El evento del año y uno de los mas importantes de toda la historia del universo cripto está al llegar, la transformación del protocolo de validación de Ethereum de Proof-of-Work (PoW) a Proof-of-Stake (PoS). La metamorphosis de Ethereum convertirá su blockchain a uno más sostenible con el medio ambiente y proveerá la posibilidad de ganar intereses validando sus transacciones, sin embargo también puede hacer peligrar su integridad como una red descentralizada.
La transformación de Ethereum es inminente gracias a la actualización denominado Merge (Fusión), Merge tiene la función de fusionar la blockchain que funciona con PoW con la nueva que funcionará a base de PoS, la denominada Beacon chain. La fecha exacta depende del mecanismo tecnológico, por ello no se puede tener una fecha exacta, Vitalik Buterin afirmó que llegaría el 15 de septiembre aunque ahora parece que podría ser el 19 de septiembre.
El cambio de la blockchain de Ethereum ha abierto un gran debate sobre qué consecuencias tendrán para su red, por un lado se piensa que obtendrá mayor valor y por otro lado se piensa que podría resurgir una mayor centralización.
Ethereum se valorizará como red y atraerá al inversor institucional
Existen varios argumentos a favor del cambio de Ethereum a PoS, las nuevas características atraerá sobretodo a los inversores institucionales, los cuales anteriormente parecían sólo tener puesto la mirado en Bitcoin debido a sus características positivas como valor refugio contra la inflación y la impresión de dinero.
Cabe señalar que la subida del precio de ETH puede que no llegue como esperado debido al contexto actual del mercado cripto, como apunta Alan Goldberg, analista de BestBrokers:
“No es seguro que se produzca tal subida, principalmente por las condiciones actuales del mercado y los temores de recesión, es definitivamente un gran paso hacia el futuro de la tecnología blockchain en su conjunto”
Ethereum 2.0 convertirá ETH automáticamente en un activo que ofrece rendimiento gracias a Proof-of-Stake
Para muchos este cambio va a recaer en una repunte de su valorización debido que su token nativo automáticamente se transformará en un activo que puede proporcionar rendimientos.
Desde que se aplique Proof-of-Stake a Ethereum el token ETH podrá usarse para obtener rendimientos al realizar staking, el mecanismo de “minado” de PoS que consta en apalancar un capital en su protocolo para obtener rendimientos a cambio de aparcar ese monto en el protocolo de Ethereum.
El mínimo para poder participar en el staking de Ethereum será de 32 ETH, creando así un elemento motivador para comprar el criptoactivo. Aunque la mayoría de los usuarios no tienen esa cantidad de la criptomoneda, podrán participar uniéndose a una pool en varias plataformas y empezar a ganar recompensas en función de su contribución.
Por ahora, Lido, plataforma de staking, ofrece la posibilidad de hacer staking en Ethereum 2.0 con una rentabilidad anual del 4%.
Ethereum 2.0 será sostenible con el medioambiente al consumir mucho menos cantidad de electricidad
El paso a PoS también convertirá en Ethereum en una blockchain sostenible con el medioambiente. Según Goldberg el cambio reducirá el consumo de energía de la blockchain de una manera radical:
“Merge será una gran evolución para la red Ethereum. Se espera que el consumo de electricidad se desplome de manera impresionante en un 99,95%, lo cual es masivo, especialmente en el contexto de la actual crisis energética”
La clave es que PoW requiere que una multitud de máquinas compitan entre sí para realizar cálculos matemáticos a cambio de recibir ETH como recompensa al solventar las fórmulas, a cambio estas máquinas aportan la seguridad para la blockchain de Ethereum. Con este nuevo cambio no será necesario tener estas máquinas mineras de criptomonedas encendidas, las cuales demandan mucha energía.
En contraste, con PoS sólo hace falta ser portador del token ETH y aparcar este elemento digital en su protocolo, el usuario será recompensado por confiar en el protocolo al apalancar el token en favor de la red, el consumo energético para este proceso casi no utiliza energía. Como elemento de seguridad, si el usuario es sorprendido en el acto de intentar manipular la blockchain con intenciones maliciosas, puede perder su Ether que tenga en staking.
Este cambio es crucial para las corporaciones ya que pueden invertir en la criptomoneda sin recibir mala imagen al ser visto como un activo sostenible, un aspecto del cual Bitcoin ha sufrido debido a la idea de que es un producto contaminante, aunque varios estudios muestran que más del 60% de su consumo proviene de energía sostenible. Un ejemplo claro de como este factor es decisivo para Ethereum podría el caso de cuando Tesla ofreció bitcoin como método de pago para poder comprar sus automóviles eléctricos, para poco después retirar esta alternativa bajo la presión de ser un supuesto producto nocivo para el medioambiente.
Si Ethereum es sostenible el criptoactivo podría entrar también en el menú de productos sostenibles para el inversor, una nueva tendencia en el mercado bursátil.
Ethereum 2.0 podría abrir la puerta a la centralización y dominación de las manos grandes
Los detractores de la transformación de Ethereum a pasar a utilizar PoS como sistema de validación advierten del peligro de que la blockchain pueda perder el estatus de una red descentralizada, un elemento esencial del universo cripto.
PoS abre la puerta a que las manos grandes compren ingestas cantidades de ETH proporcionándoles mayor control de decisión sobre la red. Por ello se debe analizar y vigilar la repartición actual de ETH en el mercado cripto.
Según datos de Dune Analytics, plataforma recopiladora de datos blockchain públicos, Lido tiene la mayor participación de ETH con 4.152.128 Ether en staking o casi el 31% del pool total. Esta cantidad equivaldría a 129.754 validadores, ya que cada uno de ellos necesita apostar 32ETH en la cadena Beacon, la blockchain de staking que se unirá finalmente a Ethereum para transformarlo a Ethereum 2.0.
También se puede observar que las mayores plataformas de exchange de criptomonedas del mundo, Coinbase, Kraken y Binance, representan respectivamente 1.973.824 ETH (14,68%), 1.138.720 ETH (8,47%) y 895.744 ETH (6,66%).
Por ello, se puede concluir que el 29,61% del ETH en staking está dominado por tres plataformas exchange. La cantidad total en staking de los 4 primeros actores mencionados es de 8.160.416 ETH o el 60,69% de todo el ETH en staking.
La base de usuarios y la popularidad de Lido, Coinbase, Kraken y Binance las convierten en los líderes obvios en el recuento de validadores y no es de extrañar que los usuarios prefieran estas plataformas. Dado que Lido es el líder en depósitos de ETH, sus validadores suman 129.754, mientras que el número combinado de validadores en las cuatro plataformas es de 255.013.
Esto puede encender las alarmas de cualquier adepto a la descentralización, especialmente desde el caso del mixer sancionado Tornado Cash donde la comunidad cripto está siendo testigo de la centralización del dinero con por ejemplo la congelación de cuentas que tienen USDC bajo la decisión de Circle, entidad que gestiona la stablecoin. Por ahora, Tether se está resistiendo a congelar fondos que usen USDT sin embargo, ambas resoluciones resaltan el poder de una criptomoneda descentralizada como Bitcoin, lo cual lo hace inconfiscable y fuera del alcance de decisiones políticas.
La pregunta abierta que realiza el usuario cripto es ¿estas empresas o plataformas centralizadas confiscarían o congelarían fondos bajo la presión o mandato de una persona o entidad?. Tanto Kraken como Coinbase ya han admitido en ocasiones anteriores que les guste o no al recibir una orden de cese por parte de un gobierno deben acatar la decisión, interviniendo la posibilidad de usar o no una determinada criptomoneda, como ocurrió en el caso de los protestantes contra las medidas Covid en Canadá.
La descentralización de Bitcoin y su mecanismo de validación mediante PoW le proporciona una gran flexibilidad lo cual le proporciona valor al ser un activo independiente ante las manos grandes. Algunos actores de la comunidad cripto tienen miedo de que PoS en Ethereum pueda retirar este estatus a Ethereum. ¿Qué argumento tendrá mayor peso: la descentralización, minado ecológico, adopción institucional…? El destino ya está marcado… septiembre será un mes clave para la comunidad cripto.
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