Las finanzas descentralizadas (DeFi) han sido el catalizador del mercado cripto en 2020, pero no todo ha sido fácil para la industria. Con innumerables lanzamientos de nuevos productos y tokens, y la liberación de contratos y códigos inteligentes no probados, han ocurrido algunos altibajos.
Desde las hazañas de los rug pulls, pasando por las estafas, los hacks y el “cripto tribalismo”, el año 2020 ha tenido su justa cuota de escándalos DeFi, sagas y telenovelas. Recapitularemos los más grandes aquí y echaremos un vistazo a lo que puede estar reservado para el sector en 2021.
El comienzo de DeFi
A principios de 2020, el valor total bloqueado (TVL) en todos los protocolos DeFi era de apenas 680 millones de dólares, según DeFi Pulse. A finales de año, había nueve protocolos individuales con más de esa cantidad de garantía bloqueada, cinco de los cuales superaban los mil millones de dólares en TVL.
La cantidad total de garantía bloqueada alcanzó los 15.000 millones de dólares en 2020, lo que supone un aumento del 2.100% desde principios de enero. Los tokens relacionados con DeFi han sido los que mejor han funcionado este año, aunque muchas se han corregido fuertemente en los últimos dos meses.
Al igual que ocurrió con el auge de las altcoins entre 2017 y 2018, algunas sobrevivirán y seguirán creciendo, mientras que la mayoría se hundirán y desvanecerán en la oscuridad. Después de todo, sólo se necesitan unos pools agrícolas.
El primer gran contratiempo para DeFi se produjo en febrero, cuando el protocolo de trading de préstamos y márgenes bZx se convirtió en la primera gran víctima de 2020, con dos vulnerabilidades de préstamos flash que dieron lugar a la pérdida de casi 1 millón de dólares en fondos de usuarios.
Las hazañas generaron, en ese momento, un crescendo de críticas de los detractores DeFi y los maximalistas de Bitcoin (BTC), que afirmaron que todo el ecosistema era una estafa y estaba centralizado.
El caos del mercado de marzo
El ecosistema DeFi sufrió mucho en marzo, cuando los mercados financieros mundiales se derrumbaron a raíz de la pandemia del COVID-19. Las criptomonedas se desplomaron y las garantías DeFi disminuyeron un 50%, ya que los inversores entraron en pánico, liquidaron sus préstamos y vendieron sus propiedades.
Maker, el protocolo más importante de la época, sufrió mucho durante el evento del Black Swan que dio lugar a la liquidación masiva de la gran mayoría de sus vaults, lo que dio lugar a que alrededor de 4 millones de dólares en garantías DeFi no estuvieran suficientemente garantizadas y a que muchos inversores perdieran sus fondos.
En abril y mayo se produjeron algunos ataques más a imBTC y a dForce, y en junio Bancor sufrió una vulnerabilidad en un contrato inteligente.
El frenesí de la agricultura de rendimiento
El impulso del mercado DeFi fue catalizado por Compound Finance, que fue el primer protocolo que inició el frenesí de agricultura de rendimiento que dominaría los próximos tres meses y que conduciría a mucha locura y a varios escándalos en la incipiente industria.
En su primer día de negociación, el token COMP del protocolo se convirtió en el activo más valioso de DeFi, convirtiéndolo en un «unicornio» de capitalización de mercado, ya que alcanzó los mil millones de dólares. Las acusaciones de manipulación del mercado, que implicaban a uno de los mayores exchanges centralizados del mundo, se propagaron a medida que los exchanges se apresuraban a incluir en su lista el token más importante del DeFi. Coinbase, que había invertido en Compound Finance en 2018, tuvo una influencia bastante grande en la dirección de los precios.
Sin embargo, a finales de año, el token había perdido más del 50%, ya que otros “sabores” le habían usurpado y el protocolo cayó en la lista de TVL.
Las guerras de clonación estaban a punto de comenzar, y los codificadores anónimos comenzaron a duplicar los contratos inteligentes de código abierto para lanzar sus propios protocolos de cultivo DeFi, con un éxito desigual.
Yam Finance inició el doppelganger de la agricultura de alimentos de DeFi que tendría como resultado que miles de millones de dólares en garantías cripto fueran transferidos de un protocolo a otro, dado que los agricultores «degenerados» siempre buscaban el dinero más rápido.
La escena entera se convirtió en un escenario particular durante el tercer trimestre del año, cuando los dedicados bitcoiners y los fieles de la industria dieron un paso atrás para ver cómo se desarrollaba la matanza cripto.
Se encontró un error de código en los contratos inteligentes no auditados de Yam pocos días después de que los agricultores consiguiesen millones de dólares en el protocolo, lo que hizo que el equipo detrás de la plataforma pidiera ayuda a las ballenas para que salvaran la plataforma, prometiendo tokens de gobernanza para votar por un «reinicio» del sistema.
Esto causó otra oleada de angustia de los expertos de la industria, como por ejemplo Erik Voorhees, el CEO de ShapeShift, que dijo que Yam era una estafa.
La minería de vampiros y la saga Sushi
Yam Finance era sólo el principio, ya que la verdadera diversión estaba por llegar. El término «minería de vampiros» fue acuñado a finales de agosto, cuando un protocolo llamado SushiSwap se bifurcó de Uniswap para ofrecer mejores recompensas y sus propios tokens SUSHI. Uniswap, líder del exchange descentralizado, no tenía tokens propios en ese momento, y solo ofrecía una parte de las tasas de negociación a los proveedores de liquidez.
En pocos días, más de mil millones de dólares pasaron por Uniswap a SushiSwap, y el precio de los tokens SUSHI subieron. El escándalo ocurrió el 6 de septiembre, cuando el fundador anónimo conocido como Chef Nomi vendió los tokens SUSHI por el valor de 8 millones de dólares causando el colapso del precio de los tokens. La comunidad cripto enfureció a causa de esto, y las finanzas descentralizadas fueron despreciadas una vez más.
Sam Bankman-Fried (SBF), CEO de FTX, se hizo cargo del protocolo clonado. Tomó las riendas con un consorcio de ballenas DeFi a través de un contrato inteligente de múltiples firmas que evitó que cualquier persona vendiera. Sin embargo, el daño ya estaba hecho y los precios de SUSHI se desplomaron un 94%, disminuyendo de casi 9 dólares a menos de 0,50 dólares en dos meses.
Una serie de doppelgangers de DeFi con el objetivo de replicar el éxito de SushiSwap surgieron de la noche a la mañana, pero la mayoría de ellos no lo lograron porque los inversores se dieron cuenta. Sin embargo, todavía había algún que otro pump and dump. Los agricultores acumularon diferentes ofertas en la etapa inicial antes de que el rendimiento pasase a la siguiente, dejando a los que llegasen más tarde sin un duro.
Nuevos doppelgangers de protocolos relacionados con comida aparecieron casi a diario, incluyendo Pizza, Hotdog, Kimchi, Pancake, Bakery, Pickle, Burger, Cream y Harvest. Algunos eran descarados esquemas de pump and dump, o rug pulls como se conocieron en la industria, y otros siguen funcionando a día de hoy.
Uniswap, creador de mercados automatizados, vio que era hora de luchar, así que lanzó UNI, su propio token de gobernanza, que podía cultivarse en cuatro pools de liquidez durante dos meses. El DEX también hizo un airdrop con una tonelada de ellos para los usuarios fieles a la plataforma. Entre septiembre y noviembre, las garantías de Uniswap aumentaron hasta alcanzar los 3.000 millones de dólares, convirtiéndose así en el mayor protocolo DeFi del mundo.
La telenovela del precio del gas
El detrimento de todas esas granjas de alimentos DeFi y el salto de rendimiento «degenerado» tuvo un aumento en la demanda de Ethereum (ETH), lo que provocó que los precios del gas subieran a niveles récord. A principios de septiembre, el precio medio de transacción en Ethereum se disparó hasta alcanzar máximos históricos superiores a 15 dólares (mucho más para aquellos que no querían esperar).
Este desafortunado efecto secundario fue música para los oídos de los maximalistas, que aprovecharon la oportunidad para criticar Ethereum y ensalzar las virtudes de su querido Bitcoin. El tribalismo cripto volvía a estar en pleno efecto, ya que las batallas entre BTC y ETH se desataron en las redes sociales y los mismos personajes de siempre continuaron con los mismos argumentos de siempre.
La crisis del gas también dio lugar a la aparición de una serie de «rivales de Ethereum» como la cadena inteligente de Binance, Flamingo Finance de NEO, Solana y Polkadot, aunque ninguno ha estado a la altura todavía. Los precios de las transacciones volvieron a la normalidad, y el lanzamiento de la fase 0 de ETH 2.0 se acercaba rápidamente, aunque la escalada estaría a un año de distancia.
Continúan las vulnerabilidades de contratos inteligentes
Andre Cronje, fundador de Yearn Finance, causó alboroto al publicar unas bromas sobre un proyecto que estaba desarrollando para una economía de «multiverso de juegos» llamada Eminence Finance. El contrato inteligente de EMN no auditado estaba activo y los agricultores movidos por el FOMO se metieron en él, con 15 millones de dólares que posteriormente fueron robados por un hacker.
Más adelante en el año se produjeron más hacks en DeFi y vulnerabilidades de contratos inteligentes en Harvest Finance, Pickle Finance y un casi accidente en SushiSwap
Un falso drop de tokens FEW que pretendía ser una broma por parte de uno de los miembros prominentes de la comunidad DeFi salió mal, lo que generó diferentes reacciones en las redes sociales durante septiembre.
Uniswap causó conmoción en octubre, con su primera votación de gobernanza cuando dos cuentas de ballenas de Dharma y Gauntlet intentaron diluir las propiedades de descentralización del protocolo, dándose más control sobre él.
Una votación de gobernanza de Maker casi se aprobó cuando el proponente obtuvo un préstamo flash para aumentar su recuento de tokens y votos. Los usuarios cripto de las redes sociales estallaron con gritos de centralización y todo el modelo de gobernanza de DeFi quedó bajo el foco de atención.
El final de un año turbulento
Dejando a un lado los escándalos y las telenovelas, siempre habrá misántropos y detractores de las nuevas tecnologías y métodos. Hay quienes prefieren enfocarse en sus debilidades y quienes están dispuestos a trabajar para hacer que DeFi sea más fuerte y más resistente a tales vulnerabilidades.
Las finanzas descentralizadas han recorrido un largo camino en poco tiempo durante 2020, pero las cosas apenas están comenzando para este nuevo panorama financiero emergente del futuro. Es probable que en 2021 surjan protocolos mucho más novedosos y «más inteligentes» a medida que los escándalos DeFi de este año se desvanezcan en la memoria lejana.
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