Tether reportó 1,04 mil millones de dólares en ganancias netas durante el primer trimestre de 2026 y elevó su reserva a un récord de 8,23 mil millones de dólares, incluso cuando los mercados globales enfrentaron nueva volatilidad.
Las cifras provienen de una atestación trimestral de la firma contable BDO. Confirman que los pasivos de USD₮ se sitúan cerca de 183 mil millones de dólares frente a 191,77 mil millones de dólares en activos, dejando más de 8,2 mil millones de dólares en capital excedente.
Los bonos del Tesoro impulsaron la ganancia del primer trimestre
Las reservas están concentradas en bonos gubernamentales de corta duración. La exposición directa e indirecta a bonos del Tesoro de EE. UU. alcanzó aproximadamente 141 mil millones de dólares al 31 de marzo.
Esto posicionó a Tether como el décimo séptimo mayor holder de deuda gubernamental de EE. UU. a nivel mundial, según la compañía.
Esa posición también es el motor. Con los bonos del Tesoro rindiendo más del 4%, una exposición de 141 mil millones de dólares genera miles de millones de dólares en ingresos anuales por intereses, el mismo factor que empujó la rentabilidad del primer trimestre.
La reserva de 8,23 mil millones de dólares es, en términos prácticos, rendimiento acumulado y no capital inyectado externamente. Una caída sostenida de las tasas de corto plazo impactaría el modelo directamente.
Oro y Bitcoin quedan fuera de la red de seguridad
Además de los bonos del Tesoro, Tether posee aproximadamente 20 mil millones de dólares en oro físico y 7 mil millones de dólares en Bitcoin (BTC). Juntos, representan alrededor del 14% de la base de reservas.
La empresa considera esta mezcla como una cobertura deliberada ante riesgos macroeconómicos, pero a diferencia de los bonos del Tesoro, ambos activos se negocian diariamente y pueden hacer variar el monto del excedente. Solo Bitcoin ha visto caídas trimestrales mayores al 30% en ciclos previos.
El suministro de tokens se mantuvo cerca de 183 mil millones de dólares durante el trimestre, con USD₮ en circulación aumentando más de 5 mil millones de unidades al inicio del segundo trimestre con el lanzamiento del producto de autocustodia Tether Wallet.
La pregunta sin resolver está al final del comunicado. Tether dice que su auditoría completa, pendiente desde hace tiempo, “ha comenzado formalmente” este trimestre, siendo la primera vez que la empresa incluye este proceso en una atestación.
Hasta que finalice el trabajo, la reserva de 8,23 mil millones de dólares sigue siendo una cifra atestada, no auditada.
