Un nuevo informe de alta inflación en Estados Unidos se publicó el jueves 10 de septiembre, y todos los mercados financieros sufrieron, incluyendo el oro, Bitcoin y el S&P 500.
Parece que ni siquiera los activos tradicionales considerados refugio seguro como el oro están actuando como protección contra la inflación. El mercado de bonos mostró recientemente que las coberturas contra la inflación pueden tener problemas cuando el aumento de precios también significa tasas de interés más altas.
El IPP de Estados Unidos supera las expectativas
Los precios al productor en Estados Unidos subieron 0.4% en agosto, en línea con las previsiones. La tasa anual alcanzó 5.4%, un poco por encima del 5.3% esperado.
Se supone que el oro debe beneficiarse cuando la inflación reduce el valor del dinero en efectivo. Sin embargo, el XAU/USD spot cayó más de 1%, retrocediendo hacia los 4,350 dólares tras cotizar por encima de 4,400 dólares.
Para los traders de forex, ese movimiento es negativo. Un lote estándar de oro representa 100 onzas. Una caída de 100 dólares significa aproximadamente 10,000 dólares en pérdidas en una posición larga de un lote, sin contar los costos de trading.
El daño real vino de los bonos. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años superó el 4.9%, su nivel más alto desde octubre de 2023. El de 30 años alcanzó aproximadamente 5.35%.
Los rendimientos más altos hacen que el efectivo y la deuda pública sean más atractivos. El oro no paga rendimiento. Bitcoin tampoco paga rendimiento.
La herramienta CME FedWatch mostró que la probabilidad de un aumento de tasas en septiembre subió a casi 70%, desde aproximadamente 62% después del dato.
¿Por qué la alta inflación perjudicó al oro?
El detalle del informe fue importante. La Oficina de Estadísticas Laborales informó: “Los precios de los bienes para la demanda final aumentaron 1.1%, y el índice de servicios para la demanda final subió 0.1%.”
Más de tres cuartas partes del aumento en bienes provino de la energía. Eso hizo que el informe pareciera más un shock energético que un aumento generalizado de la inflación.
El dólar también se fortaleció al aumentar las apuestas por subidas de tasas, generando otra presión bajista para el oro cotizado en dólares.
BeInCrypto ya había advertido esta semana que los rendimientos del Tesoro cerca del 5% podrían empezar a competir directamente con Bitcoin y el oro para captar capital institucional.
La próxima prueba será el viernes con el IPC (Índice de Precios al Consumidor) de Estados Unidos. Otra lectura alta pondría aún más presión sobre la Fed para subir las tasas — y pondría a prueba cuánto pueden bajar los “activos refugio contra la inflación” cuando la propia inflación se vuelve el problema.
