El fundador de BitMex, Arthur Hayes, dice que los recortes de tasas no son suficientes para ayudar a Bitcoin (BTC) a recuperar su posición mientras la criptomoneda pionera lucha por debajo del nivel psicológico de 60,000 dólares.
La influencia de la macroeconomía de Estados Unidos sobre Bitcoin ha resurgido, con la cripto respondiendo a los desarrollos de los responsables de políticas.
Bitcoin necesitaría más que solo recortes de tasas
Arthur Hayes desafía la creencia de que solo los recortes de tasas — ya sea de la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco de Inglaterra (BOE) o el Banco Central Europeo (BCE) — impulsarían el precio de Bitcoin hacia arriba. Él cuestiona la suposición de que tasas de interés más bajas conducen automáticamente a un mayor valor para los activos más riesgosos.
Mientras Hayes reconoce que los recortes de tasas a menudo se correlacionan negativamente con el valor de los activos de riesgo, argumenta que tales recortes reducirían principalmente el diferencial de tasas de interés entre monedas como el USD, GBP, EUR y el yen japonés, en lugar de aumentar significativamente el valor de Bitcoin:
“El peligro de la liquidación del carry trade del yen reaparecerá y podría descarrilar la fiesta a menos que haya ‘comida real’ en forma de expansión del balance del banco central, también conocida como impresión de dinero, que aumente la cantidad de dinero,” escribió Hayes en su blog.
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El carry trade ocurre cuando los traders venden futuros mientras compran simultáneamente el activo subyacente. Buscan beneficiarse de las diferencias de precio entre los mercados spot y de futuros. Hayes sugiere que si el yen se fortalece, podría impulsar a los traders a deshacer sus posiciones de carry trade de dólar-yen.
Argumenta que, aunque los recortes de tasas podrían estabilizar temporalmente los mercados, también podrían acelerar la reducción del diferencial de tasas de interés entre el dólar y el yen. Esto, a su vez, fortalecería aún más al yen y llevaría a más liquidaciones de posiciones de carry trade:
“Tenemos una batalla entre las fuerzas positivas y las negativas. Dado que la cantidad de activos financieros globales financiados en yen está en decenas de billones de dólares, creo que la reacción negativa del mercado ante una liquidación rápida del carry trade del yen debido a un yen que se fortalece rápidamente abrumará cualquier beneficio que se pueda obtener de recortes menores de tasas en USD, GBP o EUR. Creo que los brujos y brujas al frente de la Fed, el BOE y el BCE reconocen que deben estar dispuestos a flexibilizar y expandir sus balances para contrarrestar los efectos adversos de un yen fortalecido,” se lee en la publicación del blog.
Los argumentos de Arthur Hayes
Hayes argumenta que para detener efectivamente las luchas del mercado financiero, se necesita más dinero impreso y una expansión del balance de la Fed. Sus comentarios llegaron después del discurso de Jerome Powell en el simposio de Jackson Hole, donde Powell insinuó un posible recorte de tasas de interés en septiembre.
El presidente de la Fed señaló una mayor confianza en que la inflación está en un camino sostenible hacia el 2%.
Como BeInCrypto informó, expertos atribuyen el discurso de Powell como el catalizador del reciente rally de Bitcoin a 65,000 dólares. CoinShares señaló que sus comentarios impulsaron las entradas de capital en activos digitales. La creciente capitalización de mercado de las stablecoins también ha sido acreditada por el aumento de Bitcoin.
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Matrixport destacó un aumento en la impresión de stablecoins en las últimas semanas, sugiriendo que nuevo dinero está entrando al mercado cripto. Sin embargo, Alvin Kan, COO de Bitget Wallet, mencionó que el entorno económico actual aún presenta tasas de interés altas.
Él cree que una gran ruptura de Bitcoin solo ocurrirá cuando la Fed comience a recortar tasas y la actividad del mercado se recupere completamente. Los datos de BeInCrypto muestran que Bitcoin se está negociando a 59,780 dólares en el momento de la publicación, con una baja del 0,37% desde que se abrió la sesión del jueves.
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