La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC) descartó una directiva clave que anteriormente había señalado un mayor escrutinio de los derivados de activos digitales.
Esta decisión indica un clima regulatorio más amigable para los activos digitales en Estados Unidos, dada la postura pro-criptomonedas de la administración Trump.
La CFTC flexibiliza la supervisión de los derivados cripto
La CFTC retiró los Asesores al Personal Nros. 23-07 y Nros. 18-14 de su División de Compensación y Riesgo (DCR). La primera, emitida en mayo de 2023, se centró en los riesgos de la liquidación de activos digitales. Mientras tanto, la segunda se centró en la cotización de derivados de monedas virtuales.
Al momento de su implementación, ambas directivas insinuaron que se seleccionarían los productos cripto para someterlos a una supervisión más estricta. Sin embargo, ambas medidas han sido consideradas innecesarias, con efecto inmediato, en medio del esfuerzo del regulador de materias primas por lograr consistencia regulatoria.
La decisión indica un cambio hacia el tratamiento de los derivados de activos digitales como los de Ethereum (ETH) como productos financieros tradicionales (TradFi):
“Como se indica en la carta de retiro de hoy, DCR decidió retirar el aviso para asegurarse de que no sugiera que su tratamiento regulatorio de los derivados de activos digitales variará de su tratamiento de otros productos”, explicó la CFTC .
Esta medida eliminará las distinciones percibidas entre los derivados de activos digitales y los instrumentos TradFi. También allana el camino para una mayor participación en el mercado, lo que facilitará una mayor participación de las instituciones financieras en el mercado de derivados de activos digitales.
Esto podría generar mayor liquidez y madurez del mercado. Sin embargo, el aviso advirtió a las organizaciones de compensación de derivados (DCO) que se preparen para evaluaciones de riesgos específicas de las características únicas de los productos digitales.
Por lo tanto, si bien refleja el compromiso de la CFTC con la promoción de la innovación, también sugiere la intención de mantener una fuerte supervisión financiera. Mientras tanto, esta decisión llega solo unas semanas después de que la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) permitiera a los bancos estadounidenses ofrecer servicios de criptomonedas y stablecoins sin aprobación previa.
Sin embargo, la OCC ha articulado que a pesar de levantar el requisito de aprobación, los bancos deben mantener fuertes controles de gestión de riesgos similares a los requeridos para las operaciones bancarias tradicionales:
“La OCC espera que los bancos cuenten con los mismos controles sólidos de gestión de riesgos para respaldar las nuevas actividades bancarias que para las tradicionales”, dijo Rodney E. Hood, el Contralor de la Moneda en funciones.
Decisión de la CFTC marca un precente
Por lo tanto, la decisión de la CFTC de eliminar el sesgo regulatorio sobre los derivados de criptomonedas marca una importante división en la política estadounidense. Además, la CFTC busca eliminar la distinción entre los derivados de criptomonedas y los instrumentos de TradFi.
Por otro lado, la FDIC (Corporación Federal de Seguro de Depósitos) y la OCC quieren que los bancos mantengan controles de gestión de riesgos similares a los requeridos para las operaciones bancarias tradicionales a pesar de brindar servicios de criptomonedas y stablecoins.
No obstante, estos esfuerzos reflejan una tendencia creciente entre los reguladores financieros estadounidenses de reducir las barreras y fomentar la innovación responsable en la industria de las criptomonedas.
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