La minería de Bitcoin como modelo de negocio rentable se está volviendo cada vez más difícil de justificar en los sitios más grandes y costosos.
El hashrate de la red, que mide la potencia informática total que protege el Bitcoin, subió por encima de 1.1 ZH/s en octubre de 2025, pero desde entonces ha caído hacia 900 EH/s en varias ocasiones. La dificultad de minería también bajó 11.16% en febrero de 2026 y otro 10.09% en junio.
En términos simples, suficientes mineros se apagaron, por lo que la red de Bitcoin tuvo que hacer la minería más fácil para quienes siguen operando.
Al mismo tiempo, algunas de las compañías de minería más grandes están encontrando mejores retornos en otros sectores. Core Scientific reportó un margen bruto negativo de 56% por minería propia en el segundo trimestre, mientras que su negocio de data center por colocation generó casi 80 millones de dólares en ganancia bruta.
En TeraWulf, el arrendamiento HPC produjo aproximadamente 71% de los ingresos trimestrales. Así, alquilar infraestructura informática de alto poder para IA y computación en la nube está siendo más rentable.
Entonces, ¿La IA está desplazando a los mineros de Bitcoin y qué pasaría con la minería si esto ocurre?
La competencia por la energía premium
El hardware para IA y las máquinas de minería de Bitcoin no son intercambiables. Los procesadores gráficos usados para IA normalmente no son rentables para la minería de Bitcoin, mientras que los ASIC de Bitcoin no pueden ejecutar modelos de IA grandes. La competencia, en cambio, se refiere a la capacidad de producción de chips, capital, terrenos, infraestructura y, lo más importante, electricidad confiable.
Para los operadores de IA, un sitio con subestaciones existentes, capacidad de red eléctrica y conexiones de fibra óptica es mucho más valioso que un terreno sin desarrollar cerca de una planta de energía. La infraestructura de IA debe desplegarse rápido, pero los grandes proyectos eléctricos suelen tardar años en completarse.
Muchas empresas mineras aseguraron terrenos adecuados y conexiones a la red antes de que la IA intensificara la competencia por ellos. Estos sitios ahora pueden valer más como data centers de IA que como instalaciones mineras. Por eso, el giro de la industria no es simplemente vender electricidad; se trata de monetizar el acceso a la energía que ya está disponible.
Esa ventaja no aplica para todas las fuentes de energía.
El entrenamiento y procesamiento de IA, en general, requieren electricidad estable y altamente disponible. La minería de Bitcoin puede operar con más flexibilidad. Las máquinas de minería pueden encenderse cuando hay energía sobrante, reducir su consumo si la oferta baja y apagarse cuando la red eléctrica está bajo presión.
Una fábrica con paneles solares en el techo, por ejemplo, puede usar el exceso de energía generada al mediodía para operar un pequeño grupo de máquinas mineras después de cubrir sus necesidades habituales de producción. Las máquinas no necesitan funcionar sin parar. Su propósito es generar valor a partir de electricidad que, de otro modo, se desperdiciaría o se vendería a la red a bajo precio.
El mismo principio se aplica a una escala mayor. El grupo energético ENGIE ha dicho que evalúa el almacenamiento en baterías o la minería de Bitcoin en su proyecto solar Assú Sol en Brasil, donde las limitaciones de transmisión impiden que se absorba toda la generación disponible.
La energía solar y eólica intermitente puede servir para IA, pero por lo general solo cuando se combina con almacenamiento, electricidad de la red u otra fuente estable. Esa infraestructura adicional aumenta los costos.
La minería está mejor posicionada para consumir electricidad precisamente porque es intermitente, remota o difícil de transportar.
El hashrate se moverá, no desaparecerá
A medida que las empresas mineras grandes convierten sitios premium para IA, es probable que algunas de sus máquinas lleguen al mercado secundario. Un equipo que no es rentable en un data center costoso puede seguir siendo viable en un sitio con energía hidroeléctrica barata, energía solar sobrante o energía varada.
Precios más bajos de equipos no compensan la electricidad cara, pero sí reducen los requerimientos de capital inicial y acortan los periodos de recuperación. Máquinas más antiguas y menos eficientes pueden ser rentables si la energía es extremadamente barata y la operación continua no es necesaria.
Esto podría cambiar la estructura de la industria minera. Las empresas cotizadas seguirán siendo relevantes, pero el crecimiento futuro del hashrate probablemente provenga cada vez más de operadores privados, mineros pequeños y productores de energía con acceso directo a energía infrautilizada.
El ajuste de dificultad de Bitcoin también ayuda a responder. Cuando los mineros se apagan, los bloques al principio llegan más lento. Posteriormente, la dificultad baja y permite que las máquinas restantes ganen más Bitcoin con la misma cantidad de trabajo de cómputo. Así, equipos antes no rentables pueden volver a operar.
Un hashrate bajo sigue siendo relevante porque reduce el costo de atacar la red. Sin embargo, una caída temporal no significa automáticamente una crisis de seguridad. El sistema se ajusta constantemente hacia un nuevo equilibrio, influido por el precio de Bitcoin, el costo de la electricidad y la eficiencia de las máquinas.
La IA hará que los sitios de energía premium sean más caros y volverá inviables ciertos modelos de minería. Sin embargo, es poco probable que elimine la minería de Bitcoin.
En cambio, está separando dos mercados: la energía confiable, con gran infraestructura, irá cada vez más hacia la IA, mientras que la minería migrará hacia energía más barata y menos convencional.
Mientras exista electricidad infrautilizada, los mineros seguirán buscando formas de aprovecharla.
