Uno de los principales atractivos de Bitcoin (BTC) es que, a diferencia de las monedas fiduciarias, la oferta es finita. Esto le da al activo una característica altamente deflacionaria que en sí misma se ha vuelto deseable en un mundo en el que las impresoras de dinero de los bancos centrales están trabajando horas extras.
Bitcoin se diseñó matemáticamente de esta manera como una cobertura descentralizada contra un sistema bancario defectuoso que fue en gran parte responsable de la última gran crisis económica, en 2008. Más de una década después, la economía global está de nuevo en crisis y los bancos están imprimiendo dinero como si no hubiera un mañana para intentar evitar que sus respectivas economías caigan en un abismo financiero.
Con casi el 90% de todo el suministro de Bitcoin ya producido, en circulación, o perdido para siempre, no quedan muchos de ellos. Este gráfico básico simplifica la emisión predecible y el suministro monetario de Bitcoin:
Para entender por qué Bitcoin fue diseñado de esta manera, tenemos que retroceder unos años a su inicio.
Una breve historia sobre Bitcoin
Tras varios intentos de crear una moneda digital, el más exitoso de los cuales fue el dinero B del ingeniero informático Wei Dai en 1998, el enigmático Satoshi Nakamoto aparentemente comenzó a trabajar en su whitepaper (libro blanco en español) en 2008.
En octubre de ese mismo año, se publicó el título “Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System” (Bitcoin: un sistema de dinero electrónico de igual a igual).
“Lo que se necesita es un sistema de pago electrónico basado en la prueba criptográfica en lugar de la confianza, que permita a dos partes dispuestas a realizar transacciones directamente entre sí sin necesidad de un tercero de confianza”.
Satoshi no era partidario del sistema bancario moderno, en particular de la banca de reservas fraccionadas, en la que un banco acepta depósitos y hace préstamos o inversiones con el dinero de otras personas, pero está obligado a mantener reservas equivalentes a sólo una fracción de estos pasivos de depósito.
En los primeros días, se enviaban bitcoins a y desde los usuarios por interés y para probar el software. El primer uso real de BTC para comprar algo se hizo en 2010 cuando Laszlo Hanyecz pidió una pizza en el foro de bitcointalk a cambio de 10.000 bitcoins. Recibió un pedido de 25 dólares de pizza a cambio del BTC, marcando la primera transacción de un activo tangible.
En el primer año de existencia de bitcoin, no hubo intercambios para cambiar de fiat a bitcoin y viceversa. Este requisito esencial fue abordado por Jed McCaleb, quien convirtió su nombre en el dominio mtgox.com en el primer exchange de Bitcoin llamado Mt. Gox, que se conoció originalmente como Magic: The Gathering Online Exchange.
Para 2014, Mt. Gox manejaba el 70% de las transacciones globales de bitcoin y su infraestructura comenzaba a sentir la presión. También había sido efectivamente congelado fuera del sistema bancario de los Estados Unidos el año anterior debido a cuestiones de regulación. El exchange se cerró en 2014, tras la pérdida de más de 744.000 BTC.
A medida que el activo crecía en popularidad y precio, se generaban más intercambios y plataformas comerciales y aumentaba la adopción mundial. El 3 de enero de 2019, Bitcoin cumplió diez años y fue un activo digital reconocido mundialmente que se negocia a unos 3.870 dólares.
¿Cuántos Bitcoin quedan para minar?
En el momento de escribir este artículo, había 18,6 millones de BTC en circulación o el 88,57% del máximo predeterminado de 21 millones. Esto significa que quedan aproximadamente 2,4 millones por extraer. Debido al modelo matemático que rige la emisión de Bitcoin, llevará alrededor de 119 años extraer el 11,5% restante del suministro.
El año 2140 es la fecha límite para el agotamiento de la producción de Bitcoin, según el gráfico de emisión y el blockchain codificado. Cada cuatro años, el número de Bitcoins producidos por bloque se reduce a la mitad.
Se tarda diez minutos en producir un bloque y la recompensa actual de la minería es de 6.250 BTC por bloque. En 2024, esto bajará a 3.125 BTC por bloque, reduciéndose a la mitad, una y otra vez, cada cuatro años hasta que se agote el suministro. Actualmente, se extraen 900 BTC por día.
Esta característica del Halving también da lugar a modelos de precios como las relaciones “stock to flow” (stock a flujo en español). La moneda en circulación – stock – se divide por el número de nuevas monedas generadas – flujo – convirtiéndola en una moneda “dura”, que tiende a aumentar de valor como ha sido el caso desde su creación.
Bitcoin perdido
En 2018, los expertos de la industria estimaron que hay al menos 4 millones de BTC que están “perdidos”, mientras que 2 millones habían sido robados.
Esto deja una circulación teórica actual cercana a los 14,5 millones de monedas utilizables. El Wall Street Journal estimó que alrededor del 20% de todas las monedas existentes han sido “extraviadas” y es muy poco probable que vuelvan a la circulación.
Hay estimaciones más extremas de las monedas perdidas, como un documento de investigación de abril de 2020 del gerente de Cane Island Alternative Advisors, Timothy Peterson, que afirmaba que se pierden 1.500 monedas de Bitcoin cada día, lo que significa que sólo circularán 14 millones de ellas.
La importancia de 1337
El número 1337 se utiliza ampliamente en línea para representar el término “LEET”, que significa “Élite”. A menudo se ha adjuntado a Bitcoin con la premisa de que poseer sólo 0,1337 BTC lo colocará entre la élite global de los inversores si el activo alcanza esas elevadas predicciones de precios de siete cifras durante la próxima década.
Con los precios altos anteriores de cerca de 42.000 dólares, esa cantidad de BTC sólo equivaldría a unos 5.600 dólares, pero si el activo se eleva a un territorio de siete cifras en la próxima década, más o menos, podría valer mucho más.
¿Quiénes son las ballenas de Bitcoin?
La propiedad de Bitcoin está muy concentrado, lo que significa que unas pocas direcciones poseen la mayoría del activo. Esto se ha exacerbado recientemente con enormes fondos institucionales como Grayscale y MicroStrategy que aspiran a comprar miles de Bitcoin a la vez. También se ha informado ampliamente que Satoshi extrajo cerca de 1 millón de BTC y ninguna de estas monedas se ha movido en la última década.
Según la lista de los más ricos de Bitcoin, sólo 101 direcciones contienen alrededor del 14% del suministro actual de Bitcoin, lo que equivale a unos 90.000 millones de dólares, aunque muchas de las más grandes pertenecen a plataformas exchange. Un 30% adicional de todos los Bitcoin también se mantiene en direcciones de ballenas con 1.000 a 10.000 monedas en ellas.
Otra estadística reveladora es que alrededor de la mitad de las direcciones tienen menos de 0.001 BTC. Así que esencialmente, más del 85% de todas los Bitcoin que circulan actualmente se mantienen en direcciones que contienen más de diez monedas.
Si esta tendencia continúa, y las ballenas no tienen intención de vender sus posesiones, la cantidad de Bitcoin que le queda al ciudadano medio para comprar será severamente limitada.
La oferta y la demanda de Bitcoin
En conclusión, sólo quedan 2,4 millones de monedas de Bitcoin por extraer en un período de 119 años. Con casi el 90% de todos los BTC que han existido ya circulando o perdidos para siempre, esos nuevos Bitcoin se esparcirán con dificultad.
El ciclo actual del mercado indica que las instituciones han estado comprando el activo a niveles sin precedentes y no es probable que esto cambie dadas las graves circunstancias económicas actuales en todo el mundo.
A lo largo de sus doce años de vida, el precio del activo ha alcanzado nuevos máximos y mínimos durante los mercados bajistas. Los alcistas y los bajistas se han enfrentado en cuatro ciclos de mercado distintos, pero la tendencia general ha sido alcista.
Hay muy poco, aparte de un catastrófico apagón mundial o el fin de la Internet tal como la conocemos, que indique que esta tendencia cambiará en el futuro.
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