Solana (SOL) ha caído aproximadamente un 71% desde su máximo histórico de 2025. En medio de esta caída de precio, los holders tienen pérdidas no realizadas significativas, según el Informe de Señales Q2 2026 de Fidelity Digital Assets.
La caída se refleja en la métrica Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), que ha bajado a -0.67. Este nivel ha estado relacionado con un retorno promedio anual del 516%, aunque Fidelity advirtió que este patrón puede no repetirse.
Fidelity señala configuración alcista en Solana, pero advierte que el patrón podría no repetirse
En el primer trimestre de 2026, el puntaje NUPL de Solana se desplomó un 148%, pasando de -0.27 a -0.67 mientras el precio retrocedía un 33%. Esta lectura se encuentra profundamente en lo que Fidelity describe como la zona de “Capitulación”.
“Hay señales tentativas de estabilización. El puntaje NUPL ha rebotado un 29% desde su mínimo a principios de febrero de -0.94, lo que pudo haber marcado un punto de capitulación para los inversores que no querían asumir más pérdidas. Sin embargo, todavía existe riesgo de nuevas caídas y no se puede descartar la formación de un nuevo mínimo”, dice el informe.
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La firma destacó que, en periodos donde el NUPL de SOL se negoció cerca de -0.67, se logró un retorno promedio anual del 516%. La tasa de crecimiento anual compuesta a tres años en ese nivel fue de 62%.
Sin embargo, Fidelity advirtió que estos datos de retorno a futuro se basan solo en 10 observaciones históricas para la ventana de un año y 6 para la de tres años. Esto resalta el historial relativamente corto de Solana y “la naturaleza extrema del valor actual de esta métrica”.
El informe también encontró que la correlación entre los actuales niveles de NUPL y los retornos futuros sigue siendo débil. Específicamente, la relación con los retornos a un año es cero, mientras que la correlación a tres años es -0.16, lo que indica una relación inversa débil en periodos más largos.
Esta relación limitada e inconsistente coincide con la visión general de Fidelity de que niveles bajos de NUPL son “generalmente más positivos”. Aun así, la firma enfatizó que los patrones pasados pueden no mantenerse en el futuro.
“Es importante señalar que la relación histórica entre el puntaje NUPL de SOL y los retornos a futuro puede no continuar”, dijo Fidelity.
La actividad en la red Solana cuenta otra historia
A pesar de la debilidad del precio, el uso de la red Solana se ha acelerado. Las direcciones activas mensuales subieron un 50% en el primer trimestre de 2026 y las nuevas direcciones aumentaron un 35%.
“El uso de Solana ha aumentado incluso durante la caída en el precio del activo. Esto demuestra que Solana es un ecosistema financiero en crecimiento con usuarios que realizan transacciones a un ritmo elevado incluso cuando la volatilidad es alta”, agregó el informe.
La actividad de las stablecoins también se mantuvo. El valor promedio de transferencias a 30 días subió aproximadamente un 8% hasta 7,2 mil millones de dólares durante el trimestre.
Fidelity interpreta esta divergencia como prueba de “una base de usuarios fuerte y menos cíclica”, lo que sugiere que Solana podría estar pasando de su identidad impulsada por memecoins a “una actividad financiera más sostenible y mainstream”.
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