El análisis on-chain de hoy de BeInCrypto analiza los indicadores del comportamiento de los holders de Bitcoin a largo y corto plazo, la cantidad de suministro que tienen y la cantidad de BTC (i)líquido en circulación. Los datos on-chain muestran que el mercado está al final de la fase de acumulación, que históricamente ha sido seguida por aumentos en el precio de Bitcoin.
Los holders a largo plazo comienzan a vender
El indicador Cambio de Posición Neta del Holder a Largo Plazo mide el cambio en el suministro de Bitcoin que permanece en manos de los holders a largo plazo (LTH). Estas son aquellas direcciones que mantienen BTC durante al menos 155 días (aproximadamente 5 meses).
Históricamente, observamos principalmente una correlación negativa entre el precio de BTC y el indicador de cambio de posición de LTH. Si los holders están comprando BTC, el precio generalmente baja. Si venden, el precio suele subir. Esto se debe a que los LTH venden Bitcoin a holders a corto plazo (STH). Estos últimos suelen comprar al alza y vender a la baja. Los LTH hacen lo contrario.
Resulta que, en la primera quincena de noviembre, el indicador Cambio de Posición Neta del Holder a Largo Plazo generó sus primeras barras negativas desde abril de 2021 (círculo azul a la derecha). En ese momento, Bitcoin estaba completando su repunte al máximo histórico en 64,800 dólares. Esto fue seguido por una corrección de más del 55%, que llevó el precio al nivel de 29,000 dólares en julio. Fue entonces cuando las barras de posición verdes de LTH alcanzaron su punto máximo: los holders definitivamente estaban comprando “las caídas”.
Actualmente, la situación se está revirtiendo y más LTH están comenzando a vender. La última vez que ocurrió la transición de barras verdes a rojas fue a mediados de octubre de 2020 (círculo azul a la izquierda). En ese momento, Bitcoin rompió la resistencia en 12,500 dólares y comenzó la primera fase exponencial del mercado alcista. Condujo a un aumento del 417% en solo 6 meses.
El conocido analista en cadena @WClementeIII comentó en Twitter sobre el evento de la siguiente manera:
“Acabamos de recibir nuestras primeras impresiones en rojo sobre el cambio de posición neta de LTH en más de 6 meses, lo que muestra que la distribución del mercado alcista ha comenzado”.
Curiosamente, el evento fue lo suficientemente significativo como para ser presentado en un informe de CNBC, una de las estaciones de televisión comerciales más grandes del mundo. Otro analista en cadena @DylanLeClair_ publicó una captura de pantalla del informe de CNBC, comentando “ya era hora”.
Valores extremos de suministro de los STH y LTH
La importancia del cambio de tendencia en curso dentro del indicador Cambio de Posición Neta del Holder a Largo Plazo permanece en confluencia con los datos on-chain sobre el suministro en manos de STH y LTH. Porque parece que recién ahora están llegando a los extremos que son típicos de los finales del mercado bajista que preceden a un mercado alcista.
El último gráfico incluido en el último informe semanal on-chain de Glassnode ilustra el indicador Suministro Total Retenido por Holders a Corto Plazo. Resulta que la oferta mantenida por los STH está llegando a áreas de mercados bajistas que fueron las últimas oportunidades de compra antes de los principales mercados alcistas (zonas verdes).
Los valores por debajo de 3 millones de BTC indican un período de acumulación, ya que la mayoría de Bitcoin en circulación pasa a manos de LTH: Bitcoin se está preparando para un rally. Los valores superiores a 4,5 millones de BTC son una señal de distribución, ya que la mayoría de los LTH se venden a los STH: Bitcoin pone fin a la tendencia alcista y se prepara para la caída.
Este gráfico se mantiene en línea con el indicador de Porcentaje de Oferta de Holders a Largo Plazo que, habiendo alcanzado ya por encima del 80%, se encuentra hoy en la región de su ATH (zona verde). Cuando esta área se llenó con posiciones LTH en pérdida (color azul claro), fue una señal del final de un mercado bajista. Por otro lado, cuando fue ocupado por posiciones de LTH en beneficio (color azul oscuro), estábamos ante una fase de crecimiento exponencial.
Desde la corrección en mayo y alcanzando los mínimos en julio de 2021, las posiciones de LTH han estado creciendo rápidamente. Hoy en día, los LTH mantienen la mayoría de Bitcoin en circulación y sus posiciones tienen claras ganancias. Señala una fuerte acumulación de BTC, su baja liquidez y su preparación para la siguiente fase de un mercado alcista a largo plazo.
Iliquidez extrema de BTC
Un argumento adicional del análisis on-chain para confirmar la posición crítica en la que se encuentra Bitcoin hoy es el gráfico comparativo de suministro de líquidos e ilíquidos. Esta es la cantidad de BTC ilíquido, líquido y muy líquido que está en circulación.
La cantidad actual de Bitcoin ilíquido (línea azul) está actualmente en su ATH. Esto se mantiene en línea con los niveles récord de suministro de BTC en manos de los holders largo plazo que no están ansiosos por vender.
Al mismo tiempo, la suma de Bitcoin líquido y altamente líquido (línea roja) se encuentra en un mínimo a largo plazo en la actualidad. Además, también está colapsando por debajo del mínimo de abril de 2021, cuando el precio de Bitcoin alcanzó el ATH.
La caída de los ilíquidos y el último aumento de la oferta de líquidos se produjeron durante la corrección de verano (círculos naranjas). Desde entonces, los gráficos se han ido alejando unos de otros y continúan una tendencia que conduce a una reducción drástica en el suministro de BTC en circulación.
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