El mercado de las criptomonedas está lleno de anticipación a los ETF (fondos cotizados en bolsa) de Bitcoin y una buena dosis de escepticismo.
La postura vacilante de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) sobre los criptoactivos, en contraste con una creciente demanda de ETF de Bitcoin, ha provocado un vigoroso debate entre inversores e instituciones financieras por igual.
Crece el interés por un ETF Spot de Bitcoin
La trayectoria del precio de Bitcoin cuenta una historia de mayor optimismo. Con su valor subiendo a 30,716 dólares, marcó un aumento del 2,7% al comienzo de la semana.
Este repunte está impulsado por un sentimiento de esperanza en torno a los ETF de Bitcoin. También se produce en medio de una mayor actividad comercial y una vorágine regulatoria que ha ensombrecido la liquidez de las criptomonedas.
Los inversores miran desde finales de 2023 hasta la primera mitad de 2024 como ventana potencial para la aprobación de un ETF de Bitcoin.
Esta expectativa se ve alimentada aún más por el hecho de que varias empresas modificaron sus presentaciones ante la SEC para abordar preocupaciones anteriores, una medida percibida como un compromiso positivo entre la SEC y estas empresas.
Los comentarios de la comisionada de la SEC, Hester Peirce, arrojan luz sobre la dinámica interna del organismo regulador. Al expresar su apoyo de larga data a un ETF de Bitcoin, Peirce compartió con franqueza su desconcierto por la desgana de la SEC.
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Insinuó el papel crucial del caso Grayscale ETF en este escenario. Sin embargo, su incapacidad para evaluar el enfoque de sus colegas subraya la incertidumbre inherente a este tema. Peirce dijo:
“Realmente no puedo hablar de lo que vamos a hacer con los productos cotizados en bolsa de Bitcoin. Puedo decir que, en general, la agencia no ha sido muy buena en lo que respecta a todo lo relacionado con Bitcoin u otros criptoactivos. Y mire, espero que se despierten y piensen, saben qué, debemos adoptar un enfoque más productivo. Eso no ha sucedido todavía.”
Además, Peirce reconoció el interés palpable de empresas e inversores en los ETF de Bitcoin. Sin embargo, advirtió contra la lectura excesiva de las hojas de té para predecir el próximo movimiento de la SEC.
Lo anterior podría dejar al mercado con una anticipación esperanzada mezclada con incertidumbre.
ETF Spot de Bitcoin y las promesas de la diversificación
Esta narrativa se desarrolla en medio de una aceptación más amplia, aunque cautelosa, de los ETF en la industria financiera. En 2016, el CEO de Vanguard, Bill McNabb, expresó su preocupación por la rápida proliferación de los ETF.
Trazó paralelismos con el escenario de los fondos mutuos de la década de 1980, que no terminó bien. McNabb mencionó:
“Parece que la industria está introduciendo un ETF cada 30 segundos. Esto es como los años 80 y los fondos mutuos. Las cosas no terminaron bien para todos esos fondos… Hay que tener cuidado. Si vamos lejos como industria, la gente tendrá dudas sobre la construcción original. Y algunas categorías son esotéricas.”
A pesar de estas preocupaciones, el panorama de los ETF experimentó un crecimiento explosivo, superando la marca de los 10,000 a nivel mundial a finales de septiembre.
El contexto más amplio, que sopesa el atractivo de las criptomonedas y la promesa de diversificación que ofrecen frente a los riesgos y obstáculos regulatorios, anida el discurso en torno a los ETF de Bitcoin.
El rendimiento pasado de los ETF especializados, que, según un estudio, sufrieron una pérdida ajustada al riesgo de alrededor del 30% durante sus primeros cinco años, arroja una larga sombra de dudas sobre la viabilidad y el rendimiento de un potencial ETF de Bitcoin.
ETF Spot de Bitcoin y el mercado de las criptomonedas
Sin embargo, el mercado de las criptomonedas, impulsado por la narrativa de “lo que podría ser”, continúa demostrando resiliencia frente a estas preocupaciones.
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Una combinación de respaldos de alto perfil, presentaciones enmendadas de la SEC y el aumento de los precios de Bitcoin han creado un mercado lleno de expectativas. Cathie Wood explicó:
“El hecho de que la SEC decidiera hacer preguntas es un cambio de comportamiento. Por lo tanto, creo que están aumentando las esperanzas de que se apruebe uno, o varios, ETF de Bitcoin.”
Los obstáculos regulatorios y la necesidad de un enfoque productivo por parte de la SEC allanan el camino hacia un ETF de Bitcoin. Sin embargo, el atractivo de un vehículo de inversión diversificado como un ETF de Bitcoin y un mercado sediento de innovación mantienen viva la esperanza. Larry Fink opinó:
“No puedo hablar sobre los detalles de nada, pero este es un ejemplo del interés reprimido en las criptomonedas y lo que escuchamos de clientes de todo el mundo sobre la necesidad de las criptomonedas. Creo que parte de este repunte va mucho más allá de los rumores.”
Sólo el tiempo y una perspectiva regulatoria más progresista dirán si la SEC aprobará algún ETF de Bitcoin.
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