El S&P 500 superó a Bitcoin en las últimas semanas

A menudo se ha dicho que Bitcoin tiene una tendencia a seguir la corriente principal de los mercados financieros de EE.UU., en particular el S&P 500. En el último mes, esta correlación se ha diseccionado desde todos los ángulos con argumentos de ambos lados. Se celebra un ligero desacoplamiento como prueba de que Bitcoin es finalmente “independiente”, sólo para ser domado de nuevo por los salvajes vaivenes del S&P 500. Entonces, ¿Cuál es? Si miramos los números, como señala un analista, la verdad es que Bitcoin se ha desempeñado peor que el S&P 500 en el último mes y medio.

Comparando el S&P 500 y Bitcoin

Eric Wall (@ercwl), CIO de Arcane Assets, publicó recientemente una simple idea que admitió que probablemente sea una “opinión impopular”: A Bitcoin le ha ido mucho peor que al S&P 500. Veamos los números. Del 24 de febrero al 23 de marzo, el S&P 500 cayó un 33%. Durante este mismo tiempo, Bitcoin cayó un 40%. En las últimas semanas, hemos visto una recuperación en la que el S&P 500 también vio más ganancias. Del 23 de marzo al 9 de abril, el S&P 500 ganó un 26%. Durante este mismo periodo, Bitcoin ganó otro 24%. Wall sobrepuso los dos gráficos para ilustrar su punto.

Actual unpopular opinion:

S&P 500 (24 Feb – 23 Mar): -33%
BTC (24 Feb – 23 Mar): -40%

S&P 500 (23 Mar – 9 Apr): +26%
BTC (23 Mar – 9 Apr): +24%

Not confident this is bullish. Not confident the crash is over for the S&P 500, and not confident of a BTC <> S&P 500 decoupling yet. pic.twitter.com/1Ow4mVd7os

— Eric Wall (@ercwl) April 9, 2020

El valor atípico más notable es la caída de Bitcoin el 12 de marzo, que hizo que todo el mercado de las criptomonedas cayera un 50%. Las pérdidas en cascada fueron tan severas que incluso algunos ‘holders’ que operaban en long, entraron en pánico al vender. Para Wall, no hay razón para asumir que la bajada del S&P 500 ha terminado. Los cambios bruscos y las “recuperaciones” son comunes durante una tendencia bajista, especialmente cuando hay una crisis. Tampoco hay razón para asumir que Bitcoin se desacoplará del S&P 500 si vuelve a caer. En caso de duda, la historia nos dice que el mercado de las criptomonedas probablemente se desplomará más y Wall probablemente estará de acuerdo.

El veredicto

A juzgar por estos números, sería difícil argumentar que Bitcoin se ha desacoplado realmente del S&P 500. Ciertamente, ha fallado en su función como cobertura durante esta crisis, al menos por ahora. Si bien es cierto que el S&P 500 tiene mucho más espacio para caer que Bitcoin, sería difícil imaginar que la criptomoneda líder no se derrumbe con él. Sin embargo, debemos tener en cuenta que se trata de meras fluctuaciones a corto plazo. Con indicadores macroeconómicos preocupantes, el ‘halving’ de Bitcoin puede no tener un impacto inmediato en el precio. Históricamente, Bitcoin ha visto los aumentos de precio más rápidos mucho después de su evento de ‘halving’, no antes o incluso inmediatamente después. Por lo tanto, dado que Bitcoin todavía parece estar estrechamente ligado a los mercados financieros de los Estados Unidos, los comerciantes serían inteligentes si tomaran nota de estas tendencias macroeconómicas y planificaran en consecuencia.