Un Producto Interior Bruto de casi 16 Billones de euros y una población de 450 millones de habitantes convierten a la UE en una jurisdicción clave a nivel global para cualquier industria. En el caso del sector cripto y la integración de tecnología blockchain en el sector financiero, el apetito regulador del bloque, criticado en otros ámbitos, está teniendo efectos netamente positivos para las empresas implicadas.
Según reporta Bloomberg, el capital riesgo canalizado hacia empresas cripto europeas se ha disparado. Este se ha multiplicado por diez en un año su proporción de inversiones a nivel global, pasando de un modesto 5,9% en el primer trimestre de 2022 a un extraordinario 47,6% en el primer trimestre de 2023. Es decir, la aprobación del reglamento MiCA y la entrada en vigor del Régimen Piloto para infraestructuras de mercados de registro distribuido en el primer trimestre de 2023 han generado efectos medibles en el sector de forma casi instantánea.
La claridad regulatoria de la MiCA podría inyectar millones en el sector blockchain
Aunque el aumento del peso específico de la UE como receptora de capital riesgo se da en un contexto de reducción del volumen absoluto de inversiones en compañías blockchain, consecuencia del pinchazo de la burbuja en el sector y del contexto económico de inflación, la tendencia positiva para la UE es innegable. Según datos de Coinstack, su repentina preponderancia surge a pesar de que ninguna de las principales firmas de inversión en cripto proviene de países de la Unión.
Por otro lado, aun con el pinchazo de la burbuja a finales de 2022, en febrero de 2023 las empresas de capital riesgo invirtieron a nivel global un 52% más de capital que en enero de 2023, 872 millones de dólares y 574 millones respectivamente. Esto indica que el apetito inversor al calor de la seguridad regulatoria podría mantenerse o incluso seguir aumentando.
La UE se está beneficiando de la presencia de reglas claras relativas a la emisión de tokens, su negociación y custodia aportadas por el reglamento MiCA. Las reglas armonizan la regulación cripto en toda la UE. Se establece por tanto medidas de protección del inversor y proporcionan certeza legal a empresas e instituciones interesadas en el uso de tecnología blockchain.
Por su parte, el Régimen Piloto establece un entorno de pruebas regulatorio para la emisión y comercio de instrumentos financieros registrados en blockchain. Los instrumentos financieros más comunes son el capital de empresas y la deuda emitida por empresas.
La incertidumbre de la SEC en EEUU en contraste con la MiCA en Europa podría crear una nueva era de liderazgo tecnológico europeo
Promoviendo ambas regulaciones, la UE está diferenciando claramente entre criptoactivos que son instrumentos financieros y los que no lo son. La UE evita categorizar a las criptomonedas como instrumentos financieros. Se trata de un importante contraste con la situación en Estados Unidos, donde el Supervisor (Securities and Exchange Commission, SEC). El regulador estadounidense ha tomado medidas legales contra múltiples empresas del sector cripto en los últimos tiempos. La SEC alega violaciones de la regulación relativa a los instrumentos financieros.
En su última ronda de litigios, ha denunciado a dos de las más grandes empresas del sector, Coinbase y Binance. Además, ha publicado una lista de criptomonedas que categoriza como instrumentos financieros, entre las cuales se encuentran varias de las más utilizadas. Y lo que es casi peor, la SEC sigue sin mostrar intención de desarrollar legislación específica para el sector.
Por tanto, a pesar de las limitaciones actuales de la regulación europea, la situación de incertidumbre jurídica en Estados Unidos es diametralmente opuesta a la que se impone en la UE.
Desde mi punto de vista, si las principales empresas del sector siguen aumentando su presencia en la Unión Europea y los flujos de inversión relativa se mantienen en torno a niveles actuales, nos encontramos a las puertas de una nueva era de liderazgo tecnológico europeo en un sector clave para el desarrollo económico.
El uso regulado de blockchain permitirá la captura de eficiencias en costes y tiempos a escala. La ampliación de acceso a capital y la democratización del acceso a inversiones, situando a la Unión a la vanguardia de la innovación en tecnología financiera.
Sobre el autor: Javier de Coca Benjumea
Head of Global Ecosystem de Token City. Experto en marketing, desarrollo empresarial y estrategia empresarial. Experto en dinero móvil. Creador de contenidos.
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