La curva de oferta y demanda de Bitcoin post-halving podría hacer subir los precios

Algunos han sugerido que la especulación ya ha “incluido el evento en el precio”, por ello el aumento futuro del halving no se tendría porque dar. Otros, sin embargo, sugieren que la disminución de la oferta de BTC impulsará el aumento de los precios a medida que la demanda se mantenga constante.

After halving, ~50% of all newly mined Bitcoin will be absorbed by just two companies: GBTC and Square

This ignores the 30million Coinbase customers, people investing via RobinHood, eToro, etc. etc

… but tell me again how halving is priced in.

— Alistair Milne (@alistairmilne) December 21, 2019

Bitcoin halving: Las matemáticas

Las matemáticas detrás de las predicciones son relativamente sencillas. Las dos empresas, GBTC y Square, tienen actualmente aproximadamente el 25 por ciento de la oferta minera. Suponiendo que este volumen se mantenga estático después de la reducción a la mitad, las empresas tendrían el 50 por ciento. Si la mitad de todo el BTC es absorbido por estas dos firmas, la demanda de la moneda debería aumentar sustancialmente. Con la demanda de otras empresas como Coinbase y la demanda de los consumidores en general, los precios de Bitcoin podrían responder favorablemente. Mientras que varias suposiciones subyacen en este proceso de pensamiento, el cuadro básico es claro. Bitcoin debería responder positivamente después de reducirse a la mitad simplemente por los números de la oferta y la demanda.

Contrapuntos

Sin embargo, el razonamiento no considera necesariamente una serie de otras cuestiones.

• En primer lugar, la suposición de que los volúmenes extraídos siempre estarán en manos de los mineros podría ser errónea. Los mineros a menudo venden porciones de sus recompensas en bloque – y, particularmente, cuando el mercado está en alza.
• En segundo lugar, el mercado actual de Bitcoin es muy diferente al mercado de las anteriores mitades. Un cambio sustancial es la adición del mercado de futuros. Los operadores de futuros no requieren que los bitcoins actuales cambien de manos o se mantengan. Por esta razón, el volumen de BTC extraído se vuelve mucho menos importante.
• En tercer lugar, la cantidad de volumen extraído en comparación con el volumen total negociado es extremadamente pequeña. Más de dos millones de monedas de bitcoins se negocian diariamente. Cambiar la recompensa del bloque a 6.25 de 12.5 BTC es un cambio muy pequeño en el volumen total de comercio. Los anteriores eventos del halving ocurrieron durante épocas de volumen total mucho más pequeño. Como tal, los eventos anteriores tuvieron un impacto mucho mayor.

Cualquier persona puede adivinar

Aunque ambas partes tienen argumentos válidos, el futuro sigue siendo incierto. La próxima reducción a la mitad de Bitcoin seguramente llamará la atención sobre la criptomoneda líder del mercado y, con ella, algunos aumentos de volumen – pero otros factores pueden hacer que la BTC se mantenga estable. Si la reducción de Bitcoin a la mitad ya tiene un precio, el mercado permanecerá estancado y luego es probable que disminuya. Sin embargo, si el evento causa un incremento en la adopción y la presión de compra, el precio puede aumentar dramáticamente.