérica. Sigue la evolución de la cotización de Solana y ofrece rendimientos por staking.

VanEck (Alemania)

• ETN: VanEck Solana ETN (VSOL)
• Bolsa: Deutsche Börse
• Características: El ETN replica la rentabilidad del índice subyacente Solana con una obligación de deuda garantizada respaldada por las tenencias reales de Solana. Se trata de un ETN respaldado con activo real con un ratio de gastos totales (TER) del 1.50% anual.

WisdomTree (Jersey)

• ETN: WisdomTree Physical Solana (SOLW).
• Bolsa: Varias bolsas europeas, incluidas Euronext París, XETRA y SIX Swiss Exchange.
• Características: Este ETN está respaldado por token Solana y tiene un TER del 0.50% anual. Ofrece exposición directa a los movimientos de precios de Solana y está diseñado para estrategias de inversión a largo plazo.

21Shares (Suiza)

• ETP: 21Shares Solana Staking ETP (ASOL)
• Bolsa: SIX Swiss Exchange
• Características: Este ETP es único, ya que ofrece recompensas de staking además de seguir los movimientos de precios de Solana. Tiene un TER del 2.50% anual y ofrece a los inversores las ventajas del staking de Solana sin necesidad de gestionar ellos mismos el proceso.

Pero eso no es todo. Varios actores han presentado solicitudes de ETF de Solana ante la SEC de Estados Unidos. Estos son los que debe conocer:

VanEck

• Aplicación: VanEck Solana ETF
• Detalles: VanEck presentó un formulario S-1 a la SEC para el VanEck Solana Trust, con el objetivo de ser el primer ETF de Solana con sede en EE.UU.

21Shares

• Aplicación: 21Shares Core Solana ETF
• Detalles: Tras la solicitud de VanEck, 21Shares también solicitó un ETF de Solana titulado “21Shares Core Solana ETF.”

¿Qué pasa sucede con la solicitud de ETF de Solana por Grayscale?

Estos son los datos importantes sobre el ETF de Solana de Grayscale:

• Estructura: Fideicomiso o fondo privado ETF
• Ticker: GSOL
• Bolsa: OTC Markets
• Características: Proporciona exposición a los movimientos de precios de Solana sin necesidad de compra directa y almacenamiento de SOL.
• Situación reglamentaria: No está registrado en virtud de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, por lo que no requiere la aprobación de la SEC como los ETF.
• Inversores a los que va dirigido: Inversores acreditados inicialmente, con trading en el mercado secundario disponible.

Además, hay algunos productos similares que están en el mercado o a la espera de aprobación reglamentaria. Entre ellos están:

Bitwise Asset Management

• Producto: Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW)
• Naturaleza: Fondo fiduciario privado que ofrece exposición a una cesta de criptomonedas, incluida Solana.

Fondos Osprey

• Producto: Osprey Solana Trust (OSOL)
• Naturaleza: Fideicomiso privado que proporciona exposición a Solana, negociado en el mercado OTCQX.

VanEck

• Solicitud: VanEck Solana Trust (pendiente de aprobación por la SEC)
• Naturaleza: Pretende ser un ETF, pero actualmente está registrado como fondo fiduciario.

Esto es todo lo que hay sobre el panorama actual de ETF/ETN en relación con Solana.

Beneficios asociados al ETF de SOL

Algunas de las principales ventajas asociadas a la inversión en ETF de Solana son:

• Diversificación
• Liquidez
• Supervisión regulatoria
• Acceso a recompensas de staking para algunos ETF/ETN
• Accesibilidad
• Comisiones bajas, ya que los usuarios no tienen que preocuparse por la configuración del monedero, las comisiones de cambio y otros factores.

¿Existen riesgos asociados a los ETF de SOL?

Sí, incluso los ETF de Solana están expuestos a riesgos. Los más críticos son:

• Riesgos regulatorios, cortesía del entorno cambiante y la percepción hacia las criptomonedas
• Volatilidad del mercado, que podría afectar a los ETF al contado y de futuros
• Riesgos tecnológicos
• Riesgos de liquidez
• Riesgos de custodia, ya que los custodios de ETF podrían ser hackeados
• Riesgos competitivos

ETF de Solana vs. Ethereum

He aquí una tabla rápida que destaca las diferencias entre los ETF de Solana y Ethereum:

Tenga en cuenta que esta tabla se centra únicamente en las diferencias específicas de ETF en lugar de discutir Solana y Ethereum como blockchain.

ETF de Solana spot vs. ETF de futuros de Solana

A menudo es fácil confundir los ETF de criptomonedas al contado con los de futuros. He aquí una tabla que resume las diferencias entre las dos categorías de ETF.

ETF de Solana vs. ETF de Bitcoin

¿Cómo se compara un ETF de Solana con un ETF de Bitcoin? En primer lugar, el ETF de BTC fue el primer ETF de criptomonedas aprobado en EE.UU. Aunque ambos tienen riesgo, los ETF de Bitcoin no tienen capacidad de staking, a diferencia de los ETF de Solana.

Además, al comparar los perfiles de los inversores, está claro que los ETF de Solana son adecuados para inversores que buscan tecnología innovadora, mientras que los ETF de Bitcoin están orientados a la estabilidad. Sin embargo, ambos están pensados para ofrecer oportunidades de inversión en criptomonedas a los actores tradicionales.

¿Cuál es el futuro de los ETF de Solana?

El futuro de los ETF de SOL depende en gran medida de la suerte que corran las elecciones presidenciales estadounidenses de noviembre de 2024. Sin embargo, tal y como se recoge en esta guía de ETF de Solana, líderes del mercado como VanEck, 21Shares y Blackrock han presentado o tienen previsto presentar solicitudes de ETF. Así pues, la esperada aprobación de las entidades al spot podría no estar lejana.

En particular, se prevé que el proceso de aprobación de un ETF de Solana spot dure varios meses, y que la SEC disponga de hasta 240 días para tomar una decisión en la mayoría de los casos.

Tenga en cuenta que invertir en cualquier forma de ETF conlleva riesgos. Si el ETF de Solana recibe luz verde, considere si le conviene más invertir en un ETF de Solana o simplemente comprar SOL. Asegúrese de emplear una estrategia global de gestión del riesgo, independientemente del volumen de su inversión. Nunca invierta más fondos de los que pueda permitirse perder.

Preguntas frecuentes