¿Qué impacto tienen las noticias macroeconómicas del 2023 sobre el mercado cripto?

A nivel de noticias macroeconómicas, este primer semestre del 2023 parece haber sido un terremoto financiero, con mercados golpeados y empresas privadas con baches financieros que costaron quiebres sistemáticos y pérdidas multimillonarias. Recordemos que también venimos de un 2022 con empresas propias del mercado cripto que generaron nuevos estándares en la industria y en el mercado fintech en general.

Como primer análisis macro y fundamental, podemos destacar el quiebre de 3 bancos y la compra (en forma de rescate) de ni más ni menos que de Credit Suisse por parte de su competencia UBS. Los bancos en cuestión fueron 3 SVB (Silicon Valley Bank, hoy comprado por First Citizen), luego Signature Bank y por último Silvergate Corp, el que incluso ofrecía servicios cripto.

También a esto se le suma la constante subida de tasas de interés que viene ocurriendo desde hace un año sistemáticamente, lo cual sabemos que en la práctica golpea a los mercados tradicionales y que genera movimientos no necesariamente en el mercado cripto, el cual dependerá del momento en que se encuentre Bitcoin. Viendo sus últimos impulso alcistas podemos decir que hay un optimismo por el ingreso de liquidez y volumen comprador que se generó a lo largo de este 1er trimestre.

Yendo al análisis más específico de precios, podemos destacar según el siguiente gráfico el impulso que generó Bitcoin en el orden del 30% desde el quiebre de SBV, lo que a su vez desató otros eventos bancarios. Esta reacción en cadena muestra cómo Bitcoin puede impactar al alza ante eventos de este tenor, como ya lo ha hecho en otros momentos, o bien si tomamos el mismo nacimiento de bitcoin luego de la crisis subprime (hipotecaria) del 2008 en USA.

Yendo a las tasas de interés, según el siguiente gráfico podemos ver cómo desde julio de 2022 la FED viene aumentando la tasa sistemáticamente para paliar la inflación producto de cuestiones no sólo de emisión monetaria, sino también estructurales respecto de los mercados. Eso ha generado un retroceso en los mercados tradicionales y ha tenido un impacto también en el mercado cripto, dado que aquí se generan muchos cambios de posiciones.

La renta variable se ve golpeada y beneficia a la renta fija, pero para el caso del mercado cripto siempre la transferencia de riquezas puede generar también una suerte de ingreso de liquidez debido la desconfianza del modelo monetario y bancario que se vive actualmente.

Por último se analiza el comportamiento de S&P y Bitcoin en los periódicos de cambios de tasas de intereses, ya que a nivel fundamental y técnico se suele comparar mucho al indice, compuesto de las 500 compañías estadounidenses más grandes respecto de Bitcoin.

Se puede destacar que en muchos de sus movimientos existe una correlación positiva, lo que implica que ambas pueden moverse en igual dirección. Dicha correlación se calcula matemáticamente, dando entre -1 y 1, pero no vamos a entrar en ese detalle matemático, sino que vamos a ver gráficamente qué pasó con dichos precios a lo largo de los cambios de tasa de interés.

Como podemos ver, el comportamiento no necesariamente fue homogéneo entre ambos, y según podemos leer en el cuadro de abajo, si bien Bitcoin (barra naranja con precio a la izquierda) tuvo impulsos alcistas proporcionalmente más volátiles que el S&P (barra azul con precio a la derecha), cosa que estamos acostumbrados a ver, también podemos deducir que el comportamiento no necesariamente fue homogéneo.

Esto no implica una lineal en esta lógica a futuro, dado que también depende del momentum de Bitcoin. El efecto será diferente si Bitcoin se encuentra en una tendencia alcista versus una bajista. Si comparamos los movimientos que Bitcoin tuvo en estos meses del 2023 por la crisis bancaria, podríamos deducir que el mercado ya había descontado el precio con dicha noticia, más allá del cambio de tasa de interés.

¿Qué análisis podemos considerar para el mercado cripto en lo que resta del año?

Desde CryptoMarket no solemos pronosticar precios futuros, dado que la bola de cristal no la tiene nadie, y a nivel profesional tampoco es acertado.

Si, nos basamos en momentos de mercado, como bien dice la frase “hay que seguir la tendencia”, lo cual parece muy fácil en la teoría, pero no lo es en la práctica. 

Pero si resulta más fácil la lectura a nivel contextual, dado que si vemos las crisis bancaria y constantes ajustes de tasas de interés sistemáticos, logramos deducir según el análisis hecho que Bitcoin se comporta con optimismo y ahora tenemos un soporte (piso) en la zona de los 28.000 USD, lo que hace que los movimientos con intención alcista o bajista puedan generarse en esta zona.

Esto es ampliamente más optimista que los 18.000 USD, zona en la que había quedado lateralizando luego de la caída hacia los 15.500 USD. En resumen, observamos un panorama positivo para el mercado cripto, no tanto así para los mercados globales tradicionales, dado que si la crisis siguen al orden del dia, podremos continuar viendo rezagos de lo que fue el quiebre de uno los mayores bancos a nivel mundial como lo fue el SVB, sin dejar de considerar el colapso de FTX, lo cual puede seguir arrastrando a empresas cripto a lo largo de 2023.

Sobre el autor: Guillermo Escudero

Country Manager de CryptoMarket Argentina. Analista de Mercados y Encargado de Relaciones B2B y Alianzas Estratégicas.

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Las opiniones publicadas en BeInCrypto no deben determinar ninguna decisión financiera de los lectores, son opiniones personales del autor.