La gran noticia de esta semana en el mundo de las finanzas descentralizadas (DeFi) ha sido el lanzamiento y la distribución del token COMP de Compound. En un día se convirtió en el token DeFi más grande por capitalización de mercado, superando al líder anterior, MakerDAO.

En su primer día de negociación, el token COMP de Compound Finance se convirtió en el activo DeFi más valioso, lo que lo convirtió en un “unicornio” de capitalización de mercado, ya que alcanzó los mil millones de dólares.

Primer “Unicornio” DeFi

La observadora de la industria, Camila Russo, señaló el notable logro en su boletín de DeFi, The Defiant. La ex corresponsal de Bloomberg agregó que el frenesí del mercado que rodea la distribución del token COMP ha “extendido la magia al resto de DeFi”.

Compound inició la distribución de los tokens este lunes con 4,3 millones de un total de 10 millones de tokens destinados a los usuarios de la plataforma. Sebastian Aldasoro, quien contribuyó en The Defiant, advirtió las señales de frenesí de esta semana de que los operadores ven a COMP como una forma de ganar exposición a uno de los protocolos más exitosos de DeFi,

La especulación impulsa la demanda: los poseedores de tokens eventualmente pueden decidir que COMP reciba una parte de las ganancias de Compound, y/o Coinbase puede incluir COMP, lo que hará que se dispare aún más.

Los precios de los tokens se duplicaron durante el primer día de negociación, superando brevemente los 100 dólares antes de sufrir un retroceso. Esto empujó su capitalización de mercado más allá de 1 mil millones de dólares, convirtiendo a COMP en el token de DeFi más grande por una capitalización de mercado completamente diluida.

Defi Market Cap informa actualmente que Compound realmente ha superado al líder del mercado MakerDAO en términos de capitalización de mercado. Según Uniswap, los precios habían retrocedido el martes a menos de 80 dólares y se habían nivelado justo por debajo de 75 dólares al momento de escribir esta nota.

Precios de COMP – uniswap.info

La liquidez total todavía era poco menos de 1000 millones de dólares y el volumen de 24 horas registrado para el 16 de junio fue de 1.2 mil millones de dólares. Aldasoro agregó que la lista de tokens de Compound era “combustible de cohete” para otras plataformas DeFi, con el par COMP/ETH presionando a Uniswap V2 para superar en liquidez a Uniswap V1 por primera vez.

Según Defi Pulse, Compound es el segundo protocolo de DeFi más grande con 176 millones de dólares en valor total bloqueado. Este valor casi se ha duplicado esta semana cuando se inició la distribución del token.

El máximo histórico para Compound en términos de valor total bloqueado fue a finales de febrero cuando alcanzó los 183 millones de dólares, y está próximo a alcanzar nuevamente este pico.

En términos de Ethereum, que proporciona la base para la mayor parte de las funciones de DeFi, hay casi 400,000 ETH bloqueados en contratos inteligentes de Compound.

Gráfico – defipulse.com

Se abrieron varias oportunidades de arbitraje en diversas plataformas, como lo destacó el fundador del MIT Bitcoin Club, Dan Elitzer. Por ejemplo, los usuarios tomaron la garantía DAI para pedir prestado USDT y lo asignaron a su mercado correspondiente en Compound, el cual que recibió la mayor cantidad de tokens COMP.

Manejo de la gobernanza en Compound

Compound es una plataforma autónoma basada en Ethereum que permite a los usuarios ganar intereses ajustados de forma dinámica a través de préstamos de activos contra garantías criptográficas. Desde su inicio a finales de 2018, Compound se ha esforzado por la descentralización total, lo cual finalmente se ha logrado.

Como parte de su impulso por la gobernanza democrática, la plataforma ha estado probando los tokens durante los últimos dos meses

con miras a la distribución realizada el pasado lunes.

Los tokens COMP se utilizarán como un mecanismo de votación sobre cuestiones de gobernanza y presentación de propuestas. Los titulares con al menos un 1% del suministro total de tokens pueden enviar actualizaciones de protocolo, y todos los titulares podrán votar sobre estos cambios.

En un anuncio sobre el lanzamiento, el Asesor Jurídico de Compound Jake Chervinsky declaró:

El lanzamiento de ayer fue el paso final en el proceso de descentralización que anunciamos en febrero. Nuestro trabajo central con el protocolo Compound ya está hecho.

Los tokens COMP se han colocado en un Reservoir contract (Contrato de depósito) que transfiere 0.5 COMP por bloque Ethereum al protocolo para su distribución. Alrededor de 3.000 tokens se distribuyen por día, los cuales se asignan a cada mercado en la plataforma, esto se realiza de manera proporcional a los intereses devengados por ese mercado. Los ajustes se realizan de forma dinámica según la demanda.

Los proveedores de liquidez ganan en tiempo real la mitad del suministro y la otra mitad es recibida por los prestatarios. Un rastreador de distribución COMP muestra cuántos tokens se han asignado y a qué mercados. Tether es, con mucho, el mercado más grande según el rastreador.

Del 57.8% restante de los tokens, el 24% va a los accionistas de Compound Labs, con Andreessen Horowitz (a16z) que posee el 3.45% de ellos, y Polychain Capital que posee el 3.26%.

Los fundadores de Compound y el equipo obtienen el 22.25% de los tokens COMP, que están sujetos a una concesión de 4 años, y el resto estará reservado para nuevos miembros del equipo y futuros incentivos de participación de gobernanza.

El cofundador de EthHub, Anthony Sassano, calificó el mecanismo de distribución de tokens como “minería de liquidez” en su boletín, The Daily Gwei. Agregó que en lugar de una venta de tokens tradicional, o ICO, Compound los ha otorgado a aquellos que suministran liquidez o prestan activos de la plataforma.

El suministro total de tokens COMP eventualmente será de 10 millones, pero el suministro circulante actual es de aproximadamente 2.4 millones, continuó.

Suponiendo que este suministro no se venderá masivamente de manera instantánea, esto le daría a COMP una capitalización de mercado de alrededor de 235 millones de dólares en función de lo que está actualmente disponible.

Esto es mucho más bajo que la capitalización de mercado actual, lo que hace que la valoración sea tan alta, concluyó Sassano. Comparándolo con los criptoactivos tradicionales, el asesor de Ethereum señaló:

El cronograma de emisión me recuerda a un blockchain de Proof of Work, pero la diferencia clave aquí es que los granjeros de COMP no tienen grandes costos continuos como el mantenimiento de la electricidad y el hardware de minería, pero sí tienen un costo de oportunidad de capital

Compound ciertamente ha introducido una forma novedosa de distribuir sus tokens que bien podría pagar a los inversores si DeFi se convierte en el panorama financiero del futuro.

Los mercados de DeFi regresan a los $ 1 mil millones

La distribución del token COMP sin duda ha contribuido al valor total bloqueado en todo el ecosistema DeFi, que acaba de superar los 1 mil millones de dólares nuevamente.

Defi Pulse ha informado el hito y el nuevo máximo registrado en los últimos cuatro meses es de 1.05 mil millones de dólares en TVL en todos los mercados.

Desde su caída a mediados de marzo, DeFi se ha recuperado más del 100% a los niveles actuales y está a solo 200 mil dólares de su máximo histórico. La cantidad total de Ethereum bloqueada en los mercados de DeFi permanece en 2.6 millones de ETH.

El impulso de la distribución de tokens Compound observado esta semana, y los fundamentos sólidos recientes para el ecosistema DeFi, lo han impulsado más alto que los mercados criptográficos regulares, que en comparación se mantienen relativamente estables.