Los precios de Bitcoin y del oro bajaron en segundos con el informe de inflación de agosto el viernes, pero recuperaron la mayor parte de la pérdida en pocos minutos. Los datos anuales quedaron exactamente como se había pronosticado.
Lo que movió los mercados fue el dato mensual central. Los precios sin contar alimentos ni energía subieron 0.3% en agosto, por encima del 0.2% que esperaban los economistas.
Por qué un dato de 2.4% aún se considera alto
La inflación subyacente anual se mantuvo en 2.4%, igual que las estimaciones. La inflación general también coincidió, en 3.4%. Ninguna de estas cifras le dio algo nuevo a la Reserva Federal.
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El dato mensual contó otra historia. Antes del informe, circularon diecisiete pronósticos publicados para la inflación subyacente mensual. Iban desde 0.16% hasta 0.24%, y todos ellos redondeaban a 0.2%.
El dato real fue de 0.29%, o aproximadamente 3.5% a ritmo anual. Superó todo el rango de estimaciones.
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) mide lo que pagan los hogares urbanos por una canasta fija de bienes y servicios. El IPC subyacente excluye alimentos y energía, que varían según el clima y los mercados de petróleo.
La vivienda es el componente más grande. Subió 0.3% en el mes y 3% en el año, reportó la Oficina de Estadísticas Laborales (Bureau of Labor Statistics). La vivienda había venido bajando antes de este informe.
La energía impulsó la cifra general. El índice de energía subió 2.1% en agosto y la gasolina aumentó 3.9%. En 12 meses, la gasolina ha subido 27.4%.
El oro dejó de funcionar como cobertura contra la inflación
El precio spot del oro subió rápidamente hasta 4,353 dólares con los datos, luego cayó a 4,292 dólares en el mismo minuto. Ahora se mantiene cerca de 4,358 dólares al momento de escribir esto. El precio de Bitcoin (BTC) tuvo el mismo movimiento: bajó de alrededor de 77,100 dólares a 76,050 dólares antes de recuperarse.
BeInCrypto detectó este patrón un día antes, después de que el informe de precios al productor del jueves hizo bajar juntos al oro, Bitcoin y el S&P 500. Ese análisis sobre la falla del oro como cobertura se mantuvo 24 horas después.
El mecanismo está en el mercado de bonos. Una inflación más alta hace subir el rendimiento de los bonos del Tesoro, y mayores rendimientos aumentan el costo de tener activos que no ofrecen ingresos.
Ni el oro ni Bitcoin pagan nada. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años ya estaba cerca de 4.95% antes del informe.
Esta fue también la segunda publicación de datos en Estados Unidos en la semana que afectó ambos activos a la vez. Las nóminas de agosto triplicaron las previsiones el 4 de septiembre y provocaron la misma reacción.
La Fed decide el miércoles
El Comité Federal de Mercado Abierto se reúne el 15 y 16 de septiembre. La decisión de tasas se conocerá la tarde del miércoles. Los datos de la herramienta CME FedWatch muestran que los apostadores en tasas ahora casi seguro esperan un aumento de tasa.
Los economistas han preferido mantener la tasa. Los traders han preferido un alza. El dato central mensual fortalece el argumento de los traders.
El dato de precios al productor del jueves fue sólido en las categorías que forman el índice de gastos de consumo personal (PCE). Ese índice, no el IPC, es el que la Fed observa de manera oficial. Por eso, el PCE subyacente de agosto podría salir más alto que estos números sugieren.
Los mercados de tasas ya contemplan una política monetaria más restrictiva por tres bancos centrales que suben tasas este mes. El Banco de Japón y el Banco Central Europeo también decidirán en estos días.
La rapidez del rebote indica más bien que las posiciones estaban demasiado estiradas, no que haya convicción nueva. La decisión del miércoles mostrará si un solo mes alto bastará para mover a la Fed.
