¿Podrían los reguladores acabar con el mercado de las stablecoins?

El interés de los usuarios por las stablecoins como alternativa al dinero fiduciario se ha convertido en un problema para el monopolio que han formado los participantes en el sistema financiero tradicional. La presión regulatoria se ha convertido en una reacción a la creciente popularidad de la herramienta.

Le contamos qué les pasa a las stablecoins, cómo las autoridades reguladoras están tratando de regular el mercado y si sus acciones pueden destruir las “stablecoins“.

¿Qué pasa con las stablecoins?

Las stablecoins son una respuesta a la alta volatilidad de las criptomonedas clásicas, lo que dificulta su uso para liquidaciones. Vincular el tipo de cambio de las “stablecoins” a otros activos, por ejemplo el dólar estadounidense, ayudó a resolver el problema.

En el momento de escribir esta reseña, la stablecoin en dólares Tether (USDT) ocupa el primer lugar en términos de volumen de operaciones. El volumen de operaciones comerciales con la moneda es casi el doble que el de la criptomoneda más capitalizada, Bitcoin (BTC).

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Cabe destacar que tres lugares entre los 5 activos digitales con mayor volumen de operaciones pertenecen a las stablecoins: Tether, First Digital USD y USDC.

Solo el volumen de transacciones diarias de Tether, First Digital USD y USDC supera los 72,3 mil millones de dólares, y la capitalización de mercado del mercado de stablecoins es de 154 mil millones de dólares y las cifras crecen constantemente, lo que indica el interés de los usuarios en el instrumento.

El crecimiento de la demanda de stablecoins ha alcanzado niveles que representan una amenaza para el monopolio de los participantes en el sistema financiero tradicional. Por tanto, los reguladores se vieron obligados a empezar a buscar una solución al problema.

Stablecoins: La regulación no se puede prohibir

Las criptomonedas y las stablecoins en particular representan una amenaza para el mercado financiero clásico. Los activos digitales ayudan a eludir sanciones, realizar transacciones anónimas y almacenar ahorros sin utilizar infraestructura bancaria.

La presencia de una alternativa de este tipo amenaza, entre otras cosas, los modelos de negocio de los sistemas de pago tradicionales como Visa y PayPal. Los reguladores no tienen las herramientas para controlar completamente las stablecoins.

Por lo tanto, el creciente interés de los participantes del mercado en las “stablecoins” se ha convertido en un problema para las autoridades reguladoras. Respondieron a la situación actual intentando regular el mercado.

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El Banco de Pagos Internacionales (BPI) cree que el desarrollo del mercado de “stablecoins” está amenazado. La razón es la falta de un marco legal unificado. Los reguladores de diferentes países utilizan sus propios enfoques para determinar el estado y las reglas para la circulación de stablecoins.

Las prácticas regulatorias hacia las stablecoins

El resultado son prácticas regulatorias no relacionadas que confunden aún más a los usuarios de criptomonedas. Debido a la falta de reglas transparentes para las “stablecoins“, los participantes de la comunidad cripto no pueden ajustar sus negocios a los requisitos de las autoridades reguladoras.

En esta situación, las empresas de cifrado se ven obligadas a “adivinar” las acciones futuras de las autoridades. Por ejemplo, en previsión de la entrada en vigor del conjunto de requisitos MiCA para el mercado de criptomonedas, cuyo impacto se extiende a las stablecoins, uno de los mayores exchanges de criptomonedas, OKX, cortó el acceso de sus usuarios europeos a las transacciones con Tether.

Otros reguladores también están prestando atención a MiCA. En particular, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) está dispuesta a tomar el código como modelo para la regulación de las criptomonedas. Los editores de BeInCrypto hablaron con expertos sobre lo que los intentos de regular el mercado de las stablecoins podrían significar para las propias “stablecoins“.

¿Podrían los reguladores acabar con el mercado de las stablecoins?

El experto en exchange de criptomonedas StormGain, Dmitry Noskov, cree que los reguladores tienen una actitud negativa hacia las stablecoins principalmente porque pueden usarse para eludir con éxito las sanciones económicas. Por lo tanto, nuestro interlocutor está seguro de que trabajarán en una mayor regulación de las operaciones con “stablecoins”.

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Dmitry Noskov cree que las autoridades reguladoras no podrán privar a los usuarios del acceso a las stablecoins. Sin embargo, advirtió sobre posibles restricciones regulatorias. El interlocutor señaló:

“Lo más probable es que la comunidad criptográfica no se vea completamente privada del acceso a estos activos. Lo más probable es que hablemos de una regulación más estricta; por ejemplo, estas criptomonedas en los Estados Unidos pueden reconocerse como valores. Entonces las operaciones con ellos estarán sujetas a la legislación estadounidense correspondiente.”

Fedor Ivanov, director de análisis de SHARD, cree que los intentos de los reguladores de crear un marco legal para las stablecoins no deben considerarse una declaración de guerra. Señaló que en muchos países las transacciones con “stablecoins” son legales.

Los intentos de presionar el mercado, según nuestro interlocutor, sólo agravarán la situación, ya que los representantes de la comunidad pasarán a una zona gris, desde donde será aún más difícil controlarlos. Fyodor Ivanov llamó la atención sobre la disposición de los emisores de grandes stablecoins a adaptar su negocio a las exigencias de los reguladores y ayudar a las autoridades encargadas de hacer cumplir la ley en cuestiones relacionadas con el bloqueo de transacciones ilegales:

“Como resultado, los acuerdos en stablecoins se volverán más difíciles debido al mayor cumplimiento de los intercambios y corredores de criptomonedas, quienes, incluso estando en terceros países, tendrán aún más miedo a las sanciones secundarias. Los cálculos en sí, por supuesto, no se detendrán, pero se volverán más complejos, más arriesgados y más caros.”

El analista, inversor, empresario y fundador de la empresa AMCrypto, Nikolai Mozhenkov, advirtió a su vez sobre los problemas que pueden enfrentar los emisores de stablecoins sin escrúpulos en caso de inspecciones.

En particular, llamó la atención sobre las cuestiones relativas a las reservas de Tether, que deberían proporcionar el valor del USDT. Si los reguladores determinan que las monedas no están totalmente respaldadas, las ventas de stablecoins podrían derribar todo el mercado de activos digitales.

Stablecoins: Resumámoslo

Las stablecoins representan una amenaza para el mercado financiero tradicional, ya que gradualmente están “devorando” la participación de los instrumentos clásicos. Los reguladores, que carecen de las herramientas para monitorear integralmente las stablecoins, están respondiendo al problema tratando de formular un marco legal para los activos digitales.

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Los emisores de stablecoins, a su vez, intentan cooperar con las autoridades reguladoras, ya que la lucha contra el sistema puede tener consecuencias tan desagradables como el bloqueo de recursos y la prohibición de realizar transacciones con monedas en determinadas jurisdicciones, lo que está plagado de pérdidas.

Los interlocutores entrevistados por BeInCrypto creen que los reguladores no acabarán con el mercado de las stablecoins, pero lo harán lo suficientemente “inútil” como para que no represente una amenaza seria para el mercado financiero tradicional. Para ello, entre otras cosas, los emisores de “stablecoins” pueden verse obligados a avanzar hacia la anonimización de los usuarios.

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