Sin dudas que el presente año 2022 es el año de la tokenización de activos, y con mayor precisión la vinculada a los inmuebles.
Esta presupone un minucioso estudio inicial del modelo de negocio pretendido por las partes en función del tipo de activo, por eso aclaro en el título de la presente nota, que si bien hablaremos de tokenización, quiero poner especial énfasis en aquella vinculada a bienes inmuebles. No aplica aquí entonces, una solución de tipo genérica, sino más bien dependerá de muchas variables que, vinculadas entre sí permitirán definir de manera precisa la estrategia de trabajo que tiene necesariamente una plataforma multidisciplinaria.
Muchos profesionales actualmente han recibido la consulta inicial para llevar adelante una tokenización inmobiliaria. Mención aparte recomiendo siempre la previa firma de un NDA donde las partes puedan poner a la luz toda la información necesaria para construir de manera colaborativa el white paper.
Es fundamental comprender que un modelo de negocio tradicional en países del sistema latino (no me refiero a los sistemas anglosajones), incluso con la disponibilidad de un token de gobernanza, no permiten ni hacen posible concebir un modelo de negocio tokenizado.
En la tokenización de tipo inmobiliaria, o mejor dicho, en el modelo de negocios de activos tokenizados que presupone como valor subyacente un bien inmueble, la instancia más importante de “deliberación” consistirá en la selección del token en función de una selección simple y genérica que apunta a sus principales efectos:
Cuestión vinculada a la taxonomía
El modelo de negocio permitirá hablar de un security, utility o Hi Token.
Cada selección implica seguir un curso de acción jurídico totalmente distinto con diferentes impactos en términos regulatorios, incluso dependiendo el caso no aplicaría regulación por organismos de contralor de oferta pública. Este tema lo trataré más adelante cuando analicemos triunfos y derrotas en materia de regulación.
La gobernanza
El tipo de red blockchain, y la construcción hipotética del tránsito a una DAO establecerá el rumbo y etapas de la tokenización.
No se sugiere para un modelo puro, utilizar como continente redes privadas por cuanto no sería blockchain propiamente dicho, y el modelo de negocios sería una simple réplica con nombres más llamativos de algo que dice ser lo que no es.
Aporte de valor
En tiempos de vértigo y de hacer todo rápido, es clave identificar el valor agregado o propuesta de valor del negocio, el error más costoso que se puede cometer consiste en tokenizar por la tokenziación misma para lograr un protagonismo en el mercado por el aprovechamiento de una tendencia.
Quizás un minucioso ejercicio de design thinking demuestre los resultados esperados y permita identificar rápidamente el tipo de token que será acorde al modelo de negocios.
Aspectos a considerar para tokenizar inmuebles
- Queda claro entonces que la tokenización de activos presupone inicialmente un estudio del modelo de negocios con el personal técnico / profesional que llevará adelante el modelado del mismo.
- Cada etapa de desarrollo presupone identificar los actores necesarios para llevarla adelante, quienes necesariamente responderán a varias áreas del conocimientos por cuanto implica un tratamiento multidisciplinario.
- Toda tokenización presupone siempre un aporte inicial que activa el grupo de trabajo y presupone necesariamente la suscripción de acuerdos de confidencialidad o NDA además de un Acuerdo de Colaboración. Actualmente para este tipo de gestiones es común la suscripción de documentos privados firmados con tecnología blockchain, con sujeción de las partes a someterse en caso de conflictos de intereses, a lo que dictamine un organismo autónomo descentralizado y autogestionado con idoneidad y público reconocimiento en temáticas de blockchain con especial enfoque en Legal Tech.
- El esquema de trabajo para el desarrollo de un White Paper (o Live Paper) acorde a la pretención de las partes presentará tantas instancias de desarrollo cuanto sean necesarias en función del fin propuesto.
- Este tipo de proyectos puede implicar la creación de un token, wallet, etc; o bien valernos de recursos ya existentes creados incluso por algún socio estratégico o partner, que disponga de un token nativo, un DEX, registro de propiedad intelectual en blockchain propio, market place, etc.
Toda estrategia o modelo de diseño que tenga como fin la tokenización de activos tendrá escalas de mínimo y máximo. Ello dependerá incluso de la correcta selección del tipo de token estructural que aportará sus características esenciales pudiendo describir de manera simple y clara que se ofrece, y bajo que sistema.
El tipo de token empleado permitirá medir de manera simple la escalabilidad del proyecto y su sostenimiento.
¿Qué pasa en Argentina?
Actualmente no existe un modelo puro de tokenización de activos que vinculen inmuebles, y si bien se observan muchos intentos de tipo mixto o híbridos la gran barrera sigue siendo la configuración de la figura jurídica acorde al marco legal vigente.
Ahora bien, la temática impactó de manera directa en la teoría del título y modo para la configuración de un derecho real, con especial protagonismo a la hora de anticipar posibles regulaciones de derechos patrimoniales en la distribución de parcelas existentes en el Metaverso.
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