Análisis on-chain de BTC: suministro de los LTH señala la última fase del mercado alcista

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EN RESUMEN
  • Bitcoin alcanzó el nuevo máximo histórico de 67,000 dólares, con los holders a largo plazo (LTH) dando las primeras señales de venta.

  • Desde abril de 2021, el suministro total en manos de los LTH ha aumentado en 2,34 millones de BTC.

  • La Supply Shock Ratio puede señalar el comienzo de la fase final del mercado alcista.

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El análisis on-chain de hoy realizado por BeInCrypto analiza el comportamiento de los holders de Bitcoin (BTC) a largo plazo para determinar la etapa actual del mercado de criptomonedas. El suministro total de holders a largo plazo (LTH) alcanzó su punto máximo a mediados de octubre y, junto con el nuevo máximo histórico (ATH) para BTC, son visibles los primeros signos de distribución de sus monedas.

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Además, dos indicadores más señalan el comportamiento típico de las primeras etapas de la fase final de un mercado alcista. La Supply Shock Ratio for LTH se encuentra en el mínimo histórico (ATL). Mientras tanto, las Realized Cap HODL Waves indican que las monedas jóvenes están comenzando a aumentar lentamente su actividad.

Acción del precio de BTC

En las últimas dos semanas, Bitcoin ha vuelto a la parte superior del rango desde el ATH histórico de abril de 2020 (línea amarilla). Además, BTC fijó el nuevo ATH en 67,000 dólares el 20 de octubre. Después cayó a un mínimo de 56,425 dólares el 28 de octubre.

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Gráfico de BTC por Tradingview

El aumento a un nuevo pico ha continuado ininterrumpidamente desde el mínimo cercano a los 40,000 dólares registrado a finales de septiembre de 2021. La corrección y consolidación a corto plazo después de la señal alcista en forma de un nuevo ATH es una acción de precio saludable. Establece el escenario para un mayor movimiento de precios.

Correlación inversa entre LTH y STH

Un artículo reciente de Glassnode señaló la correlación histórica entre el suministro de Bitcoin en manos de los holders a largo plazo (LTH) y los holders a corto plazo (STH). Ambos gráficos se comportan casi como imágenes en espejo: cuando las tenencias de LTH aumentan, las tenencias de STH disminuyen y viceversa.

Este comportamiento inversamente proporcional se puede ver, especialmente alrededor de los picos de los ciclos de Bitcoin. Aquí es cuando el suministro de LTH cae drásticamente y el suministro de los STH aumenta drásticamente.

Correlación entre la oferta de LTH y STH / Fuente: insights.glassnode.com

Además, el gráfico muestra que el suministro a largo plazo de BTC en manos de LTH es una curva que aumenta monótonamente con fuertes desviaciones cerca de los picos de precios. Por el contrario, el gráfico de la oferta de BTC en manos de los STH muestra una tendencia lateral a largo plazo, con fuertes desviaciones al alza cerca del final del ciclo.

Cabe mencionar que la línea de demarcación entre LTH y STH es un período de 155 días (aproximadamente 5 meses). Después de este tiempo, la criptomoneda reduce drásticamente la posibilidad de venta y se cuenta como un suministro de LTH. Además, esta oferta a menudo se denomina “dinero inteligente”.

El suministro de los LTH registra ATH

En un tweet reciente, el analista on-chain @_Checkmatey_ señaló que el suministro total de LTH alcanzó un máximo histórico a mediados de octubre, justo antes del nuevo ATH para el precio de Bitcoin. Señaló que el suministro de LTH aumentó en 2,34 millones de BTC entre abril y octubre.

Suministro total de LTH / Fuente: Twitter

Curiosamente, cuando BTC alcanzó el nivel de los 67,000 dólares se vendió una pequeña cantidad de suministro a largo plazo (26 mil BTC). Esto representa un mero 1,11% del suministro total de los LTH y es un comportamiento típico en torno al nuevo ATH para Bitcoin.

La misma situación, en una escala de tiempo ligeramente mayor, se ilustra en un gráfico del último informe de Glassnode. Aquí vemos un análisis del comportamiento de LTH durante el reciente repunte de BTC que terminó con la distribución de Wyckoff.

La liquidación de posiciones LTH (flecha roja) comenzó a fines de octubre de 2020 y duró hasta finales de marzo de 2021. Sin embargo, tan pronto como se alcanzó el pico de 64,850 dólares, las posiciones a largo plazo comenzaron a acumularse nuevamente, lo que continúa hoy (flecha verde).

Suministro total de LTH / Fuente: insights.glassnode.com

¿El principio del fin del mercado alcista?

Existen razones para interpretar el comportamiento presentado anteriormente de la oferta en manos de LTH como una señal del inicio de la última y más violenta fase del mercado alcista. En otro gráfico de Glassnode, vemos que los momentos en que Bitcoin rompe el ATH establecido muchos meses antes suelen iniciar un fuerte movimiento ascendente.

Curiosamente, en cada caso coinciden con una inversión de tendencia en el comportamiento de la oferta de LTH. Muy a menudo, el nuevo ATH para el precio de Bitcoin es el punto de inflexión (asterisco) del gráfico de oferta de LTH (azul). Posteriormente, la disminución progresiva de las tenencias a largo plazo se refleja en un aumento exponencial en el precio de BTC, lo que lleva al pico del ciclo.

Suministro de soporte a largo plazo / Fuente: insights.glassnode.com

Esta hipótesis está respaldada por el índice de choque de oferta para LTH. Recientemente, fue interpretado en Twitter por el analista en cadena @WClementeIII, utilizando líneas de tendencia familiares para el análisis técnico.

En su comentario, destacó que “generalmente hemos encontrado fondos macro a lo largo de la línea de tendencia inferior”. Después agregó: “la estructura actual se asemeja a las primeras etapas de un mercado alcista”.

Relación de impacto de oferta de LTH / Fuente: Twitter

Si hay un rebote de la línea de tendencia inferior y una expansión ascendente del gráfico (flecha verde), las posiciones LTH comenzarán a venderse. Esto, a su vez, es probable que conduzca a otro fuerte movimiento alcista en el gráfico de precios de Bitcoin.

Confirmación de HODL Waves

Finalmente, vale la pena mencionar una confirmación adicional de la posibilidad del cambio de tendencia a largo plazo descrito anteriormente. El indicador Realized Cap HODL Waves da los primeros signos de un retorno de la actividad de las monedas jóvenes (flecha roja). El comportamiento nuevamente parece ser similar al del comienzo del aumento de BTC a fines de 2020.

HODL Waves / Fuente: insights.glassnode.com

Por lo tanto, si los holders a largo plazo comienzan a vender gradualmente su oferta, se puede esperar que las ondas de colores cálidos en el gráfico anterior aumenten. Históricamente, esto ha llevado a fuertes subidas en el precio de BTC.

Para el análisis anterior de Bitcoin (BTC) de BeInCrypto, haga clic aquí.

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Ryan es un especialista en Fintech apasionado por las criptomonedas y la adopción de blockchain. Descubrió Bitcoin en 2016 al invertir en un esquema Ponzi, y fue la mejor decisión que tomó.

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