Las leyes básicas de la oferta y la demanda determinan la acción del precio de cualquier activo, incluido Bitcoin. Cuando la oferta supera a la demanda, el precio del activo tiende a bajar. Por el contrario, cuando la demanda supera a la oferta, el precio suele subir.
Estos mismos principios se aplican a las criptomonedas, y las métricas on-chain pueden proporcionar información valiosa sobre el comportamiento de los holders de Bitcoin.
El impacto de la toma de ganancias
Cuando se analiza un mercado alcista de Bitcoin a largo plazo, el movimiento del precio suele mostrar una significativa volatilidad al alza, mezclada con periodos de correcciones y consolidación.
La mayoría de los inversores saben que los mercados financieros no suben constantemente. Esto provoca una interacción dinámica entre la oferta y la demanda, que da lugar a correcciones periódicas.
Esta tendencia se hace evidente al observar la Cap. Realizada y los Beneficios Realizados de Bitcoin.
- Cap. Realizada: Suma el valor de todos los BTC en función del precio al que se movieron por última vez, lo que da una idea más clara del dinero realmente invertido en Bitcoin.
- Beneficios Realizados: Se refiere a las ganancias reales que los holders de BTC han obtenido al vender sus Bitcoin por más de lo que pagaron.
Como Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico de más de 73,000 dólares a mediados de marzo, su Cap Realizada también aumentó, lo que sugiere que la mayoría de los holders a largo plazo eran rentables. En consecuencia, algunos salieron de sus posiciones, dando lugar a un aumento significativo de los beneficios realizados.
El aumento de la oferta de BTC en el mercado superó los niveles de demanda. Esto dio lugar a una fase correctiva que vio caer el precio de Bitcoin por debajo de los 57,000 dólares.
La caída situó a Bitcoin por debajo de su Precio Realizado para holders a corto plazo. De esta forma, se creó una sensación de miedo en el mercado, dado que los holders a corto plazo son más propensos a vender en función de la volatilidad de los precios.
- Precio Realizado: El precio promedio al que se compraron por última vez todos los BTC. Es como averiguar el coste promedio que cada uno pagó por su BTC.
- Precio realizado por los holders a corto plazo: El precio promedio que los inversores pagaron por los BTC que han movido en los últimos 155 días. Estos BTC son los que tienen más probabilidades de gastarse o venderse pronto.
- Precio realizado por los holders a largo plazo: El precio promedio que los inversores pagaron por BTC que no han movido en más de 155 días. Estos BTC son los que tienen menos probabilidades de gastarse o venderse pronto.
El precio realizado por los holders a corto plazo actualmente se sitúa en 60,500 dólares. Sirve como punto de acumulación a pesar de los temores de los inversores. De hecho, los holders a largo plazo se sintieron cómodos añadiendo más BTC a sus posiciones a este nivel tras obtener ganancias en marzo.
¿Cómo cambian las tendencias de oferta y demanda de Bitcoin?
El cambio de posición neta de los holders a largo plazo de Bitcoin proporciona una visión de este comportamiento. Tras sufrir un prolongado periodo de distribución, los holders a largo plazo han empezado a acumular de nuevo, habiendo acumulado más de 70,000 BTC desde principios de mayo.
- Cambio de posición neta de los holders a largo plazo: Muestra cómo la cantidad de Bitcoin en poder de los inversores a largo plazo aumenta o disminuye con el tiempo.
Basándose en las simples leyes de la oferta y la demanda, a medida que la demanda de Bitcoin comienza a superar la oferta disponible de BTC en el mercado, mejoran las probabilidades de que Bitcoin reanude su trayectoria ascendente.
Observando el Saldo de Bitcoin en Exchanges se puede corroborar esta dinámica de oferta y demanda.
- Saldo en exchanges: Se refiere a la cantidad total de Bitcoin que se mantienen en monederos de exchanges de criptomonedas.
Desde principios de mayo, más de 30,000 BTC se han trasladado a monederos privados de criptomonedas para su holding a largo plazo. Esto demuestra la confianza de los holders en el precio futuro de Bitcoin.
Aunque evaluar la acción futura del precio de cualquier activo puede ser un reto, múltiples métricas on-chain pueden indicar posibles puntos de precio a los que los inversores deberían prestar atención.
Una de estas métricas son las bandas de precios de desviación extrema MVRV, que determinan si el precio de Bitcoin es inusualmente alto o bajo en función de sus medias históricas.
- MVRV: Significa Valor de Mercado a Valor Realizado. El Valor de Mercado es el precio actual de Bitcoin multiplicado por el número de BTC en circulación, mientras que el Valor Realizado es el precio medio al que se compraron todos los BTC por última vez.
- Bandas de precios: Estas bandas muestran los límites superior e inferior del precio de Bitcoin basándose en sus valores históricos de MVRV para ayudar a identificar cuándo Bitcoin está extremadamente sobrevalorado o infravalorado basándose en datos históricos de precios.
Bitcoin ha vuelto a superar recientemente la banda de precios de +0,5σ, que actualmente se sitúa en 64,600 dólares. Históricamente, un aumento de este tipo ha llevado a Bitcoin a testar la banda de precios de 1,0σ apoyado por el aumento de la demanda. Esta banda de precios ronda actualmente los 77.000 dólares.
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Resumen y Conclusiones
Las leyes básicas de la oferta y la demanda dictan los movimientos del precio de Bitcoin. De hecho, los precios caen cuando la oferta supera a la demanda y suben cuando la demanda supera a la oferta.
Las métricas on-chain ofrecen una valiosa visión de esta dinámica, permitiendo a los analistas entender el comportamiento de los holders de Bitcoin.
Datos recientes revelan un descenso del precio por debajo de los 57,000 dólares a medida que aumentaba la oferta. Sin embargo, los holders a largo plazo han demostrado su confianza acumulando más de 70,000 BTC desde principios de mayo. Esta tendencia sugiere resistencia en el mercado a pesar de la volatilidad a corto plazo.
Indicadores clave como la capitalización realizada y los beneficios realizados muestran que muchos holders a largo plazo obtuvieron beneficios en el reciente máximo histórico de Bitcoin, lo que provocó una oleada de ventas y posteriores correcciones de precios.
Sin embargo, la acumulación por parte de los holders a largo plazo a precios más bajos indica una perspectiva positiva para el valor futuro de Bitcoin.
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En general, estas métricas on-chain ayudan a identificar los cambios en la oferta y la demanda, proporcionando un marco para entender la acción del precio de Bitcoin y el comportamiento de los inversores e indicando posibles tendencias al alza a medida que la demanda comienza a superar a la oferta.
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