El último análisis de Goldman Sachs proyecta una fuerte recesión en la Eurozona producto de la escasez de reservas energéticas, y de una desaceleración de la demanda. A esta visión se sumó JPMorgan, quien añadió la inestabilidad política en Italia y la relativa impotencia del BCE a la problemática.
Goldman Sachs ha pronosticado una fuerte recesión en la Eurozona para finales de este año. La entidad financiera previene un impacto por la escasez de gas natural en Europa. Pese a ser la mayor causa, Goldman Sachs también advierte acerca de una posible desaceleración en la producción por el lado de los servicios.
Unas horas más tarde, su rival de Wall Street, JPMorgan; coincidió con las predicciones, colocando la siguiente recesión europea a principios del próximo año. Los economistas de Goldman dirigidos por Sven Jari Stehn dicen que la economía de la eurozona caerá, trimestralmente, un 0,1% en el tercer trimestre y otro 0,2% en el cuarto trimestre.
Aún así, dichos datos se encuentran por debajo de las expectativas de consenso compiladas por Bloomberg de un crecimiento del 0,2% en la segunda mitad del año. Lo que parece haber dado lugar a un panorama tan negativo, es que no hay un auge de las exportaciones para fortalecer la economía, puesto que las principales economías del mundo; Estados Unidos y China también están luchando con sus problemas internos.
“Si bien el debilitamiento de la actividad industrial ha estado en marcha durante algún tiempo, la marcada desaceleración en el crecimiento de los servicios fue una sorpresa, lo que sugiere que el rebote en los servicios posterior a la crisis de Omicron ya ha quedado atrás”.
Además del panorama macroeconómico, ambas entidades señalaron la importancia que ha pasado a tener la industria energética en Europa. Muestra de ello es el pánico generalizado en sus Gobiernos por un posible cierre completo del oleoducto Nord Stream 1.
En caso de darse tal situación, podría ser arrastrar a la economía de la eurozona a una fuerte recesión, con una disminución acumulada del PIB de hasta un 2,7%. Los analistas también consideraron que la caída del gobierno de Mario Draghi en Italia también retrasará el apoyo a una política fiscal preventiva.
Pronósticos para el futuro
Los economistas de Goldman esperan ahora una subida de un cuarto de punto del Banco Central Europeo en octubre, frente a su previsión anterior de una subida de medio punto en tres reuniones sucesivas, y que el ciclo de tipos termine en el 1,5 %.
Mientras tanto, JPMorgan dice que la eurozona verá dos trimestres de crecimiento negativo en el cuarto trimestre de 2022 y el primer trimestre de 2023, y espera una contracción del 0,5% trimestralmente en ambos períodos de tres meses.
“Esperamos que esta recesión provenga de un gasto doméstico y de inversión más débil. En Italia, ha surgido la incertidumbre política que ya habíamos tenido en cuenta, y ahora se amplifica aún más, para reflejar una interrupción inevitable en la agenda del fondo de recuperación debido a las elecciones anticipadas. El gobierno interino solo tiene poderes limitados, lo que aumenta los riesgos de una política errática.”
La llamada de recesión de Goldman y JPMorgan llega en un momento de mayor pesimismo en los mercados. Credit Suisse rebajó el martes su pronóstico para la eurozona para 2023 a -0,2%, desde un positivo 0,7%. Su pronóstico asume una tasa de ejecución del 20% en Nord Stream 1. Los economistas de Credit Suisse también ven que el BCE terminará su ciclo de tasas en el 1,5%.
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