En una audaz afirmación, Michael Sonnenshein, CEO de Grayscale Investments, predice un futuro sombrío para otros fondos cotizados (ETF) de Bitcoin al contado.
Durante una entrevista con CNBC, Sonnenshein expresó su escepticismo sobre la viabilidad a largo plazo de los ETF de Bitcoin al contado de la competencia.
Cómo justificó el CEO de Grayscale las elevadas comisiones del ETF spot de Bitcoin
Bitcoin Trust ETF (GBTC) de Grayscale cuenta con más de 25 mil millones de dólares en activos bajo gestión, lo que lo convierte en el mayor fondo de Bitcoin del mundo. Sonnenshein argumenta que esta prominencia se atribuye a su trayectoria de más de una década de éxito y a su variada base de inversores.
A diferencia de sus rivales, el ETF Grayscale Bitcoin Trust impone una comisión del 1,5%, significativamente superior a la de la mayoría de los ETF aprobados, que cobran entre el 0,2% y el 0,4%. Según Sonnenshein, el compromiso y la experiencia de los fondos en el ámbito de las criptomonedas justifican las comisiones.
“Los inversores sopesan mucho aspectos como la liquidez y el historial y quién es el emisor real que está detrás del producto. Grayscale es un especialista en criptomonedas. Y realmente ha allanado el camino para muchos de estos productos”, dijo Sonnenshein.
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El quid del argumento de Sonnenshein reside en la sostenibilidad a largo plazo de estos ETF competidores. Postula que sólo dos o tres de los ETF de Bitcoin al contado podrían alcanzar una masa crítica de activos gestionados. Los demás, advierte, corren el riesgo de ser retirados del mercado por su incapacidad de suscitar un interés o una inversión sustanciales.
“No creo que en última instancia el mercado tenga estos 11 productos al contado que nos encontramos”, dijo Sonnenshein.
Algunos ETF spot de Bitcoin “pierden atractivo”, según Grayscale
A pesar del argumento de Sonneshein, el ETF GBTC está perdiendo atractivo en el mercado debido a sus elevadas comisiones. La siguiente captura de pantalla muestra que las reservas de BTC de Grayscale han disminuido en más de 37,740 desde que los ETF de Bitcoin al contado comenzaron a negociarse.
Es posible que los inversores hayan estado reembolsando sus holdings de GBTC para pasarse a los ETF competidores de Grayscale. Además, los descuentos sobre el valor liquidativo han disminuido significativamente, del 47% en febrero de 2023 a alrededor del 1% en 2024.
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Por lo tanto, algunos inversores que compraron acciones de GBTC con descuento podrían estar registrando los beneficios. Mientras tanto, el fondo iShares Bitcoin Trust de BlackRock ha alcanzado el hito de los 1,000 millones de dólares en activos bajo gestión (AUM).
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