La Ley Stable de Estados Unidos, introducida en 2020 pero nunca aprobada, buscaba abordar un problema que se remonta a antes de la Guerra Civil estadounidense: el fraude de emitir una moneda sin valor real.
Hoy en día, los llamaríamos “esquemas para hacerse rico rápidamente”, o tal vez una estafa de oferta inicial de monedas (ICO). A principios del siglo XIX en Estados Unidos, se les llamaba Wildcat Banks.
No todos los bancos fueron creados iguales
Desde 1837 hasta 1865, hubo un sistema en los Estados Unidos conocido como banca libre. Este era un sistema de bancos independientes que emitían todos su propia moneda. Todo lo que se necesitaba para establecer un banco era un capital inicial y un registro en el estado en el que iba a operar.
No había regulaciones del gobierno de Estados Unidos con respecto a la banca. Por eso, el sistema a veces se denomina Sistema Bancario del Estado. Si deseaba emitir moneda, tenía que depositar bonos en la autoridad bancaria de su estado.
Por lo general, un banco podría emitir entre el 90% y el 100% del valor de los bonos depositados. A continuación, establecería una tienda y comenzaría a emitir sus propios billetes de banco, que una imprenta privada había producido para usted.
Sin embargo, no todos los bancos fueron creados iguales. Algunos estados habían relajado las reglas sobre la solidez financiera que debían tener sus depósitos bancarios o de bonos para poder emitir moneda. En algunos estados, básicamente podría depositar bonos sin valor como garantía para sus emisiones de billetes.
Y, por supuesto, algunos bancos simplemente ignoraron las reglas. Había bancos que pretendían tener la moneda necesaria para canjear sus billetes, pero simplemente estaban inflando los libros. Los peores de estos delincuentes fueron los Wildcat Banks.
Establecidos en medio de la nada
Los Wildcat Banks eran bancos imprudentes o financieramente inseguros. El término surgió en Michigan en la década de 1830 y se refería a los bancos establecidos en medio de la nada, lejos de cualquier ciudad.
Establecidos en el desierto, “donde vagaban los gatos monteses (wildcats, en inglés)”, estos bancos tomaban sus billetes y los gastaban por todas partes. Sin embargo, debido a las ubicaciones inaccesibles de sus bancos, casi nadie vendría a canjear los billetes por dinero en metálico. Y, un Wildcat Bank, podría tirar apuestas y desaparecer, dejando atrás billetes sin valor después de haber obtenido una ganancia fabulosa.
No es sorprendente que diferentes billetes tuvieran valores diferentes. En ese momento, había publicaciones que informaban el valor de cada billete en circulación.
Pocos billetes valían su valor nominal. La mayoría de los billetes se negocian con un descuento del 1% al 25% del valor nominal, según la solidez financiera y la ubicación del banco. En este sistema de moneda privado, los usuarios de billetes tenían que monitorear constantemente los valores fluctuantes de los billetes que se usaban en las transacciones.
Obteniendo un valor estable
Los billetes solo obtuvieron un valor estable a la par con la creación del Sistema Bancario Nacional supervisado por la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) en 1863.
La OCC restableció el sistema monetario sobre la base de una colección de bancos nacionales controlada por el gobierno que cumplió con criterios estrictos de depósito (reservas del 100% contra la emisión) y de auditoría y emitió billetes aprobados por el gobierno.
El Congreso completó el fin de la banca libre imponiendo impuestos a los billetes privados. Finalmente, los billetes de los bancos nacionales fueron reemplazados por los de la Reserva Federal.
El auge del sistema cripto
Avanzando en el tiempo hasta el día de hoy, podemos ver cómo puede desarrollarse la historia con el auge del sistema de criptomonedas. Al igual que en la era de la banca libre, no todos los bancos emisores fueron creados iguales.
En el futuro, tampoco todos los emisores de criptomonedas serán iguales. Algunos tendrán finanzas y depósitos más sólidos que otros. Algunos seguirán las reglas más de cerca que otros. Como resultado, los valores de sus tokens variarán y dependerá de los consumidores rastrear y conocer los valores de todas las diferentes monedas.
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Miedo a los Wildcat Banks de criptomonedas
Y habrá temores de que los Wildcat Banks de criptomonedas emitan una moneda sin valor, tomen sus ganancias y luego desaparezcan.
En mi opinión, la Ley Stable estaba abordando este miedo. El proyecto de ley, presentado a la Cámara de Representantes de Estados Unidos en noviembre de 2020, exigía que cualquier institución que emitiera una stablecoin o criptomoneda denominada en dólares estadounidenses fuera miembro del Sistema de la Reserva Federal y mantuviera el 100% de reservas contra cualquier emisión de moneda.
Al igual que los bancos anteriores a la Guerra Civil, los emisores de criptomonedas privadas debían ingresar al sistema bancario y se les exigía que mantuvieran todas las reservas. Esto evitaría cualquier “trampa”. Sin embargo, la ley no llegó a requerir la aprobación del gobierno para el diseño y la funcionalidad de las criptomonedas, que se había exigido a los billetes en la década de 1860.
Si bien la Ley Stable nunca se convirtió en ley, la OCC asumió su papel histórico de vigilar y organizar a los emisores privados de moneda. A través de cartas interpretativas y estatutos bancarios, la Oficina del Contralor de la Moneda está ayudando a proporcionar una estructura para un nuevo sistema privado de criptomonedas.
Este nuevo sistema está informado por el pasado, pero creará su propio futuro.
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