“Implicaciones macrofinancieras de los activos digitales” lleva por nombre un informe realizado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) en el que advierte sobre posibles daños al sistema bancario por responsabilidad de las criptomonedas. Si bien el documento fue elaborado el pasado mes de febrero, se conoció hoy. El texto, presentado al G20 habla de dos consecuencia puntuales: pérdidas de depósitos y reducción de préstamos.
Si el presagio patentizado en el análisis contaba con un efecto tan rápido en términos reales, no lo sabemos. Es probable que, de mínima, no con los saldos y retazos que estamos aún contabilizando. Para ser más específicos, así anticipaba el organismo un posible coletazo bancario.
“La expansión generalizada de los activos de criptomonedas conlleva riesgos significativos para la eficacia de la política monetaria, la gestión de las tasas de cambio, las medidas de administración de movimientos de capitales y la sustentabilidad impositiva. Además, pueden ser necesarios los cambios en las tenencias de las reservas del banco central y en la red de seguridad financiera mundial, lo que podría generar inestabilidad. Por último, los bancos podrían perder los depósitos y tendrían que reducir los préstamos”.
El FMI explicó en el documento que las criptomonedas podían alcanzar una instancia en la que representaran un riesgo para el sistema. Algo que, a juzgar por los términos empleados, avizoraba para un futuro no tan cercano.
“Existen muchos riesgos asociados con los activos digitales, aunque la importancia y relevancia de los riesgos específicos difiere según las circunstancias de cada país. Los riesgos de estabilidad financiera no se consideraron primordiales por ahora, dada la menor exposición de bancos e instituciones financieras tradicionales a criptoactivos. Sin embargo, los mercados de criptoactivos podrían llegar a un punto en el que representen un riesgo sistémico para la estabilidad financiera”.
El cierre del informe concluía así:
“Sin embargo, en algunos países, la adopción ya está generalizada y la digitalización de los servicios financieros
y los activos reales pueden estimular la demanda de criptoactivos. Ya hoy, debemos considerar cuidadosamente la
implicaciones macrofinancieras de una mayor adopción global de criptoactivos. Los beneficios son teóricos, mientras que los riesgos ya han comenzado a materializarse. Este documento se detiene en las implicaciones, incluso para los aspectos monetarios y política fiscal, flujos de capital y estructura del mercado. El objetivo es informar un debate futuro sobre la adecuada respuestas políticas. Un objetivo intermedio importante debe ser desarrollar más granular, relevante y
datos consistentes entre países para informar la formulación de políticas. Además, a pesar de sus notables riesgos,
Los criptoactivos han desarrollado tecnologías que el sector público puede aprovechar en la búsqueda de sus propios
objetivos de política”.
El FMI y las criptomonedas
No es la primera vez que el organismo de crédito apunta una mirada critica sobre las criptomonedas. El 23 de febrero pasado, publicó un documento que destacaba diferentes razones para no aceptar criptomonedas como BTC como moneda de curso legal.
El informe “Elementos de políticas efectivas para criptoactivos” desarrolló un marco de nueve principios de política que abordaron cuestiones macro financieras, legales y regulatorias y de coordinación internacional.
Otro episodio cercano también se suma a la lista de ejemplos sobre la relación del FMI con las criptomonedas. En una entrevista reciente, Tobias Adrian, director de mercados monetarios y de capital del FMI, expuso un conflicto fundamental entre las técnicas de regulación bancaria convencional y el sector cripto.
“En un mundo donde las transacciones son esencialmente anónimas, eso es un desafío de lograr. Entonces, ese es un choque fundamental entre los enfoques regulatorios bancarios tradicionales y el mundo de las criptomonedas”.
Finalmente, en una declaración sobre la economía de El Salvador, también en febrero pasado, el Fondo Monetario Internacional (FMI) criticó al país por su elección de hacer que Bitcoin sea moneda de curso legal.
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