En mayo, la industria cripto ha sido testigo de importantes acontecimientos relacionados con la claridad regulatoria en Estados Unidos. La administración del Presidente Joe Biden ha cambiado su postura sobre las criptomonedas en un mes. Inicialmente reacia al cripto, la administración ha tomado varias medidas pro-cripto, señalando un cambio significativo de política.
Este artículo explora los acontecimientos y las motivaciones detrás de esta sorprendente transición, incluyendo las presiones políticas y los desarrollos legislativos.
Aprobación de proyectos de ley de criptomonedas
El 16 de mayo, el Senado de Estados Unidos votó a favor de la H.J. Res 109, una resolución para revocar el controvertido Boletín de Contabilidad del Personal nº 121 (SAB 121) de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Introducido en marzo de 2022, el SAB 121 obliga a las instituciones financieras a listar los activos digitales de los clientes en sus balances.
Los críticos argumentan que este mandato crea cargas operativas y financieras sustanciales para las empresas que manejan criptomonedas. También expone potencialmente los activos de los clientes a riesgos en situaciones de quiebra.
A pesar de que el Congreso aprobó la resolución, no obtuvo los votos suficientes para ser a prueba de veto. Antes de su aprobación, Biden ha prometido vetarla. Su administración argumenta que anular el SAB 121 debilitaría la capacidad de la SEC para proteger a los inversores y al sistema financiero de los riesgos relacionados con las criptomonedas.
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El 22 de mayo, la Cámara de Representantes de Estados Unidos aprobó la Ley de Innovación Financiera y Tecnología para el Siglo XXI (FIT21). Presentado en julio de 2023, el proyecto de ley tiene por objeto definir las funciones de la SEC y la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC) en la supervisión de las criptomonedas.
También establece directrices para diversos aspectos del mercado cripto, como la emisión, el trading y la custodia de tokens. El proyecto de ley fue aprobado con apoyo bipartidista en una votación de 279-136, con 71 demócratas que se unieron a los 208 republicanos a favor.
Posturas de la Casa Blanca preocupa a la comunidad cripto
La Casa Blanca volvió a oponerse al proyecto de ley, alegando preocupaciones por la protección de los consumidores y los inversores. Aunque la Administración reconoce la necesidad de un marco regulador para los activos digitales, cree que la FIT21 requiere salvaguardias adicionales. Sin embargo, la declaración del Presidente Joe Biden no mencionó una amenaza de veto, a diferencia de su respuesta a la H.J. Res. 109.
El presidente de la SEC, Gary Gensler, también manifestó su oposición a la FIT21. Gensler argumenta que el proyecto de ley socava la clasificación de los criptoactivos como contratos de inversión. Este cambio eliminaría estos activos de la supervisión de la SEC, lo que dificultaría la protección de los inversores.
Tras la aprobación de la H.J. Res. 109 y la FIT21, la industria cripto vio cómo la Cámara de Representantes de Estados Unidos aprobaba el 23 de mayo la Ley del Estado contra la Vigilancia de la CBDC. Este proyecto de ley tiene por objeto modificar la Ley de la Reserva Federal para impedir que la moneda digital de los bancos centrales (CBDC) se utilice para la política monetaria o los servicios directos al consumidor.
Las CBDC generan debate
El debate del proyecto contó con escasa asistencia. Los proponentes republicanos hicieron hincapié en el riesgo de uso indebido de la CBDC, mientras que los demócratas se centraron en la innovación, la posición mundial del dólar y los fallos en la redacción del proyecto de ley.
Durante la presentación, el Presidente Patrick McHenry destacó casos en los que gobiernos, como el Partido Comunista Chino (PCC), han utilizado los CBDC para vigilar el comportamiento de gasto de los ciudadanos. Esta vigilancia aplica un sistema de crédito social que recompensa o penaliza a los individuos en función de sus acciones. McHenry afirmó que esta forma de vigilancia financiera es inaceptable en Estados Unidos.
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El jefe de la mayoría, Tom Emmer, presentó el proyecto de ley en 2023, que obtuvo 165 copatrocinadores republicanos y fue aprobado con 216 votos a favor y 192 en contra. Esta aprobación, que ahora se dirige al Senado, supone la tercera vez que la Cámara de Representantes estadounidense aprueba en mayo proyectos de ley centrados en las criptomonedas.
Un giro de 180 grados en los ETF spot de Ethereum
En medio del telón de fondo legislativo, la industria cripto experimentó un notable cambio de orientación hacia los fondos cotizados en bolsa (ETF), especialmente con Ethereum (ETH) en el centro de atención.
El 7 de mayo, Grayscale retiró sus solicitudes 19b-4 para su ETF Ethereum de futuros. La repentina retirada suscitó especulaciones entre los expertos del sector y la comunidad cripto. James Seyffart, analista de ETF en Bloomberg Intelligence, sugirió que el archivo podría haber sido un movimiento estratégico.
En aquel momento, Seyffart y su compañero analista de ETF, Eric Balchunas, seguían teniendo muy pocas probabilidades de que la SEC aprobara el ETF de Ethereum al contado. Siguieron reduciendo sus probabilidades hasta convertirlas en “ninguna al mínimo”.
Sin embargo, el 20 de mayo, aumentaron repentinamente sus probabilidades de aprobación del ETF de Ethereum al contado del 25% al 75%. Esto se produjo después de que la SEC solicitara a los gestores de activos que querían listar ETFs de Ethereum al contado que actualizaran los archivos 19b-4 antes de la fecha límite.
La SEC da un giro de 180% con los ETF spot de Ethereum
Balchunas admitió que había oído rumores de que la SEC podría estar dando un giro de 180 grados, pero mantuvieron un enfoque al limitar las probabilidades al 75% hasta que vieran las actualizaciones de los expedientes. Tras el aumento de las probabilidades, los posibles emisores de ETF de Ethereum al contado modificaron sus presentaciones 19b-4 ante la SEC.
Todos estos gestores de activos excluyeron las disposiciones de staking declarando explícitamente que “ni el Trust, ni el Patrocinador, ni el Depositario, ni ninguna otra persona asociada con el Trust, participarán, directa o indirectamente” en actividades relacionadas con el staking.
Además, tres senadores republicanos y dos demócratas escribieron una carta a Gensler, instando a la aprobación de los ETF de Ethereum al contado. Por último, el 23 de mayo, la SEC aprobó las presentaciones revisadas 19b-4 de nueve gestores de activos.
Tras esta aprobación preliminar, algunos gestores de activos, como BlackRock y VanEck, actualizaron sus presentaciones S-1 para eliminar los aspectos relacionados con el staking. Estos movimientos alimentaron la confianza entre los analistas de que estos ETF podrían lanzarse pronto, probablemente en algún momento de julio.
Presiones políticas y elecciones
A principios de mayo, Trump celebró un evento exclusivo con la comunidad cripto, declarando públicamente que aceptaría donaciones de campaña cripto por primera vez. También prometió un enfoque más acogedor hacia la industria cripto, criticando las actuales medidas regulatorias como “hostilidad.” Además, instó a aquellos que están a favor de crypto a votar por él.
Trump ha expresado su comodidad con el cripto varias veces y, según los informes, exploró el caso de uso de Bitcoin para ayudar a abordar la deuda nacional estadounidense de 35 billones de dólares. También ha prometido indultar a Ross Ulbricht, el operador del mercado de la darknet Silk Road, si es reelegido.
“Si votan por mí, el primer día conmutaré la sentencia de Ross Ulbricht por tiempo cumplido. Ya ha cumplido 11 años, y vamos a llevarlo a casa”, prometió Trump.
Trump también prometió “apoyar el derecho a la autocustodia a los 50 millones de crypto holders de la nación”. Esta declaración es particularmente interesante porque la administración de Biden ha estado aplicando acciones contra plataformas de autocustodia y centradas en la privacidad. Entre ellas se incluyen MetaMask, Samourai Wallet y Tornado Cash.
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El 29 de mayo, el Secretario de Terrorismo e Inteligencia Financiera del Departamento del Tesoro, Brian Nelson, abordó la propuesta 2023 de la Red de Aplicación de Delitos Financieros (FinCEN).
Esta propuesta pretende clasificar a los mezcladores como una “preocupación primaria de blanqueo de dinero” y requiere que los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) informen a la agencia de cualquier transacción de criptomonedas que implique mezclas. Afirmó que el departamento no pretende prohibir los servicios de mezcla de criptomonedas.
“Al fin y al cabo, no se trata de prohibir las mezclas. Se trata de una propuesta de norma diseñada para impulsar la transparencia”, declaró Nelson.
Aunque Nelson expresó su simpatía por los deseos de privacidad financiera de los criptousuarios, sugirió que la mayoría de los mezcladores no se crean para mejorar la privacidad. Por el contrario, se crean para eludir los requisitos de información contra el blanqueo de capitales (AML) y de conocimiento del cliente (KYC). Esto los hace “muy atractivos” para los delincuentes.
Las posturas sobre cripto de Joe Biden y Donald Trump
Las audaces medidas de Donald Trump llegan en un momento estratégico en el que la administración de Biden era conocida desde hace tiempo por su enfoque estricto hacia la industria cripto. Además, figuras clave de la industria han declarado que apoyarán a un candidato que favorezca el cripto.
Dado este panorama, es comprensible que la campaña de Biden intentara ganar votos de la industria cripto. Según se informa, la semana pasada Biden comenzó a relacionarse con actores de la industria cripto como parte de su campaña de reelección. Desde hace más de dos semanas, el equipo de reelección se puso en contacto con varios expertos en cripto, incluidos los que Biden había distanciado anteriormente.
Las posibilidades de Trump han aumentado sustancialmente en los últimos meses tras una serie de acciones y declaraciones pro-cripto. Los datos de la plataforma de predicción basada en criptomonedas Polymarket muestran que Trump tiene 54% de posibilidades de ganar las próximas elecciones. Este porcentaje contrasta fuertemente con el de Biden, que solo tiene 38% de posibilidades.
Donald Trump toma la delantera
En una escala más amplia, según una encuesta de NPR/PBS/Marist, Biden está perdiendo apoyo entre grupos demográficos clave. Los votantes jóvenes menores de 45 años prefieren a Biden sobre Trump por sólo cuatro puntos.
En un cara a cara, Biden aventaja a la Generación Z/Millennials por seis puntos. Sin embargo, la oscilación de votos a favor de Trump entre los dos grupos, por seis puntos entre Gen Z/Millennials y entre los votantes menores de 45 años, con los candidatos de terceros partidos en la mezcla, tienen una ventaja de ocho puntos.
Este drástico cambio en la administración Biden refleja una compleja interacción de factores normativos, legislativos y políticos. A medida que la administración navegue por este entorno cambiante, los próximos meses serán cruciales para dar forma al futuro de la regulación de las criptomonedas en Estados Unidos.
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