A pesar de un año desafiante para los mineros de Bitcoin (BTC), los directores ejecutivos de las principales empresas mineras siguen siendo optimistas a medida que se acerca el próximo halving de Bitcoin.
En un informe de investigación reciente, los analistas de Bernstein arrojan luz sobre las maniobras estratégicas que mantienen esperanzados a estos ejecutivos.
Halving: Las acciones mineras de Bitcoin luchan en 2024
Este año, los mineros de Bitcoin como Riot Platforms (RIOT), Marathon Digital Holdings (MARA) y Hut 8 Corp (HUT) han experimentado caídas significativas en el valor de sus acciones. En lo que va del año, los precios de estas acciones han caído al menos 47%.
Por el contrario, CleanSpark (CLSK) ha disfrutado de un aumento excepcional del 33% en el precio de las acciones desde enero de 2024. A pesar de estas diferencias, una preparación estratégica común y un hilo conductor de adaptación resaltan el dinamismo del sector.
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En una industria marcada por el carácter cíclico, el próximo halving de Bitcoin es un evento fundamental que reduce las recompensas de los mineros a la mitad. Este evento afecta fundamentalmente los flujos de ingresos de los mineros de Bitcoin.
Sin embargo, según los hallazgos de Bernstein, las principales empresas mineras han fortalecido sus posiciones financieras para afrontar este desafío de manera eficaz. Los analistas escribieron:
“Los directores ejecutivos señalan que los ingresos en dólares de las mineras están en máximos históricos, lo que proporciona un sólido colchón a las mineras antes del halving y también notaron la deuda relativamente baja en el balance.”
Además, los desarrollos de la arquitectura de la red de Bitcoin, incluidas las mejoras en las aplicaciones y la Capa 2, han introducido fuentes de ingresos a través del aumento de las tarifas de la red. Estos ingresos son cruciales para las mineras, ya que proporcionan entradas financieras adicionales en medio de condiciones económicas cada vez más estrictas.
¿Sobrevivirán sólo cuatro empresas mineras de Bitcoin?
No obstante, estas empresas se han centrado significativamente en la consolidación y la expansión estratégica. Específicamente, el CEO de CleanSpark anticipa que la industria eventualmente se consolidará en torno a cuatro actores principales, con RIOT, MARA, CLSK y Cipher Mining (CIFR) a la cabeza.
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Además, las actividades recientes de CleanSpark subrayan esta estrategia. La empresa amplió sus operaciones al adquirir tres instalaciones mineras de Bitcoin llave en mano en Mississippi por 19,8 millones de dólares y un sitio en construcción en Georgia.
Se espera que estas adquisiciones aumenten sustancialmente la capacidad de hash de CleanSpark, duplicando su tasa actual a más de 20 exahashes por segundo (EH/s) en la primera mitad de 2024. Además, Riot espera duplicar su capacidad para finales de año.
Este aumento es crucial para mitigar los posibles impactos en los ingresos debido al próximo halving de Bitcoin, garantizando que sus operaciones sigan siendo rentables y competitivas. Sin embargo, persisten desafíos.
¿Mejorará la rentabilidad de los mineros después del halving de Bitcoin?
Según los analistas de TakingAlpha, Riot Platforms, por ejemplo, enfrenta costos de producción cada vez mayores, que han aumentado significativamente de 44,400 dólares por Bitcoin en el cuarto trimestre de 2021 a 110,000 dólares en el tercer trimestre de 2023. Los analistas sugieren que estos costos podrían potencialmente triplicarse después de la reducción a la mitad.
Según este análisis, la rentabilidad de Riot se vería gravemente afectada a menos que los precios de Bitcoin aumenten inesperadamente. El analista de Buscando Alpha explicó:
“Solo esperamos que Bitcoin alcance los 90,000 dólares en el próximo mercado alcista (que promediará los 66,000 dólares durante el período del mercado alcista). A menos que Bitcoin sorprenda al alza más allá de los 180,000 dólares, no esperamos ningún ingreso distribuible para los accionistas [de Riot].”
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El ecosistema minero de Bitcoin en general también está experimentando cambios significativos. El hashrate total de la red Bitcoin se ha disparado a alrededor de 600 exahashes por segundo (EH/s), frente a los 116 EH/s desde el último halving.
Este aumento indica una mayor competencia y mayores demandas operativas, lo que empuja a los mineros a invertir más en equipos avanzados.
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