PYUSD, la stablecoin respaldada por dólares de PayPal, cayó un 40% en capitalización de mercado desde su máximo en agosto. Los datos sugieren que este máximo solo ocurrió debido a incentivos financieros de alto rendimiento de Kamino Finance y otros.
A medida que estos incentivos disminuyeron, el aumento de PYUSD en el verano se evaporó casi por completo.
Auge y la caída de PYUSD
La stablecoin vinculada al dólar de PayPal, PYUSD, está experimentando una drástica disminución en su capitalización de mercado. PYUSD fue lanzada por primera vez en agosto de 2023, y PayPal fue rápido en declarar que estaba completamente respaldada con fiat.
Sin embargo, la stablecoin no logró ganar mucha adopción significativa al principio, solo viendo un crecimiento constante pero escaso en la oferta.
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Sin embargo, este verano, PYUSD experimentó un mayor éxito. Su capitalización de mercado aumentó de manera constante de julio a agosto, alcanzando máximos históricos.
Para octubre, sin embargo, casi todo este crecimiento se había desvanecido, y PYUSD perdió alrededor del 40% de su valor desde su pico en agosto. ¿Qué puede explicar esto?
Haseeb Qureshi, socio gerente de Dragonfly Capital, señaló una posible causa de este declive a través de una publicación en redes sociales. Específicamente, un gran avance para la adopción de PYUSD ocurrió en mayo cuando se hizo compatible con la blockchain Solana.
Además, protocolos basados en Solana como Kamino Finance ofrecieron incentivos financieros con casi 20% de rendimientos anuales para usar PYUSD.
“La oferta circulante de PYUSD ha completado un ciclo completo ya que los incentivos de Kamino Finance que estaban promoviendo han disminuido. ¿Cuál es la lección aquí?”, preguntó Qureshi.
En otras palabras, la demanda real de PYUSD continuó el mismo patrón de crecimiento incremental durante este período.
Sin embargo, el notable aumento en la oferta fue en gran parte el subproducto de incentivos financieros como los que Kamino y otros ofrecieron. Sin estas promesas de alto rendimiento, la capitalización de mercado de la moneda resultó insostenible, como con estudios de caso similares.
Además, PYUSD también enfrenta otros desafíos. Por ejemplo, PayPal ya ha recibido una citación sobre PYUSD; esto podría no ser el final.
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