Deutsche Bank Research ha encendido un importante debate en el sector financiero con su reciente análisis de las stablecoins. También ha puesto de relieve los riesgos potenciales en las operaciones de USDT de Tether.
El estudio examinó 334 fijaciones de divisas desde 1800 y descubrió que sólo el 14% han permanecido estables. Este dato arroja dudas sobre la longevidad de stablecoins como USDT, que se esfuerzan por mantener el mismo valor que monedas fiduciarias como el dólar estadounidense.
Deutsche Bank manifiesta preocupación por USDT de Tether
Las stablecoins, especialmente USDT, desempeñan un papel fundamental en el mercado cripto al ofrecer a los traders un activo estable en medio de la volatilidad típica del sector.
La capitalización de mercado de USDT ha superado los 100,000 millones de dólares, superando a menudo a Bitcoin en volúmenes de diario de trading.
Sin embargo, el informe de Deutsche Bank cuestiona la estabilidad y transparencia de las prácticas de Tether, haciendo referencia a problemas regulatorios pasados que han suscitado escepticismo sobre su fiabilidad.
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En 2021, Tether se enfrentó a una multa de 41 millones de dólares de la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos y a un acuerdo de 18,5 millones de dólares con el Fiscal General de Nueva York. Estas sanciones se derivaron de afirmaciones engañosas sobre la suficiencia de sus holdings de reserva.
Estos incidentes ponen de relieve las persistentes dudas sobre la solidez del respaldo financiero de Tether y su credibilidad general.
Los analistas del banco subrayan que, históricamente, las monedas vinculadas que han sobrevivido estaban respaldadas por sólidas reservas, gozaban de gran credibilidad y estaban estrictamente reguladas, cualidades de las que, según sugieren, carecen muchas stablecoins destacadas.
El dramático fracaso de TerraUSD de Terraform Labs y su token hermano LUNA, que borró 40 mil millones de dólares del mercado cripto, es un ejemplo de inestabilidad potencial.
Además, el informe señala la posición dominante de Tether en un mercado caracterizado por las prácticas especulativas y la opacidad. Este monopolio y un historial de cumplimiento cuestionable podrían plantear riesgos más amplios para el ecosistema de las criptomonedas.
¿Cómo respondió Tether al informe?
También en febrero, JPMorgan expresó su preocupación por el creciente dominio de USDT de Tether. Según DefiLlama, USDT tiene más del 69% de dominio en el mercado de stablecoins.
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A pesar de estos desafíos, el CEO de Tether, Paolo Ardoino, sigue siendo optimista.
“El dominio del mercado de Tether puede ser ‘negativo’ para los competidores, incluidos los del sector bancario que desean un éxito similar, pero nunca ha sido negativo para los mercados que más nos necesitan. Siempre hemos colaborado estrechamente con los reguladores mundiales para informarles sobre la tecnología y orientarles sobre cómo deben pensar al respecto”, afirmó Ardoino.
Además, EE.UU. está contemplando la normativa sobre stablecoins, y la Unión Europea tiene previsto empezar a aplicar el Reglamento sobre Mercados de Criptoactivos (MiCA) a mediados de año.
Estos cambios legislativos podrían influir significativamente en el cumplimiento y las normas operativas para los emisores de stablecoins como Tether.
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