Razones por las que el dominio de BTC basado en la capitalización es defectuoso

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EN RESUMEN
  • El dominio de Bitcoin basado en la capitalización de mercado no revela la verdadera imagen de la preeminencia de BTC en el espacio cripto.

  • La capitalización de mercado es una métrica defectuosa.

  • Bitcoin sigue siendo más popular que todo el mercado de altcoin.

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CoinMarketCap (CMC) actualmente registra la tasa de dominio de Bitcoin (BTC), basada en la capitalización de mercado, en 64.7%. Sin embargo, esta cifra está muy lejos de la verdadera preeminencia de BTC en el espacio de las criptomonedas.



Al basar las cifras de dominio criptográfico en la capitalización del mercado, los números de Bitcoin se inflan masivamente por los suministros de los tokens altcoins. Mientras tanto, el suministro total de Bitcoin sigue limitado en 21 millones de criptomonedas.

Según la plataforma de aprendizaje libre de Bitcoin BTSE, la capitalización de mercado es una métrica inútil en lo que respecta al dominio de BTC. La plataforma publicó recientemente un informe que muestra que hay métricas más adecuadas para determinar el dominio.



1. Las cifras de capitalización de Crypto Market no tienen sentido

El cálculo básico para la capitalización del mercado de criptomonedas se toma prestado del mercado de renta variable principal y es el siguiente: multiplique la oferta circulante por el precio simbólico del mercado. A partir de esta fórmula, cualquier ‘token-estafa’ con cinco mil millones de unidades en circulación con un costo de 2 dólares teóricamente tendría un límite de mercado de 10 billones de dólares.

Usando las clasificaciones actuales de CMC, el token-estafa se catapultaría entre las 4 monedas principales, independientemente de la utilidad, el volumen de negociación y otras métricas más apropiadas.

Incluso si el token es relativamente desconocido, las partes interesadas del proyecto podrían emitir miles de millones de monedas, luego aumentar el precio y ver cómo se dispara hacia la cima de las listas.

Un ejemplo de ello es la locura de las ICO del 2017 que realmente comenzó en junio de ese año. A principios de 2017, la tasa de dominio de Bitcoin basada en la capitalización de mercado era del 85%. Sin embargo, a mediados de 2017, esta cifra había disminuido en más de la mitad.

A pesar de que Bitcoin casi eclipsó el precio de 20,000 dólares en ese momento, su índice de dominancia solo aumentó un 50%. El mercado se había saturado con altcoins ICO.

A diferencia del mercado de valores, las valoraciones de tokens no proceden de manera análoga. La mayoría de las altcoins tienen un suministro ilimitado. En esencia, esto diluye la tasa de dominancia de BTC en cualquier métrica, en función del volumen de monedas en circulación.

2. Sin consideración de escasez y liquidez

A finales de 2018, los analistas ya veían la capitalización del mercado de cifrado como una métrica defectuosa. La plataforma de análisis criptográfico Coin Metrics introdujo recientemente un límite realizado como una métrica más representativa para evaluar el valor de Bitcoin en función de los movimientos UTXO ponderados.

El límite realizado difiere significativamente del límite del mercado en que el primero considera diferentes suministros circulantes a diferentes precios, mientras que el segundo simplemente multiplica el último suministro por el último precio. Cuando la capitalización de mercado no tiene en cuenta la acción histórica del precio, la capitalización obtenida considera el valor de cada BTC UTXO y el tamaño de esas operaciones.

Según los últimos datos de Coin Metrics, el límite realizado de Bitcoin está en un máximo histórico de 107.28 billones de dólares. Las cifras de CMC, por otro lado, ponen la capitalización de mercado de BTC en 169.73 billones de dólares.

Fuente: Coin Metrics

La capitalización de mercado no tiene en cuenta la escasez y la liquidez. De los 18,42 millones de monedas BTC circulantes, se cree que unos cuatro millones se perderán para siempre. Muchos hodlers a largo plazo, incluidos los primeros mineros, nunca han movido sus tokens desde que los adquirieron.

En el lado de la liquidez, el volumen de negociación real coloca el dominio de Bitcoin entre el 85 y el 90% del mercado criptográfico total. Del 10% restante, Tether (USDT), que es el principal vehículo de liquidez para el mercado, también ocupa una posición importante.

3. Popularidad

Numerosas encuestas, incluidos los datos de Google Trends, destacan la abrumadora popularidad de Bitcoin sobre otras altcoins. Esto va en contra de un índice de dominancia BTC al sur del 80%.

Considere la figura a continuación. Bitcoin es varios órdenes de magnitud más popular que las principales monedas alternativas, incluidos los términos de la industria como “criptografía”.

Según una encuesta reciente de consumidores de criptomonedas en el Reino Unido, Bitcoin sigue siendo la criptografía más popular del país.

Sorprendentemente, la encuesta de la FCA (Autoridad de Conducta Financiera) mostró que Libra era más popular que otras criptos convencionales como Ethereum (ETH) y Bitcoin Cash (BCH).

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