En el dinámico ecosistema cripto, las memecoins parecen esquivar los obstáculos normativos que dificultan las criptomonedas más sustanciales. Mientras que tokens como Dogecoin, nacidos del humor, prosperan, los emprendedores deseosos de lanzar criptomonedas utilitarias se enfrentan a enormes desafíos.
Este desequilibrio plantea cuestiones críticas sobre las normativas estadounidenses en materia de criptomonedas y su impacto en la innovación.
Socio general de a16z critica la normativa estadounidense sobre criptomonedas
Chris Dixon, socio general de Andreessen Horowitz, ha criticado las prácticas reguladoras existentes. Señala que estas regulaciones facilitan la proliferación de memecoins a expensas de soluciones más innovadoras basadas en blockchain.
Según Dixon, la regulación estadounidense con respecto a las criptomonedas fomenta involuntariamente el lanzamiento de memecoins porque carecen de utilidad práctica, eludiendo así el estricto escrutinio que se aplica a las tecnologías potencialmente transformadoras.
“En realidad es más seguro lanzar hoy una memecoin sin caso de uso que lanzar un token que sea útil. Piénsalo así: Consideraríamos un fracaso de la política si tuviéramos un mercado de valores que incentivara sólo las acciones meme de GameStop pero que rechazara a empresas como Apple, Microsoft y NVIDIA, todas ellas con productos que la gente usa a diario”, escribió Dixon.
Esta paradoja regulatoria queda patente en la relativa facilidad para crear y lanzar memecoins. Esto se debe a que las criptomonedas meme a menudo no requieren un equipo de desarrolladores o un plan de negocios legítimo.
Se nutren de la participación de la comunidad y de la cultura de Internet, y a menudo obtienen valor de la mera especulación más que de la utilidad subyacente. Por el contrario, los desarrolladores que pretenden introducir tokens con aplicaciones prácticas se encuentran con un laberinto de problemas de cumplimiento.
Estos tokens podrían revolucionar los sistemas de pago, la autenticidad digital y la gobernanza descentralizada, pero a menudo se encuentran atrapados en lo que Dixon describe como un “purgatorio normativo”.
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Además, las recientes iniciativas de Andreessen Horowitz, como su masiva recaudación de fondos por valor de 7,200 millones de dólares dirigida a sectores como las infraestructuras y el gaming, demuestran un firme compromiso con el potencial de estas tecnologías para impulsar el crecimiento futuro.
Esto se ve respaldado por su papel activo en la defensa de reformas regulatorias que podrían nivelar el terreno de juego para los proyectos serios de criptomonedas frente a las monedas meme.
El enfoque de la SEC obstaculiza la innovación
El principal reto se deriva de la aplicación del test de Howey por parte de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Este test, establecido en 1946, determina si una criptomoneda puede considerarse un valor. Su amplia interpretación en el contexto de los activos digitales modernos ha sido un punto de controversia.
A pesar de su naturaleza descentralizada, sólo unos pocos proyectos como Bitcoin y Ethereum han sido reconocidos por la SEC como que no implican esfuerzos de gestión, eximiéndolos de ciertos requisitos regulatorios. La falta de directrices claras ha llevado a lo que muchos en el sector de las criptomonedas describen como “regulación por ejecución“.
La petición de una normativa más clara no se limita a las observaciones de Dixon. Líderes de todo el sector de las criptomonedas han expresado preocupaciones similares.
Por ejemplo, el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, y la CEO de Haun Ventures, Kathryn Haun, han criticado públicamente el enfoque de la SEC, en particular sus recientes acciones contra plataformas como Uniswap. Sostienen que la “regulación por aplicación” de la SEC crea una incertidumbre que ahoga la innovación y la equidad en el sector.
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Aprendiendo de los descuidos regulatorios del pasado y ajustando el enfoque de los criptoactivos, EE.UU. podría fomentar un entorno que nutra tanto la innovación como la protección de los inversores.
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