Un breve análisis sobre la historia de SushiSwap

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EN RESUMEN
  • Una rápida expansión ha dado lugar a una serie de oportunidades de agricultura de rendimiento para los inversores que desean ganar intereses sobre sus criptomonedas.

  • Uno de los DEX más populares del año ha sido Uniswap, que proporciona un AMM para el swap de tokens sin problemas.

  • Los agricultores de DeFi acudieron en masa a SushiSwap, ya que ofrecía mejores rendimientos que Uniswap, de donde surgió el concepto.

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Las finanzas descentralizadas (DeFi) han crecido desde sus pequeños comienzos con menos de 700 millones de dólares en valor total bloqueado en todas las plataformas registrado enero de 2020, a un ecosistema próspero de más de 10 mil millones de dólares en TVL para septiembre del mismo año.



Esta rápida expansión de más del 1.300% ha dado lugar a una serie de oportunidades de agricultura de rendimiento o de suministro de liquidez para los inversores que desean ganar intereses sobre sus criptomonedas. También ha dado lugar al nacimiento de una serie de exchanges descentralizados (DEX) donde los traders pueden swap tokens peer-to-peer (P2P) sin que ninguna corporación tome diferenciales o comisiones.

La naturaleza y la ética de muchos de estos protocolos DeFi significan que su código es abierto. Esto permite que cualquiera pueda acceder a sus contratos inteligentes y bifurcar la plataforma, o incluso simplemente clonarla por completo para lanzar su propia versión.



Uno de los DEX más populares del año ha sido Uniswap, que proporciona un creador de mercado automatizado (AMM) para el swapping de de tokens sin problemas. Ha sido un éxito tal que se bifurcó en agosto para crear SushiSwap, que logró drenarlo de liquidez durante las semanas siguientes.

Entendiendo Uniswap

Para comprender qué es SushiSwap y cómo funciona, debe tener algún conocimiento de Uniswap, que es de donde se generó a finales de agosto de 2020. Uniswap usa un AMM que funciona con ecuaciones algorítmicas para calcular dinámicamente las tasas de swap según el suministro de tokens. demanda y liquidez en la plataforma.

Los usuarios también pueden proporcionar liquidez a la plataforma para ganar una parte de la tarifa de trading del 0.3% que cobra Uniswap. Sin embargo, estas recompensas pueden diluirse rápidamente cuando las ballenas también se unen a los pools con sus pesadas bolsas.

SushiSwap tenía como objetivo mejorar esto ofreciendo más que solo una reducción de las tarifas de trading. También ofreció un token nativo llamado SUSHI para alentar a los proveedores de liquidez y, en ese momento, Uniswap aún tenía que lanzar su propio token nativo UNI.

Breve historia de SushiSwap

SushiSwap comenzó a ganar impulso inicial alrededor del 28 de agosto, cuando cripto twitter se dio cuenta de la premisa de usar tokens de proveedor de liquidez de Uniswap para depositar en una plataforma bifurcada que ofrecía retornos mucho mayores. Algunos expertos de la industria lo denominaron “minería de vampiros” en ese momento.

El  anuncio inicial  que explica cómo funcionaría se publicó el 26 de agosto, pero desde entonces se eliminó tras la gran reorganización que se produciría en las próximas dos semanas. La versión revisada de ese anuncio se volvió a publicar aquí el 9 de septiembre.

El doppelganger de DeFi ofreció inicialmente tres pools de liquidez (SUSHI/ETH, USDT/ETH, USDC/ETH, usando tokens UNI-V2 LP) que se han expandido a 19 pools al momento de escribir este artículo. A diferencia de Uniswap, los proveedores de liquidez podrían seguir ganando una parte de la tarifa del protocolo, acumulada en SUSHI, incluso si deciden dejar de participar en la provisión de liquidez.

Durante las primeras dos semanas, se recompensó 10 veces la cantidad, o 1,000 tokens SUSHI, por bloque, y el pool SUSHI/ETH recibió un multiplicador adicional de dos para fomentar una mayor liquidez. Además, una tarifa del 0,25% se destinó directamente a los proveedores de liquidez activos, mientras que el 0,05% restante se volvió a convertir a SUSHI y se distribuyó a los titulares de los tokens.

El gran plan era tomar toda esta liquidez y migrarla a su propia plataforma después de que expiraran las dos semanas. Funcionó, y SushiSwap logró acumular más de 1.2 mil millones de dólares en liquidez en los días siguientes.

Para el martes 1 de septiembre, esos tokens SUSHI “sin valor” habían aumentado de cero a más de 11 dólares en solo cuatro días y el frenesí agrícola estaba en pleno apogeo. El movimiento de liquidez equivalió a que alrededor del 80% de la liquidez en Uniswap se moviera en solo 96 horas después del lanzamiento de las recompensas SUSHI.

El equipo detrás de SushiSwap era en gran parte anónimo y el protocolo era operado por un seudónimo llamado “Chef Nomi”. Este fue el comienzo de los problemas, ya que la wallet de administración con muchos fondos estaba bajo el control del fundador anónimo, como lo observaron expertos de la industria  en ese momento.

El 6 de septiembre, Chef Nomi vendió 8 millones de dólares en tokens SUSHI, lo que provocó que el precio de la moneda colapsara. Muchos en la industria dijeron con cierto regocijo “Te lo dije”, pero el Chef Nomi mantuvo su inocencia en ese momento afirmando que no tenía la intención de estafar a nadie y que los fondos se acumularon legítimamente a través de la asignación del 10% de devshare. Esto no ayudó a los titulares de SUSHI que esperaban una pérdida del 50% en ese momento.

Para el 7 de septiembre, Chef Nomi había entregado el control del proyecto al CEO de la bolsa de derivados de FTX, Sam Bankman-Fried (SBF). El nuevo “chef” implementó una wallet de múltiples firmas en los contratos inteligentes de SushiSwap para trasladar el control a las manos de la comunidad. Lo que terminó sucediendo fue que varias ballenas SUSHI obtuvieron el control del protocolo a través de un voto de gobernanza fuertemente inclinado hacia los mayores poseedores de bolsas.

Fuente: PANews

Un informe de la plataforma de análisis en cadena Glassnode publicado el 8 de septiembre profundizó en la tokenómica de SushiSwap, concluyendo que estaba muy sobrevalorado y necesitaría volúmenes de trading monumentales para justificar las recompensas pagadas y los precios de los tokens. Una semana después de su vertiginoso pico, los precios del SUSHI habían caído alrededor del 80% a 2,20 dólares y la confianza en el proyecto estaba menguando.

Para el 10 de septiembre, poco menos de dos semanas después de que se generó la plataforma, migró con éxito de Uniswap y se llevó consigo más de mil millones de dólares en liquidez. Para incentivar a los proveedores de liquidez a mantener su garantía en la nueva versión, SBF arrojó dos millones de tokens SUSHI adicionales al bote para ser divididos entre los agricultores, y el incentivo claramente tuvo el efecto deseado. El sitio web y la interfaz de usuario se relanzaron como sushiswapclassic.org y apareció un nuevo panel de análisis llamado sushiswap.vision.

Más de 1.2 mil millones de dóalres habían salido de Uniswap, reduciendo su TVL de nuevo a alrededor de 350 millones de dólares que, para ser justos, era el mismo nivel que estaba antes de que despegara el frenesí de SushiSwap.

El 11 de septiembre, el Chef Nomi original se disculpó públicamente afirmando que había devuelto 14 millones de dólares en ETH al tesoro y quería que la comunidad decidiera cuánto se merecía como creador original.

La saga SushiSwap ha sido una pequeña reminiscencia del auge de la oferta inicial de monedas (ICO), donde los proyectos con muy poco respaldo pero exageración fueron impulsados ​​a la estratosfera por traders de altcoins con fines de lucro (llamados “degens” en términos de DeFi después de agricultores degenerados) . Bankman-Fried ha sostenido que sus intenciones son puramente altruistas y que el protocolo debe seguir siendo para la comunidad y no para los chefs.

Para el 23 de septiembre, la liquidez en la plataforma y los precios de los tokens SUSHI se habían desplomado a 1.27 dólares, y ​​sus diversos pools habían caído a alrededor de 450 millones dólares. Fue el turno de Uniswap de contraatacar.

Uniswap contraataca

La razón principal por la que los agricultores de DeFi acudieron en masa a SushiSwap aparentemente fue que ofrecía mejores rendimientos que Uniswap, de donde germinó el concepto. Uniswap necesitaba su propio token nativo y UNI se anunció el 17 de septiembre, lo que provocó el mayor frenesí del año y paralizó la red Ethereum en el proceso.

Los cazadores de rendimiento de DeFi regresaron a Uniswap para reclamar su parte de los 15 millones de tokens en airdrops y participar en los cuatro pools de liquidez basados ​​en ETH que ofrecerían recompensas de tokens durante los siguientes dos meses.

El valor total bloqueado de Uniswap aumentó a casi 2 mil millones de dóalres, lo que le quitó la vida a SushiSwap y cualquier otro protocolo de cultivo DeFi que no ofreciera promesas de ganancias tan elevadas. Esta nueva generación de “agricultores de Degen” es un grupo voluble y el salto de rendimiento parece ser su modus operandi, con muy poca lealtad a una plataforma en particular.

¿Cómo usar SushiSwap?

Depositar liquidez en los pools de SushiSwap es muy similar a usar Uniswap, una wallet de criptomonedas como Metamask debe estar conectada para continuar. Desde la página de inicio principal, al hacer clic en “ver el menú” se mostrarán las fincas, o pools de liquidez, disponibles y sus rendimientos anuales proyectados.

Fuente: sushiswapclassic.org

Una vez que se selecciona un pool, deberá aprobar el SLP, que es el token de proveedor de liquidez para el pool. Estos tokens representan una parte proporcional de los activos agrupados, lo que permite a un usuario recuperar sus fondos en cualquier momento.

Habrá una tarifa de gas de transacción de red asociada con esto. Una vez realizado este paso, puede elegir los dos activos criptográficos que desea agregar al pool y agregarlos, lo que incurrirá en otra tarifa de gas.

Una vez depositados, las ganancias en SUSHI se mostrarán junto con cualquier otra ganancia dependiendo del pool. Staking también es una opción en lo que llama “Sushi Bar”, pero los tokens deben convertirse primero a xSushi. Al igual que con Uniswap, se cobra una tarifa del 0.3% por trading o swaps de tokens, y el 0.05% de esta tarifa se agrega al pool de SushiBar.

Los proveedores de liquidez para los pools relativos en la parte de exchange del protocolo obtendrán el 0.25% de esa tarifa de negociación.

El camino a seguir

La última publicación  en el blog SushiSwap al momento de escribir este artículo reconoce que simplemente “copiar la receta” no es suficiente, y es necesario desarrollar nuevas funciones y herramientas para convertirse en “el mejor DEX”.

Algunas de estas actualizaciones en proceso incluyen más soporte de idiomas (chino mencionado específicamente), soporte móvil, trading con límite y stop-loss, historial de ganancias y pérdidas, recolección mejorada y correcciones de errores generales.

Agregó que quería competir en activos de cola larga o las llamadas “gemas” que se están implementando actualmente en Uniswap y evitar el spam y los tokens falsos. También había una especificación para la gobernanza con muchos ajustes para descentralizar aún más el protocolo.

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Martin ha estado escribiendo sobre ciberseguridad e informática durante dos décadas. Tiene experiencia previa en trading y ha estado cubriendo la industria blockchain y de las criptomonedas durante los últimos tres años.

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